近年来，加密资产作为一类新兴金融工具，逐渐受到全球资本市场和监管机构的高度关注。2025年5月12日，美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯在加密资产代币化圆桌论坛上发表了引人注目的主旨演讲，明确提出了构建合理监管框架的雄心，标志着SEC对加密资产市场监管政策进入了一个全新的阶段。阿特金斯主席的论述不仅反映了美国政府将打造“全球加密货币中心”的战略意图，也揭示出SEC准备适应技术创新带来的挑战，推动监管体系实现现代化转型。阿特金斯坚决反对过去两种极端的监管态度：一方面是选择性忽略加密资产的“鸵鸟心态”，另一方面是依赖零散执法行动的“先射击后问问题”方法。相较之下，他提倡通过明确的规则制定确保投资者保护与创新激励并存，致力于为加密资产发行、托管和交易设定切实可行的监管标准。此番表态充分体现出SEC将利用其制定规则和解释权的权限，打造契合加密资产独特属性的监管规范体系，并在短期内对市场参与者开放有条件的豁免措施，以稳妥推进公开征求意见的立法进程。
阿特金斯进一步强调，应为像证券或投资合约性质的加密资产制定清晰且合理的发行分销准则。目前的注册申报及信息披露表格不适用于这类新兴资产，他呼吁开发更完善的指引、豁免方案及安全港规则，降低合规门槛，鼓励合法合规的市场活动。此外，他支持扩大加密资产的托管方式，包括允许投资顾问和基金采用自我托管解决方案。与此同时，阿特金斯建议废除现有的“特殊目的经纪-交易商”监管框架，以更务实的制度取而代之，用以适应数字资产证券处理职责的多样性和复杂性。另一项重要举措是推动经纪-交易商能够提供涵盖证券类与非证券类资产的更广泛产品，并对替代交易系统的监管规则进行现代化调整，从而为加密资产交易创造更灵活且透明的环境。“SEC Crypto 2.0”的提出，彰显了SEC在加密领域监管姿态的根本转变。
该专责小组由前任代理主席马克·尤埃达于2025年1月成立，现由专员赫斯特·佩尔斯领导。该团队不仅局限于执法，更多整合来自SEC各个部门的合作，与公众持续互动，致力于厘清监管边界、简化注册流程、设计合理的披露模式，并灵活运用执法资源。政策转向的影响已经显现，SEC曾针对币安控股有限公司提起的诉讼于2025年5月29日被驳回，标志着监管机构愿意配合市场调整而非持续高压执法的信号。币安通过与美国司法部、商品期货交易委员会和财政部达成数十亿美元罚款和和解协议，同时其前CEO赵长鹏也服刑完成相关处罚。币安称此次诉讼撤销为加密行业的重大胜利，对阿特金斯和特朗普政府推动的监管合理化表达了感谢，认为美国加密创新已重回正轨。这一切凸显出美国监管环境正在变得更具包容性，同时依然保持对投资者保护的高度重视，鼓励市场在合法规范下蓬勃发展。
对加密资产市场的合理监管不仅关乎法律合规，更影响着整个金融体系的稳定与创新活力。专家指出，面对这一波监管趋势，市场参与者必须密切关注政策变化，邀请专业法律顾问协助解读最新合规要求，防止因疏忽陷入监管风险。未来，美国成为全球加密资产创新中心的目标愈发清晰，而SEC的监管现代化举措无疑是支持该愿景的重要基石。从制定专门的注册及披露标准，到重塑托管与交易机制，SEC正试图打造一个兼顾守法合规与金融创新的双赢格局。总体来看，阿特金斯主席所倡导的监管蓝图为加密资产市场注入了明确的规则与信心，将促进投资者保护和市场健康发展，为行业参与者提供了更加稳定和透明的法治环境。未来几年，随着规则的逐步落实和市场生态的进一步成熟，美国有望吸引更多资金和创新项目入驻，巩固其全球数字资产领导地位。
在此过程中，持续的政策沟通、公平执法及跨部门协作将成为实现监管目标的关键。各方均应主动适应新规，积极参与行业标准的制定和改进，共同推动加密资产市场迈向更加规范和繁荣的未来。
