近期,全球两大金融超级大国 - - 美国和英国宣布成立联合工作小组,计划在未来180天内推出一套统一的比特币及加密货币市场标准,全面升级两国间在数字资产交易、托管和披露方面的合作。该协议的签署不仅意味着两国监管机构将跨境协调监管政策,更将为全球加密市场注入前所未有的活力,推动市场流动性进一步释放。此次合作的重点是构建跨境流动性通道及降低市场准入壁垒,这对投资者、交易所、资产管理机构乃至整个金融生态都具有深远意义。此次新协议不仅回应了近年来全球数字资产市场监管碎片化及法规不统一的问题,还顺应了数字经济全球化发展的趋势。联合工作组预计将在2026年3月发布详细建议报告,旨在推动两国的比特币及加密货币产品能够实现产品列表、合规要求和审查标准的有效衔接。具体来说,协议内容覆盖现货商品ETF上架、市场监控协调、托管服务标准化等方面,且时间节点巧妙契合美国新制定的数字资产交易框架,推动纽约证券交易所、纳斯达克及芝加哥期权交易所实行统一的产品准入标准,并将上市周期大幅缩短至75天左右。
此举将极大拓宽除比特币以外多样化数字资产的交易产品线,进一步激发市场创新。值得关注的是,美方的泛用上市标准将成为伦敦市场构建交叉上市路径的参考蓝本。英国若认可美国市场的合规审查及市场监管成果,便可以减少对已上市产品的重复审核,实现资料和监管合作的无缝对接,从而简化二级市场上市流程,加快融资效率。此外,英国对资本募集的法律改革,如提高次轮融资门槛及精简招股说明书编制时间,同样契合跨境资本运作的需求,形成动静相依的制度设计,为国际资本和数字资产企业提供更优质的融资环境。伦敦证券交易所在2024年已推出面向专业投资者的数字资产交易所交易票据(ETN),截至2025年中已涵盖数十个标的。此次协议将助力伦敦市场借助美国价格发现机制,缩减买卖价差,提升市场深度,从而吸引更多国际资本进入。
更为关键的是托管业务标准的统一。美国货币监理署(OCC)已允许国家银行直接提供数字资产托管服务,无需申请逐案无反对函,同时严格规范钱包操作、冷热钥匙安全等环节,保障资产安全。英国金融行为监管局(FCA)和英格兰银行也在积极完善托管与稳定币监管框架,双方合作将明确三方结算及托管次级代理规则,有效降低集中风险,减少运营摩擦。通过上述措施,参与托管的银行和资产管理机构将能提升结算效率,降低运营成本,增加大额资产管理吸引力。预计协议落实后,跨境托管费用将下降10至25个基点,为大额数字资产持有者带来实实在在的成本改善。此外,披露标准的统一同样促进投资者透明度及市场合规。
任务组拟制定涵盖分叉事件、空投、质押收益、估值代理及企业行为的统一披露模板,便于发行人在英美两地同步发布信息,减少监管障碍,缩短上市时间。资本募集方面,新的法案设计支持跨境公开发售同步启动,避免以往因法律差异导致的上市窗口错位,为数字资产和区块链技术相关公司尤其是创新型企业提供了更便捷的融资渠道。整体来看,协议的成效将主要体现在交易活跃度提升、价差缩窄、产品种类增加和市场效率提高。预计伦敦证券交易所ETN交易量将实现两位数增长,同时比特币及多资产指数基金的挂牌数量也将显著上升。市场制造商竞争加剧将进一步压缩买卖价差,使得投资者受益于更优质的市场环境。各方受益主体纷纷浮现。
首先是资产管理公司和发行机构,将因上市流程加快和跨境客户拓展获利。其次,市场制造商通过更高的交易量和更透明的监管环境,能够提升报价准确性及流动性获取效率。此外,交易平台及托管银行凭借跨境无缝衔接的服务链条,实现运营成本优化,吸引更多机构客户。目前一些领先的数字资产基金如CoinShares已经显示出持续资金流入,美国市场尤为显著,这为协议实施后新产品的快速创造与扩容奠定了良好基础。从风险角度来看,该协议的时间节点及执行节奏取决于监管资源及政治意愿,短期内并无大规模立法变更需求,主要靠相互认可的软性文件及模板实现监管协调,降低制度摩擦。但需警惕全球政策不确定性、市场波动及技术安全风险对执行推进的干扰。
总的来说,该全球超级大国合作协议标志着比特币及加密市场迈入新的发展阶段。通过制度创新及跨国监管合作,推动建立更为开放、多元且高效的数字资产市场生态,将有助于增强全球资本市场的包容性和竞争力。长期而言,不仅传统金融机构和数字资产企业能够分享到更大市场红利,广大投资者也将受益于更加稳健且透明的投资环境。在未来的加密市场演进中,关注这项协议的动态进展及落地效果,将是捕捉数字经济下一个机遇的关键。 。
