近年来，稳定币作为数字货币领域的重要组成部分，凭借其价格稳定和便捷的支付功能，迅速获得了市场和监管机构的高度关注。国际货币基金组织（IMF）副总裁李波在2025年夏季达沃斯论坛上强调，尽管稳定币的应用逐步扩大，但其监管体系仍处于不确定状态，尤其涉及稳定币的分类与执法问题尚未达成共识。稳定币的监管问题成为全球金融合作的新考验，展现了数字时代金融监管的复杂性和挑战。李波指出，当前围绕稳定币的两个核心分类问题尚未解决。一是稳定币究竟应被视为货币还是金融资产；二是若认定为货币，则其隶属于货币供应中的哪一级，如基础货币M0还是广义货币M2。这一分类的定位不同，将直接影响到货币政策的制定与金融市场的管理。
稳定币如果被纳入货币供应体系，将需要中央银行开发全新的监控和调控工具，以应对稳定币对流动性和市场波动的潜在影响。李波进一步表明，目前全球多国监管机构正展开针对稳定币的政策试验，涵盖美国、欧洲及亚洲多国，但总体还处于探索的早期阶段。国际金融监管组织如金融稳定理事会和巴塞尔委员会正协同制定指导原则，力求推动国际监管框架的协调一致，但实现广泛共识仍需时间。由于缺乏统一监管标准，各国现有规则间存在诸多不一致，给全球运营商带来合规难题。此类不协调不仅增加了跨境监管的复杂度，还可能导致监管漏洞，影响金融体系的稳健性。此外，稳定币监管的不确定性推动部分企业将业务迁移至监管较为宽松的司法辖区，形成所谓的“监管套利”现象。
这种趋势可能削弱监管机构对金融活动的有效监控，增加系统性风险，同时造成市场竞争的不公平。李波提醒，技术发展将持续塑造全球货币体系的未来架构，但不应期望短期内出现剧烈变革。政策制定者应权衡监管与创新的关系，既保护金融稳定，又促进数字金融的健康发展。私营部门在构建稳定币基础设施时渴望更加明确的规章指引，没有清晰的监管边界，将影响稳定币与传统金融体系的融合速度。除了分类和执法之外，稳定币的税务待遇同样缺乏统一标准。多数司法辖区尚未明确稳定币在日常交易中的税收政策，给个人和企业带来合规困扰，并影响会计处理。
去中心化自治组织（DAO）发行的稳定币因缺乏明确的法律主体，监管涉及的责任划分、储备资产要求及执行力度等问题更为棘手，这增添了监管中的复杂性与不确定性。为了应对这一局面，IMF积极推动国际间的对话与合作，旨在提升监管一致性，减少政策碎片化对全球金融安全的影响。全球金融机构和中央银行需联手制定兼顾各方利益的监管框架，既防范潜在风险，又为数字货币创新留足空间。总之，稳定币作为连接传统金融与数字资产的重要桥梁，其监管策略和法律地位的最终确定，将深刻影响全球金融体系的未来发展方向。只有通过国际社会的协作与持续努力，才能逐步建立起一个既安全又高效、支持创新且合规合理的稳定币生态环境。随着金融科技的不断进步，监管机构必须不断调整政策，积极回应市场变化，确保数字货币的健康成长与金融稳定相辅相成。
未来，稳定币或将成为推动跨境支付便捷化、促进金融包容性以及数字经济繁荣的关键力量，但前提是必须解决当前面临的诸多监管难题，形成明确、统一且具有前瞻性的国际监管体系。
