在投资领域，长期投资与日内交易之间的争论一直存在。很多新手投资者被日内交易的高频操作和短期获利所吸引，然而，知名投资平台Motley Fool的首席执行官汤姆·加德纳（Tom Gardner）则大胆提出警示：拒绝日内交易，任何买入的股票必须至少持有12个月。他的这一观点不仅代表了他对市场的独到见解，也强调了长期投资的重要性和日内交易的诸多风险。 汤姆·加德纳的投资哲学根植于价值投资理念，强调在选定优质企业后给予时间，让其内在价值逐步释放，从而获得稳健且可观的收益。他认为，日内交易表面上看似灵活且充满操作空间，实际上却是一条极具挑战、甚至令人难以盈利的道路。多项研究显示，超过85%的日内交易者在第一年内亏损严重，真正获利的比例仅有10%至15%。
这背后的原因既包括市场竞争的激烈，也包括心理素质、信息不对称以及交易成本等多重因素的制约。 首先，市场时间选择的准确性难以掌握。日内交易依赖对股票价格波动的精准把握，以买低卖高获取短期利润。然而，金融市场的波动受诸多因素影响，包括宏观经济数据、政策变化、企业基本面、市场情绪及突发事件等，很多都是不可预知或难以量化的。哈特福德基金（Hartford Funds）的数据指出，从1995年至2024年间，股市表现最好的78%的交易日恰逢熊市期间或牛市初期，这种市场特征对短线操作者极为不利。错过少数关键交易日，投资回报可能大幅缩水，体现了时间的重要性。
其次，尽管现代券商诸如Robinhood等提供零佣金交易，日内交易依然有隐形成本。诸如“订单流支付”（Payment for Order Flow）的机制使得经纪商将客户订单出售给第三方市场做市商，后者通过买卖差价赚取利润，而投资者则往往以稍差的价格成交，累计下来会显著影响最终收益。频繁交易意味着在微小的价差上不断消耗盈利空间，令日内交易变得更加困难。 同时，日内交易对投资者的心理压力极大。快速且频繁的买卖要求高度专注和决策果断，投资者容易出现冲动交易、追涨杀跌等非理性行为，进而导致亏损。相较之下，汤姆·加德纳推荐的长期持有策略不仅有利于规避短期波动带来的心理困扰，还使投资者能够享受复利增长和股息再投资的长期收益优势。
以知名企业Costco为例，汤姆·加德纳强调，如果投资者能够早期介入并坚持持有该类优质企业的股票，积累财富的潜力巨大。Costco作为零售巨头，其业务模式稳定、客户粘性强、财务表现稳健，长期增长前景乐观。试图频繁买卖Costco股票，不仅难以准确把握买卖时机，还可能因交易成本和税费侵蚀利润，最终得不偿失。 除投资理念，汤姆·加德纳还提醒投资者尤其是初学者，避免被日内交易的光鲜表象所迷惑。日内交易需要投资者具备丰富的市场经验、快速的数据分析能力及强大的心理素质，而这些技能的培养往往需要大量时间和实践积累。普通投资者缺乏这些条件，贸然尝试可能会迅速亏损，丧失投资信心。
从技术分析角度来看，日内交易依赖多种技术指标，如布林带、相对强弱指数（RSI）、移动平均汇聚/背离指标（MACD）等，投资者须连续监控市场动态，捕捉短暂的交易信号。这种操作不仅繁琐且不易把握信号的准确性，且短期市场噪音容易干扰判断，导致错误决策。与此相反，长期投资强调公司基本面，包括盈利增长、现金流状况、竞争优势以及行业趋势，更适合构建稳定的财富积累路径。 长期持有还具备税务上的优势。在许多国家，短期资本利得税率远高于长期资本利得税率，持股时间在一年之上的收益通常享受较低税率，降低税务负担，增加实际净收益。这进一步提升了长期投资的吸引力。
总体而言，汤姆·加德纳的观点体现了投资的根本原则：耐心、纪律与价值。拒绝被日内交易的噪音和短期波动干扰，专注于优质资产的长期增值才是实现财富积累的稳健之路。对于广大散户投资者来说，遵循这一策略不仅降低了亏损风险，更有助于建立系统的投资规划与科学的财富管理模式。 作为投资者，理解并接受市场的波动与不确定性，调整心态，耐心持有优质资产至关重要。通过汤姆·加德纳的教导，可以明确：投资不是短跑，而是一场马拉松。只有坚持至少十二个月以上的持股策略，才能避免市场短期波动造成的错失和损失，获得长期的稳定收益。
未来，全球经济与金融市场仍将不断变化，许多新兴技术和产业将为长期投资者带来机遇。拥抱长期投资理念，广泛关注企业基本面，并结合自身风险承受能力，投资者将走上一条理性且可持续的财富增长之路。 总结来看，汤姆·加德纳所倡导的避免日内交易，坚持长期持有至少12个月的投资理念，是对投资者特别是新手极具指导意义的忠告。它不仅帮助投资者规避了短线交易的风险和陷阱，也助力他们在波动的市场中保持冷静，从容积累财富。学习并践行这一理念，将为投资者在纷繁复杂的股市中赢得胜算，迈向投资成功的彼岸。
