2025年5月初，全球知名加密货币交易所Kraken官方宣布完成对美国知名期货交易平台NinjaTrader的收购。此次收购不仅标志着Kraken在传统衍生品领域迈出重要一步，也为其未来业务版图的扩展注入强大动力。与此同时，Kraken发布的最新财报显示，2025年第一季度收入达到4.717亿美元，同比增长19%，彰显其在市场中的领先竞争力和强劲增长态势。Kraken与NinjaTrader的整合不仅增强了对美国用户的产品服务能力，也重新定义了加密货币交易所与传统金融市场的边界，为投资者提供更丰富的交易选择和创新的金融工具。 NinjaTrader作为一家获得美国商品期货交易委员会(CFTC)认可的期货经纪商，拥有成熟的期货和衍生品交易平台。通过此次并购，Kraken首次为美国客户提供接触传统衍生品市场的机会，丰富了其交易生态系统。
这一战略举措符合Kraken长期打造涵盖多元化资产类别、跨足传统金融与加密领域的综合交易平台构想。NinjaTrader近期也迈出了重要步伐，为部分美国客户开放了超过11000只股票和交易所交易基金(ETF)的交易服务，显著提升了产品广度。 Kraken将此次并购称为“加密与传统金融领域迄今最大规模的交易”，彰显其在行业内颇具影响力的地位。通过并购，NinjaTrader预计将扩展业务版图至英国、欧洲大陆和澳大利亚等国际市场，提升全球竞争力。值得关注的是，Kraken正在积极筹备计划在2026年初进行首次公开募股(IPO)，预计通过向资本市场融资以支持未来持续扩展业务。此外，公司正在与金融机构洽谈，拟引入规模介于2亿至10亿美元的债务融资方案，旨在为IPO做足资本储备。
即便面对外部市场不确定性，Kraken的财务表现依然亮眼。财报显示，第一季度收入同比增长19%，达4.717亿美元，但与上一季度相比略有下降，环比下滑6.8%。其交易额录得2087亿美元，环比下降9.6%，托管资产规模也下降18%至349亿美元。Kraken将这些减少归因于整体市场交易活动放缓，特别是在美国总统特朗普重返政坛并威胁施加广泛关税的影响下，加密市场整体市值季度内下跌约18%。 这种市场波动在2024年第四季度显得尤为剧烈。正是在特朗普11月当选后，多个加密交易平台纷纷录得创纪录或接近纪录的交易量，市场呈现出前所未有的活跃度和波动性。
相比之下，2025年第一季度的“市场软化”使得交易活动有所冷却，但Kraken核心盈利能力依旧强劲。尽管交易量有所减少，调整后的息税折旧摊销前利润EBITDA依然小幅增长1%，达到1.874亿美元，显示出业务结构的稳健和成本控制的有效性。 Kraken用户基础持续扩大，截至2025年第一季度末，平台活跃资金账户数量环比增长10%，达到390万户。用户活跃度和资金参与度的提升表明其客户粘性进一步增强。值得一提的是，Kraken自去年10月任命阿琼·塞提(Arjun Sethi)为联合首席执行官以来，经过企业重组，裁员约400人，显示公司在优化营运效率和调整战略重点上动作果断。 Kraken的这一系列动作映射出当前加密货币行业的整体发展趋势。
伴随着市场逐渐走向成熟，领先交易所纷纷扩大服务范畴，从单纯的加密资产买卖向多元衍生品、股票和ETF跨境交易扩展。Kraken此次并购传统交易平台，是加密行业与传统金融深度融合的典范，能够显著提升客户体验和市场影响力。 未来，随着IPO的临近，Kraken有望继续获得资本支持，加快技术创新和产品多样化布局。引入更多传统金融工具和股票市场资产，将使Kraken平台更具吸引力，吸引主流和机构投资者加深参与。同时，拓展国际市场意味着Kraken能够从全球经济复苏和市场增长中获益，进一步提升其国际竞争力。 不过，市场环境依然面临诸多挑战。
今年上半年全球宏观经济形势复杂多变，地缘政治紧张局势、政策变动频繁以及加密资产监管趋严，都给交易所带来不小压力。Kraken如何在保证合规合规的基础上保持创新节奏，将是行业关注焦点。 综合来看，Kraken收购NinjaTrader的战略成功完成，不仅推动其营收业绩实现强劲增长，也标志着加密交易所在传统金融领域的深度拓展。通过打造涵盖衍生品、股票、ETF和多样加密资产的综合交易平台，Kraken正努力成为连接传统金融与数字资产市场的桥梁。这一进程将为投资者带来更多交易机遇，也助力整个加密生态迈向更加成熟和稳定的未来。随着2026年IPO的临近，Kraken无疑将在全球金融科技版图中占据更为重要的地位，引领新一波金融创新浪潮。
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