在数字资产快速发展的时代，传统企业如何借助创新金融工具实现突破，成为行业关注的焦点。迈克尔·赛勒所领导的Strategy公司（前身为MicroStrategy）以其独特的比特币重仓策略闻名，而最近推出的Perpetual Stretch Preferred Stock（STRC）优先股产品更是被赛勒誉为公司的“iPhone时刻”，这不仅彰显了产品的创新性，更预示着Strategy在资本市场开辟出一条前所未有的新路径。STRC优先股于2025年7月底正式上市，第一轮融资就成功募得25亿美元，显示出市场对这种新型资产的强烈需求。这种以比特币作为资产抵押的优先股设计，结合了传统金融产品的稳定性和加密资产的潜在升值空间，让投资者能够在规避直接持有加密货币波动风险的同时，享受较高收益。STRC是一种永久性变动利率的优先股，旨在提供稳定的价格和强劲的收益，特别适合倾向于稳健收入的投资群体。其初始设定的年化股息率为9%，按月支付，基于每股100美元面值。
这种灵活调整的股息机制确保了STRC的交易价格能维持在接近100美元的目标值，既为发行公司提供了资金支持，也让投资者体验到类似高收益储蓄账户的回报。独特之处在于，每发行一美元STRC股票，Strategy就持有约五美元的比特币作为过度抵押。这种5:1的资产覆盖率显著提高了优先股的安全性，降低了投资风险，同时也反映了公司对比特币长远价值的坚定信心。在资本结构上，STRC优先股在公司股票体系中拥有较高的优先权，优先于STRD、STRK等其他优先股以及普通股，但低于债务和另一系列STRF优先股。这种排列确保了STRC投资者在盈利分配及清算时享有较为优先的权益保障。STRC的股息为累积性，如果某个月未能按时支付，将触发“股息停止器”机制，暂停向次级证券支付股息，直到STRC投资者获得足额补偿。
这一设置进一步保护了持股者利益，提升了该产品的吸引力。发行完成后，STRC可在纳斯达克挂牌交易，并且发行方拥有赎回权，赎回价为清算价值加上应计股息，增加了流动性和弹性。这些设计让STRC更像一种结合了比特币抵押保障的高收益储蓄工具，既降低了直接投资加密货币的价格波动，同时避免了传统长期优先股面临的久期风险，使其成为一种新颖且实用的金融创新。迈克尔·赛勒对此产品的评价极高，强调STRC解决了传统资本工具如可转换债券及复杂长期优先股的限制。STRC不仅瞄准机构投资者，也极力吸引寻求收益的零售投资者，因其易于理解、风险可控且收益稳定。公司的首轮STRC发行短短几日内成交火爆，不仅彰显了市场对数字资产与传统金融交汇产品的巨大需求，更为Strategy未来的比特币积累计划提供强有力的资金支持。
上市后，STRC以每股90美元定价，共发行2800万股，筹资资金将主要用于公司日常运营与继续购入比特币。这表明公司在坚持比特币战略的同时，也在不断创新融资渠道，增强财务弹性。作为业界首创的BTC抵押优先股，STRC吸引了众多关注数字货币市场的投资者，也将为传统资本市场观念注入新鲜活力。其成功发行或许会带动更多企业探索与数字资产相结合的创新金融产品，推动整个金融生态系统的变革。STRC的推出标志着Strategy公司转型和发展的一个重要里程碑。迈克尔·赛勒将此称为“iPhone时刻”，意在表达这款产品不仅是技术创新的结晶，更将像当年iPhone改变通讯方式一样，深远影响资本市场的运作模式。
在未来，随着加密资产逐渐被主流金融体系认可，类似STRC的产品将为投资者带来新的投资机会，帮助他们更好地管理风险，捕捉增长红利。总的来看，STRC优先股展示了Strategy公司在融合数字资产与传统金融领域的领先地位。通过过度抵押的设计理念，灵活的股息机制以及严谨的优先顺序保障，STRC不仅提升了资本运作效率，也为比特币投资带来新的视角。值得关注的是，随着市场对数字资产逐渐成熟，投资者的需求也日趋多样化，STRC所代表的创新模式或许会引领更多金融产品走向类似的道路，推动整个行业迈向更加规范和多元化的未来。迈克尔·赛勒打造的STRC优先股，为企业融资和投资者收益开辟了崭新通道，也为数字货币如何融入主流金融体系提供了有益思路。未来，随着更多此类创新产品的诞生，资本市场将迎来更加丰富且充满活力的发展阶段，投资者能够享受更为安全、便捷且多元的投资体验。
Strategy的STRC优先股不仅是一项金融创新，更是数字资产时代资本市场重要转折的象征。
