诺基亚集团作为全球领先的通信设备供应商，其2025年第二季度的财务表现引起了投资者与业界的广泛关注。公司于2025年7月24日发布了截至6月30日的二季度财报，显示整体净销售额达到53.5亿欧元，较上年同期持平，然而调整后的每股收益从去年同期的0.07美元下滑至0.05美元，显示出一定的利润压力。诺基亚的业绩表现映射出全球经济环境中的复杂因素，特别是汇率波动与国际贸易关税，成为打击公司盈利能力的主要原因。 诺基亚2025年全年业绩预测也因外部不确定性进行了调整。公司于7月22日公布了修订后的经营利润预期，预计将在18.8亿到24.7亿美元之间，低于此前预测的22.4亿至28.3亿美元。调整的关键原因之一是美元汇率的走弱，诺基亚将2025年EUR:USD汇率预估由年初的1.04调整至1.17，导致利润预期受到约2.7亿美元的负面冲击。
此外，持续的关税影响预计将使公司利润减少约5900万至9400万美元，给全球供应链带来了额外压力。 从业务板块来看，诺基亚的表现呈现出较为明显的分化趋势。其核心的移动网络业务遭遇了13%的同比下降，这是导致整体销售同币种基准下滑1%的主要原因。然而，网络基础设施业务实现了8%的增长，云与网络服务板块则更为强劲，达到了14%的增幅，显示出公司在云计算及网络服务领域的战略布局初见成效。 云与网络服务的增长尤其值得关注。随着全球数字化转型的加速，企业和政府对云基础设施及网络解决方案的需求快速提升，诺基亚通过与企业客户的深度合作，增强了其在这一领域的竞争力。
网络基础设施的复苏也表明，公司在5G网络建设和新一代通信技术推广方面持续发力。尽管移动网络业务面临一定挑战，诺基亚利用多元化的业务组合，有效分散了风险。 不过，财报也透露出部分运营成本压力。公司在二季度经历了一笔近5880万美元的风险投资损失，影响了经营利润率，导致经营利润率同比下降6.6%。此外，诺基亚自由现金流降至1.03亿美元，主要由偿还债务所致，这反映出公司积极优化财务结构，尽管短期内对现金流产生一定压力。 诺基亚的业务运营涵盖网络基础设施、移动网络、云与网络服务以及诺基亚技术四大板块，其全球化运营使其深度参与全球移动通信、固定网络和云网络解决方案的供应链。
公司凭借长期技术积累与规模优势，持续提供5G设备及新型网络服务解决方案，力图在快速发展的5G和云计算市场中保持领先地位。 面对全球经济环境的不确定性，诺基亚必须应对多重挑战。美元走软的汇率变动不仅影响其国际业务的收入和利润表现，还增加了外汇风险管理的复杂度。加之全球贸易保护主义抬头，关税问题继续增加制造和供应链成本，这对营利能力构成压力。市场竞争加剧也是不可忽视的因素，竞争对手在新兴技术和市场拓展方面步伐加快，迫使诺基亚不断加大研发投入。 然而，这一时期也为诺基亚带来了转型升级的机会。
数字经济和智能化趋势带动云计算、大数据、物联网等技术广泛应用，推动通信基础设施需求多样化和深度提升。诺基亚积极推进云网络服务和软件解决方案的发展，努力从传统硬件供应商向综合ICT解决方案提供商转型。公司在人工智能及网络自动化领域的研发，有望成为未来业绩增长的重要驱动力。 投资者对诺基亚的未来持谨慎乐观看法。一方面，公司市值与股价处于较低水平，且估值偏低，使其成为部分价值投资者关注的潜力标的。另一方面，部分分析师认为在AI和高科技细分领域，其他公司可能提供更高的增长潜力和更低的风险。
诺基亚需要平衡传统通信市场的稳定收入与新兴业务的投资回报，才能在快速变化的市场环境下实现稳健增长。 总体来看，诺基亚2025年第二季度财报反映了公司在全球经济复杂背景下的经营现状。尽管面临汇率、关税以及部分业务下滑等不利因素，诺基亚通过业务结构优化及重点领域投资，依然表现出一定的韧性。未来，公司能否持续提升云与网络服务业务的增长，强化核心技术竞争力，将是其市场表现的重要决定因素。随着全球通信基础设施不断升级和数字化需求攀升，诺基亚正处于重要的十字路口，挑战与机遇并存，其发展动向值得行业和投资者持续关注。
