2025年第二季度即将公布的财报显示，作为美国两大油气巨头的埃克森美孚（Exxon Mobil）和雪佛龙（Chevron）面临自新冠疫情以来的最低利润水平。受全球油气价格疲软、市场需求波动以及地缘政治因素影响，两家公司盈利大幅下降，令市场对于油气行业的增长前景产生了更多关注。埃克森美孚预计其调整后净利润将达到约66.7亿美元，较去年同期下跌约27%。雪佛龙更是预计净利润将降至约30亿美元，同比下降33%，均创下2021年以来的最低点。利润下滑的主要推手是全球原油和天然气市场的剧烈波动。2025年第一季度至第二季度，布伦特原油价格下跌幅度达11%，而天然气期货价格也下跌了近9%。
这一轮价格下调与OPEC+持续增产直接相关，供应增加使石油市场承压。此外，美国国内的贸易政策不确定性和全球经济增长放缓对油气需求形成压力。市场对未来经济走势的担忧影响了能源需求预期，进而抑制了油价的反弹动能。埃克森美孚的经营结构中，油气生产依然占据主导地位，虽然该公司在炼油业务上的毛利有所改善，预计带来约3亿美元的额外利润，但炼油业务在整体营收中的比例有限，难以完全抵消油气销售利润的下滑。值得关注的是，埃克森美孚计划在下半年启动多个重点项目，包括其在圭亚那斯塔布鲁克区块的第四个浮动生产储油卸油船“Yellowtail”，该地区去年利润同比增长超过64%，显示出强劲的潜力。雪佛龙则在7月完成了对较小油企Hess的收购，尽管收购过程因埃克森美孚的法律挑战推迟一年，最终雪佛龙仍成功达成交易。
该并购预计将在年底前实现约10亿美元的成本协同效应，提升整体财务表现。市场对于两大公司未来的关注点更多聚焦于它们对当前宏观经济环境的评估以及资本支出的调整。疫情后油气需求逐渐恢复，但能源市场的不确定因素依然较多，投资者期盼公司能够通过优化业务结构和提升效率来应对挑战。专家分析指出，尽管短期内油价受供应增加和需求疲软影响有所回落，但长期来看，全球能源转型和新兴市场增长将继续支撑油气行业的发展。绿色能源的兴起要求传统能源公司加快向新能源技术和低碳业务的转型步伐，埃克森美孚和雪佛龙均已宣布加大在低碳能源领域的投入，这将成为未来业绩增长的新动力。然而，过渡期间全球能源格局波动频繁，油气价格仍将呈现周期性波动，油企需灵活调整战略以应对市场变化。
投资者还需关注宏观经济指标、能源政策调整以及地缘政治局势对原油供应和价格的影响，及时把握投资机会。总之，埃克森美孚和雪佛龙第二季度业绩的下滑反映了当前全球能源市场的复杂性和挑战性。虽然当下油气企业利润承压，但通过启动新项目、优化生产布局及推动能源转型，两家公司正积极寻找新的增长驱动力。未来油气行业将在持续的变革中探索平衡，实现稳定而可持续的发展。在全球经济不确定性和能源结构转型的双重背景下，理解油气企业的经营动态和市场趋势，对于投资者、政策制定者和行业从业者均具有重要意义。
