2025年，以色列股市表现强劲，创下历史新高，出人意料地在与伊朗的持续紧张关系中逆势上涨。尽管局势紧张，导弹威胁不断升级，商业活动受到影响，甚至市民频繁进出防空洞，但以色列经济和资本市场似乎并未受困扰，反而展现出强大的韧性和增长潜力。这一现象不仅吸引了全球投资者的目光，也引发了关于地缘政治事件如何影响金融市场的深入探讨。理解这一复杂局面，需要综合分析以色列经济的独特结构、军事科技行业的带动作用、地缘政治动态以及国际投资环境的变化。 首先，以色列经济长期以来以高新技术和防务产业为核心，这为股市提供了坚实的基础。以色列的TA-125指数相当于美国的标普500，其中囊括了众多银行、科技和工业上市公司，尤其是国防承包商如Elbit Systems表现尤为抢眼。
Elbit Systems今年股价飙涨超过一倍，反映出投资者对国防科技需求激增的预期。随着以色列与伊朗代理势力如哈马斯和真主党等展开冲突，市场普遍认为以色列的军事技术优势将得到进一步体现，从而推动相关企业的盈利增长。这不仅是对军事紧张局势的直接反应，也体现出金融市场对以色列国家安全形势的乐观态度。 其次，虽然战争与冲突常常被视为经济和股票市场的负面因素，但目前以色列的情况违背这一传统认知。投资者普遍认为，目前冲突规模尚未演变成全面中东战争，这为经济活动和资本市场提供了相对稳定的环境。以色列政府在安全和外交政策上获得美国强力支持，进一步增强市场信心。
美以之间的紧密合作不仅为以色列提供了军事保障，也牵动了国际资本的投资决策。市场对以色列成功遏制伊朗核计划的看法，尤其是在美方牵头促成地区停火协议后，加强了投资者的安全感。这种乐观情绪转化为资本流入股市和货币市场，带动了以色列股指的持续攀升和货币谢克尔的升值。 货币层面，谢克尔兑美元汇率的显著走强，体现出国际资本对以色列经济前景和金融环境的认可。过去几个月中，谢克尔从3.82飙升至3.41，达到两年多来的最高水平。此前，2023年10月哈马斯袭击事件导致谢克尔一度跌至4.05附近，但随着局势趋于缓和和军事进展，投资者重新下注以色列经济。
这种汇率的提升不仅减轻了以色列进口成本，也向全球市场传递出坚强的经济和政治信号，从而进一步激发外资流入股市。 以色列在这场冲突中采取的强劲军事行动也为其金融市场带来直接利好。通过对哈马斯和真主党等伊朗支持的代理武装力量实施重击，以色列打击了对其长期安全构成威胁的力量。与此同时，伊朗的核计划受到严重挫折，区域核威胁显著降低，这被认为是中东地缘政治格局可能发生根本性转变的信号。市场人士如Yardeni Research的总裁埃德·雅尔德尼指出，以色列股市的强势表现或暗示中东地区正迎来一个“根本性变革”时代。投资者希望这一地缘政治调整带来持久和平，促进经济稳定和增长，从而对金融资产产生正面影响。
此外，以色列市场的结构性优势也不可忽视。该国拥有活跃的初创企业生态系统，特别是在高科技领域。技术创新带来的生产率提升和新兴市场开辟，为企业盈利注入了持续动力。尽管安全形势充满不确定性，但创新驱动的经济模式降低了整体风险，吸引了全球产业链上下游的关注。随着国际投资者寻求高回报的科技板块，以色列相关企业的国际资本流入不断加速，推动整体股市向上。 在当前的国际资本环境中，低利率时代的延续也助推了以色列股市的火爆。
全球范围内资金宽松政策带来的充裕流动性促使投资者寻求境外高收益市场，而以色列市场正好满足这一需求。尤其考虑到美国经济增速放缓与中东地区相对稳定的局势，投资者对以色列的投资配置意愿提升。美国对以色列的支持不仅体现在军事层面，也包括经济和金融合作，为以色列资本市场提供了坚实的外部支撑。 然而，必须指出的是，以色列股市的乐观表现仍存在不确定性。地缘政治风险常常难以预测，若冲突升级或扩散至更大区域，市场情绪可能迅速逆转。此外，全球经济环境的变化，如美联储利率政策调整、突发经济危机等，也可能对以色列资本市场造成冲击。
因此，虽然目前市场表现抢眼，投资者仍需谨慎评估风险。 此外，以色列的宏观经济基本面同样发挥着重要作用。其经济增长保持稳定，失业率较低，出口保持强劲表现，尤其是科技产品和军事装备出口占据了国际市场重要份额。财政政策稳健，政府投资持续支持科技创新和基础设施建设，为长期经济健康奠定基础。强有力的经济基本面提供了坚实后盾，使得以色列股市在地缘政治风暴中更加抗风险。 未来，以色列股市的表现将继续受到多重因素影响。
首先，伊朗及其代理人如哈马斯和真主党是否能够恢复实力，冲突是否会升级，都将是市场关注焦点。其次，美国及其他国际大国对该地区的政策和支持力度，尤其是在军事和经济援助方面，仍将左右市场信心。此外，国际油价走势、中东地区其他国家的政治经济状况，也会对以色列经济产生间接影响。科技创新能否继续提供持续的增长动力，是以色列经济能否保持弹性和活力的关键。 综上所述，以色列股市在与伊朗的冲突背景下逆势上涨，是多种复杂因素交织的结果。面对外部威胁，以色列依靠强大的国防科技产业、稳定的宏观经济环境、国际政治支持以及资本市场自身的韧性，吸引了大量投资资金。
虽然战争带来了不确定性，但市场普遍预期以色列能够借助当前优势实现适度稳定甚至长期的和平前景，从而推动经济发展和资产价值提升。投资者应理性看待当前股市表现，密切关注地缘政治进展和全球经济变动，综合判断投资风险与机会。以色列的经验为世界展示了在高风险环境下，资本市场如何体现国家综合实力和前景预期，值得各界持续关注和深度研究。
