近年来,加密货币在全球范围内的普及促使各国监管机构纷纷出台相关政策,以应对数字资产市场带来的新风险和机遇。作为全球重要的经济体和监管制定者,欧盟早在2024年推动实施了《加密资产市场监管条例》(MiCA),旨在通过统一的法律框架规范加密资产服务提供者,防止监管套利,推动市场健康发展。然而,今年法国的监管机构提出可能阻止持有其他欧盟国家颁发许可证的加密公司在法国运营的可能性,令欧盟统一监管模式面临严峻挑战。 法国证券监管机构Autorité des Marchés Financiers(AMF)警告称,一些加密公司选择在法规较宽松的欧盟国家申请许可证,进而在法国市场开展业务。这种"护照"制度原本设计目的是让持牌机构可以自由跨国运营,降低监管壁垒,但法国此举明显针对所谓的"监管套利"行为。AMF表示担忧并考虑采取措施禁止这类公司以其他成员国许可证进入法国市场。
这一立场引发了法律界和业界的广泛讨论。部分专家认为,作为一项直接适用于所有成员国的法规,MiCA明确规定持牌经营者应当被允许在全欧盟范围内运营,法国单方面阻止护照制度的做法可能违反了欧盟法规原则。他们强调,MiCA是旨在建立统一市场的法规,而非法令成员国自行设限,这种行为可能损害欧盟内部市场的基本自由。 相较之下,也有观点认为法国此举虽复杂,但在法律上并非完全不可行。欧盟监管机构欧洲证券和市场管理局(ESMA)的集中监管权限以及MiCA规则中可能存在的模糊地带,给了成员国一定的操作空间。法国作为欧洲主要经济体之一,其态度变化反映出各国对于如何具体执行MiCA存在分歧,也凸显出监管协调尚不完善。
事实上,不仅法国,奥地利和意大利也向ESMA提出加强对主要加密企业集中监管的呼吁,表明欧盟内部对于加密市场监管权力划分和执行力度的争论正趋激烈。一旦多国同时寻求对大型加密企业实施更严格的统一监管,欧盟将面临是否修改MiCA法规,甚至重新磋商监管框架的可能。 尽管如此,部分业内人士认为法国的警告更多属于"信号"性质,意在提醒业界谨慎利用现有监管漏洞,尤其是在界定部分产品究竟应适用MiCA还是《金融工具市场指令II》(MiFID II)时应更加明确。加密产品结构复杂多变,有企业试图将某些金融证券性质较强的产品归类为加密资产,以享受较宽松的监管待遇。法国此举意在遏制此类操作,防止出现监管套利。 对于加密行业而言,法国态度的转变无疑引发了不少不确定性。
许多加密服务提供商或将面临是否重新申请法国本地许可证、调整业务模式的抉择,也可能加大合规成本。同时,市场对于监管环境的信心也可能受一定影响,投资者将更加关注欧盟整体政策走向。 目前,ESMA尚未对法国提出的请求作出公开回应,但该事件已经激发了市场广泛关注。各方普遍认为,欧盟需在法律统一性与成员国监管自主权之间找到平衡,确保MiCA既能防止监管套利,又不损害欧盟单一市场的原则。 未来,随着加密市场继续快速发展,EU监管框架或将迎来新一轮调整。如何明确监管边界、加大对跨国加密企业的监督力度,将成为各国监管机构和欧盟立法者重点攻坚的方向。
同时,此次法国事件也警示行业在全球监管环境日益严格的背景下,合规经营的重要性日益凸显。 伴随着数字资产的创新和应用不断涌现,监管机构肩负起保护投资者利益及维护金融市场稳定的双重使命。MiCA作为目前世界范围内最全面的加密资产监管法规,其成效与调整状况对于全球其他地区的政策制定亦具重要借鉴意义。 法国对护照制度的质疑和潜在限制不仅是欧盟监管协调的试金石,更是对整个全球加密监管趋势的深刻提醒。面对创新与监管的矛盾,各国需保持沟通与合作,制定灵活且高效的规则,以促进加密市场的可持续发展,推动数字经济繁荣。 总体来看,法国正在权衡国家监管自主权与欧盟市场一体化原则之间的关系,护照制度的争议将推动欧洲监管体系的进一步完善。
对加密行业参与者而言,理解并适应法规环境变化、积极保持合规,将成为未来生存和发展的关键所在。随着欧盟监管格局逐渐明朗,加密资产市场或将迈入更加规范化和成熟化的发展阶段,为投资者和用户带来更稳定的生态环境和更广阔的发展机遇。 。
