近期，比特币价格在关键价格区间内持续盘整，市场交易量和链上活动均表现乏力，显示出短期内缺乏新需求的推动力。比特币目前在每枚约104,000美元的支撑位附近波动，虽维持整体震荡格局，但尚未获得足够的买盘力量以突破更高的价格水平。多方面因素共同作用，影响着比特币的市场表现和未来走向。 首先，从技术图表观察，比特币正运行于一个下降通道内，价格难以突破阻力，且未能有效触及外部流动性集中区，导致价格呈现缓慢下滑趋势。4小时图显示，比特币在103,400到104,600美元区间盘整，这一区间不仅是价格的关键支撑区，也与200日指数移动均线高度重合，形成潜在反弹的技术基础。然而，链上活动指标显示用户参与度和利润率均处于低迷状态，意味着市场正在消化此前的涨幅，等待资金和需求的重启才能引发下一个上涨浪潮。
衍生品市场也经历了剧烈波动，数据显示，过去24小时内，价值超过五千万美元的多头和空头头寸被强制平仓，体现出市场杠杆的快速调整和市场情绪的剧烈波动。这种双向的清仓浪潮反映出投资者对当前市场环境的迷茫和谨慎，令比特币市场暂时进入一个“洗牌”阶段，投机性杠杆头寸减少，市场结构重塑的过程正在进行。 在宏观经济环境方面，核心通胀持续走高，给市场带来了更大的不确定性。美联储偏好的核心个人消费支出（Core PCE）指数近期上升至2.7%，超过预期的2.6%，也打破了自2025年初以来的稳定态势。通胀数据的黏性增强意味着美联储可能不会轻易调整当前的利率政策，也就减少了比特币等高风险资产借助货币宽松获得利好空间的可能性。紧缩的金融环境令投资者心态趋于谨慎，影响了市场的资金流入和动能积累。
从市场需求的角度来看，虽然有部分长期持有者持续积累比特币，但整体交易活跃度和资金流转表现不佳。Glassnode数据显示，第二季度现货交易量虽小幅增长约77亿美元，但早些时候传输量大幅下滑了36%，这表明市场参与者普遍缺乏投机急迫性，更多处于观望和等待新的市场信号的状态中。行业相关消息如Bakkt Holdings申请10亿美元的股票配售计划，可能为未来比特币买盘提供资金支持，但短期内难以明显改变市场供需格局。 技术分析方面，重要的是观察比特币是否能够有效突破当前的下降通道及均线阻力。一旦出现有力的上破，并伴随链上数据的复苏，市场或迎来新的涨势起点。但若需求仍未能显著提升，比特币可能会维持在当前的横盘整理区间，形成震荡格局。
此外，投资者需密切关注宏观经济数据和美联储政策动态，因为这些因素对加密资产的流动性和风险偏好起到决定性作用。 总结来看，比特币价格守住104,000美元附近支撑，显示其具有一定防守能力，但缺乏强劲买盘的推动，短期内难以实现突破。链上活动的下降、衍生品市场的波动以及宏观经济中通胀的走高都成为市场面临的挑战。新需求的出现，尤其是来自机构投资者和长期持有者的积极入场，将是比特币能否突破当前区间的关键。 对于投资者而言，现阶段应保持耐心，关注市场成交量和链上关键指标变化，同时密切跟踪宏观政策及通胀数据。多元化的风险管理和周期性的市场分析将有助于把握可能到来的行情转折。
未来随着市场流动性改善和需求逐步回暖，比特币有望重拾上涨势头，迈向新高峰。
