2025年上半年，现实资产代币（RWA）市场经历了爆发式的增长，整体市场规模从年初的86亿美元跃升至230亿美元以上，短短半年内实现了260%的惊人增幅。这一现象不仅彰显了区块链技术与传统资产结合的巨大潜力，也标志着代币化资产正逐步成为金融生态的重要支柱。根据权威调研机构Binance Research发布的最新报告，推动这一增长的关键动力当属私募信贷代币化的兴起，其市场份额已占据整体RWA市场的58%，远超传统的美国国债代币份额。私募信贷借助于其较高的收益率和灵活的融资特征，赢得了来自去中心化金融（DeFi）和机构投资者的青睐，成为资本迁移的热点领域。私募信贷代币通过区块链技术实现资产流动性和交易便捷性的提升，打破了传统金融资产流转的瓶颈。特别是以ZKSync Era为底层协议的Tradable项目，自2025年1月上线以来，已成功代币化超过20亿美元的资产，跻身连接传统金融与DeFi的前沿阵地。
Tradable的快速崛起反映了市场对高效、安全的代币化债务工具的强烈需求，也是现实资产与数字金融融合趋势的风向标。除了私募信贷，代币化美国国债依然保持稳定增长，占据市场34%的份额。国债代币为投资者提供了低风险的资产配置选择，增强了市场的多样性和稳健性。尤其是在当前全球宏观经济形势复杂多变的背景下，投资者对国债等安全性较高资产的需求持续攀升，进一步推动了其代币化进程。RWA市场的成熟得益于DeFi的深度融合。2025年，黑石BlackRock BUIDL基金成为目前最大的代币化国债产品，资产规模从年初的6.49亿美元激增至29亿美元，体现了投资者对于代币化资产业务的信心与认可。
该基金通过与Euler Finance的直接DeFi集成，突破传统金融产品与去中心化协议的界限，实现链上借贷和融资的无缝对接，为用户创造了全新的金融交互体验。这一趋势预示着未来的金融服务将更加开放和高效，传统与创新的结合将催生更多产品形态和投资模式。生态系统中的其他重要参与者，如Centrifuge和Securitize，也在Solana区块链上推出了代币化基金，积极联动Kamino Finance等DeFi平台，通过提升流动性和资产可达性，助推现实资产为去中心化金融注入稳定的收益来源。随着这些项目的落地运行，现实资产代币化正在为DeFi生态注入实实在在的价值，促使其迈向更加多元、成熟和可持续发展阶段。2025年5月，全球加密市场整体上涨了10.3%，在此背景下，RWA代币的表现尤为突出。期内，美国现货比特币ETF实现了52亿美元资金净流入，创去年底以来新高，带动比特币价格突破11.2万美元历史高点。
稳币监管政策的进展、机构资金的持续入场以及企业财务多元化布局推动了加密市场整体向好，进一步为现实资产代币的发展提供了良好的宏观环境。现如今，已有116家上市公司持有超过80.9万枚比特币，且逐渐开始配置以太坊、Solana及瑞波币等主流数字资产，体现出加密资产市场的日趋成熟。值得注意的是，游戏和Layer 2领域发展相对滞后，而DeFi板块在5月实现19%的增长，反映了市场资金正在从高风险、波动性大的板块转向收益稳定的资产类别，如现实资产代币。这种资金动向不仅优化了整个加密生态的风险结构，也彰显了投资者对于可持续收益模式的青睐。Binance Research指出，现实资产代币与DeFi的深度融合有望成为此次市场周期的核心叙事，为区块链金融提供一种可扩展且稳定的模式。通过真实资产的链上体现，代币持有人既能享受传统资产的稳定回报，又可以利用DeFi协议实现高效的资本运作，打造灵活且多样化的投资策略。
这种创新框架为金融市场注入了活力，并为未来资产管理和融资方式提供全新思路。总结来看，2025年上半年现实资产代币市场的爆发离不开多方面的推动力。私募信贷代币化的迅猛发展、国债代币的坚实支撑以及DeFi生态的积极融合相互促进，催生了一个快速成长且极具潜力的金融新领域。随着监管环境逐渐明朗和技术基础设施不断完善，现实资产代币有望在更广泛的金融生态中发挥关键作用，不仅为投资者带来新的机遇，也为传统金融体系的数字化转型提供重要支撑。未来，RWA市场将继续保持活跃态势，带动更多创新产品和服务的涌现，推动区块链与实体经济的深度融合，实现数字经济的持续繁荣和稳健发展。
