比特币作为加密货币市场的领军资产，其价格走势一直备受全球投资者关注。近期，比特币价格持续在10.4万美元到11万美元之间波动，虽然整体维持在较高区间，但市场缺乏足够的买盘力量使其难以实现持续上涨。当前比特币价格的表现反映出多方面因素的综合影响，包括链上指标趋缓、核心通胀上升以及宏观经济政策的不确定性。比特币的价格波动不仅仅受到技术面因素影响，更与全球经济环境有着密切关联。首先，从链上数据来看，相关指标显示出比特币用户活跃度有所减弱。根据知名链上分析机构Glassnode的数据显示，近期比特币的转账量大幅减少，利润率指标也出现回落，这表明市场参与者缺少足够的投机或交易意愿。
资金流动性的减弱反映出市场正在进入一个整理期，投资者多持观望态度，等待更为明朗的市场信号。技术图表方面，比特币价格持续盘整于下降通道内，关键支撑位位于10.34万至10.46万美元之间。该区域不仅是价格回调的潜在承托点，还对应了200日指数移动平均线，这为比特币价格提供了技术性支撑。尽管如此，比特币未能收复并站稳于更高位，表明市场尚缺乏推动价格突破的强劲买盘。市场情绪方面，短期内的价格震荡导致大量多空头头寸被迫清算。据Glassnode统计，过去24小时内，约有2860万美元的多头和2520万美元的空头被强制平仓，这种双向洗盘现象突显市场情绪高度波动且不稳定。
与此同时，比特币期货的未平仓合约数量减少了约7%，从36万BTC降至33.4万BTC，显示出杠杆投机活动正在收缩，市场正处于一个“重置”阶段。这种调整有助于消化过度的买卖压力，但也预示着短期内难以看到强烈的价格爆发。宏观经济环境对比特币市场的影响不容忽视。近期美国公布的核心个人消费支出（PCE）通胀数据上升至2.7%，略高于市场预期的2.6%，这是2025年以来的首次上涨，显示出通胀压力依然存在。这种价格的粘性增长使美联储难以放松货币政策，维持利率暂停甚至加息的可能性增大。紧缩的金融环境对风险资产如比特币构成显著压力，限制其资金流入和价格上涨空间。
与此同时，传统金融市场黄金和股票的表现相对强劲，部分投资者转向相对稳健的资产，进一步分散了对加密市场的资金关注度。在交易量方面，尽管第二季度现货交易量小幅增长77亿美元，但较早前转账量的36%下降次数明显，体现了市场投机需求减少和参与度降低。投资者普遍持谨慎态度，等待宏观经济数据的进一步明朗以及货币政策的明确方向。值得注意的是，行业内部仍有积极信号，长期持有者持续加仓，数据显示长期持有者每月持有比特币的数量达到创纪录的80万枚，显示出机构投资者和核心用户对比特币未来价值的信心依然存在。这种现象从侧面反映了市场的结构性支持，为未来可能的价格突破积累了基础流动性。总结当前形势，比特币价格正处于关键的技术和心理区间，缺乏强劲的买入动能导致价格难以突破。
短期内，若缺少新的需求推动，价格可能继续在区间内震荡整理。然而，随着基本面因素的逐步改善，比如链上活跃度回暖、全球宏观经济环境趋于宽松以及投资者风险偏好的提升，比特币具备迎来新一轮上涨的潜力。投资者应密切关注多个维度的数据变化，特别是链上活跃度、未平仓头寸变化以及通胀指标的走势，同时结合技术面信号做出合理判断。未来，任何引发资金重新流入加密市场的利好消息都可能成为比特币价格突破的重要催化剂。在此过程中，理性投资，做好风险管理显得尤为重要。整体来看，比特币市场目前处于整固状态，投资者需要耐心等待新的机会出现，谨慎关注宏观经济和链上动态的变化趋势，以应对未来可能的市场波动和趋势转变。
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