微策略(MicroStrategy,股票代码MSTR)作为一家以企业软件及数据分析为核心业务的公司,近年来因其独特的企业战略 - - 持有大量比特币资产而备受投资者关注。此次,Benchmark研究机构发布报告指出,若微策略选择采用财务会计准则委员会(FASB)新出台的数字资产会计准则,将有望大幅提升公司盈利表现,进而满足加入美国最重要股票指数之一 - - 标普500指数的财务标准。 微策略的财务表现一直受数字资产波动性的影响。公司自2019年以来持续购入比特币,截至2024年3月19日,持有超过21.4万个比特币,市值接近139亿美元。然而,由于目前的ASC 350会计规则,微策略须对其数字资产计提减值损失,迄今累计达到22.7亿美元,这在很大程度上拉低了公司的净利润表现。按传统标准,公司在过去14个季度中10个季度出现亏损,难以满足标普500指数对盈利持续性的要求。
新标准的核心变化在于允许企业将数字资产以公允价值计量,并将公允价值变动计入当期净利润。这一变革将极大改善微策略的财务报告状况。根据公司2023年年度报告估算,如果于2024年提前采用新规,公司留存收益将增加约31亿美元。Benchmark的分析师指出,若公司选择于2024年第一季度报告中先行采用此新会计准则,有望实现每股收益310美元以上的正面转变,远超市场分析师普遍预计的每股亏损0.55美元的表现。 更为重要的是,标普500指数对入选股票有明确要求,必须在最近一个季度报告正净利润。微策略正是受到其亏损状态限制了被纳入标普500指数的可能。
若借助新准则带来的"盈利"信号,公司即可完成入选天然门槛。考虑到微策略的市场资本规模超过180亿美元,流通股比例充足,且总部设于美国,这些方面已经符合标的基本条件。 入选标普500指数的影响广泛且深远。指数成分股的市场流动性普遍更高,且受众多指数基金和被动型投资者的关注,一旦被选入,这些资金将被动买入微策略股票,形成稳定的资金流入并可能推升股价。此外,标普500指数作为全球知名的股票市场晴雨表和机构投资者的基准,多数上市公司视其为企业实力及品牌形象的重要体现,微策略纳入其中可能提升其市场声誉和吸引更多机构投资者关注。 然而,尽管新会计标准带来的财务改善及潜在入选标普500的利好消息备受期待,微策略管理层仍面临权衡。
部分担忧集中在新规则的税务影响尚未完全明朗,选择提早采纳可能带来复杂的税务合规和潜在负担。此外,数字资产价值波动较大,公允价值入账意味着净利润可能出现显著波动,投资者需对公司盈利的波动性抱有充分认知。 微策略的创始人兼执行董事迈克尔·塞勒(Michael Saylor)一直是比特币的坚定支持者,也是推动公司数字资产战略的核心推手。公司通过持有比特币,试图实现价值储存与企业资产增值的双重目标。新会计准则的实施,有望帮助其更好地反映资产的真实价值,减少因会计规则限制而带来的财务表现扭曲。 微策略定于2024年4月29日发布第一季度财报,市场普遍关注其是否会选择新准则的早期采用。
若果真选择早期采纳,届时发布的财务数据和盈利状况将成为其迈向标普500入选的重要信号。分析师普遍认为,如果财报亮眼,股价有望迎来显著上涨,反映市场对其新会计策略及数字资产投资的看好。 除了财务因素,微策略作为一家科技与数字资产结合的标杆企业,其动向也代表了数字资产与传统资本市场融合的趋势。FASB发布的新会计指引,体现了监管层对数字资产财务处理的最新思考,为更多持有数字资产的上市公司提供了清晰的会计框架,推动行业规范化发展。 投资者和市场观察者应密切关注微策略未来的发展动态,尤其是在数字资产会计准则实施后的表现。微策略的案例或成为其它依赖数字资产的企业参考的标杆,决定行业未来会如何平衡财务透明度与资产波动风险。
综上所述,微策略凭借提前采纳FASB新数字资产会计标准,有望实现财务层面的根本转变,满足标普500指数对盈利的关键要求,获取入选资格。这不仅将增加公司估值,推动股价上涨,也将进一步印证数字资产在传统资本市场中日益重要的地位。未来微策略如何应对税务及会计挑战,将决定其在资本市场的表现及战略深化路径。作为投资者,理解并跟踪这些变化对于把握市场机遇尤为重要。 。
