近期大豆市场引起了广泛关注,尤其是在美国农业部发布最新产量和库存报告之后,市场价格却逆势上涨,表现出强劲的反弹动力。尽管数据显示大豆库存有所增加,市场仍旧表现坚定,这背后折射出多重复杂因素共同作用的结果,值得行业内人士深入探讨和分析。美国农业部的最新月度作物产量报告显示,2025/26年度的大豆产量估计有所提升,达到了43亿蒲式耳,较此前预估上调了8000万蒲式耳,尽管单产略微下调了0.1蒲式耳,但整体产量依然优于市场预期。种植和收获面积双双增加了21万英亩,显示出农户对大豆市场的信心依然存在。此报告同时指出,旧作大豆的结库存维持在3.3亿蒲式耳,略微高于预期。最新年度的结库存估计为3亿蒲式耳,增加了1000万蒲式耳,主要是出口减少了2000万蒲式耳,但压榨量提升了1500万蒲式耳。
尽管美国国内库存增加,但世界大豆库存呈现下降趋势,主要因为阿根廷旧作库存减少了161万吨,全球新作库存也下降了91万吨,这些国际因素综合提升了市场信心。豆油出口和销售方面同样表现亮眼。美国农业部公布的私人出口销售报告显示,最近向韩国销售了22000吨豆油,预计在2025/26年间交货,这表明海外需求依旧活跃,为价格上涨提供有力支撑。此外,芝加哥期货交易所数据显示,9月份交割的大豆期货价格上涨约9至10美分,达到了每蒲式耳10.15美元左右水平,远远高于附近现货价9.66美元,显示投机和套期保值资金对市场持乐观态度。与此同时,豆粕期货上涨了1.3美元,豆油期货上涨41点,反映下游加工产品的强劲需求和市场预期的改善。九月份的大豆期货即将到期,已交割的数量显示实物交割活跃,进一步表明市场参与度高。
市场情绪的乐观部分缘自外部宏观经济因素的改善和全球粮食供需结构的微妙变化。阿根廷的天气状况和作物生长状况直接影响全球大豆供应,而目前该区域库存下降以及大豆产量预期有波动,带动了全球市场对美国大豆的依赖上升。另一方面,美国国内下游需求端强劲,特别是在食用油和豆粕加工领域需求稳定,支撑了价位的上升趋势。专项数据关注焦点将转向即将发布的国家油脂加工协会(NOPA)数据,市场预计8月份加工量将达到约1.83亿蒲式耳,这对判断内需状况和库存更为关键。大豆市场的价格走势不仅仅是单一供需关系的反映,更是国际贸易形势、天气气候变化、大宗商品价格联动以及政策调控等多方面因素的叠加。美国农业部报告引发的波动虽然短暂,但背后蕴含的市场结构性调整值得深入关注。
对于投资者而言,把握库存金额提升与价格走强的背离,寻找市场潜在的调整契机非常关键。企业与终端用户也需密切关注全球供应链动态和亚洲市场需求变化,制定更加灵活的采购和销售策略。综上所述,大豆市场在周五中午逆势反弹,是多重因素共同作用的结果,既反映了供应侧产量数据的向好,也体现了需求端特别是出口和加工环节的活跃。全球库存水平结构性变化及相关产业链动态,将持续影响未来价格走势。关注季节性因素、国际贸易环境和气象变化,将是理解未来大豆市场走向的关键所在。 。
