美国证券交易委员会（SEC）于2025年1月15日宣布，将延期对比特怀斯资产管理公司（Bitwise Asset Management）提出的将比特怀斯10加密指数基金（Bitwise 10 Crypto Index Fund）转换为交易型开放式指数基金（ETF）的申请作出最终决定。原本定于2025年1月17日的裁决被推迟45天，新的最终决定日期为2025年3月3日。这一举措旨在给予SEC更多时间审查相关规则变更及其潜在影响。 比特怀斯10加密指数基金以“BITW”为交易代码，提供了对多种主要加密货币的市值加权敞口，涵盖包括比特币（Bitcoin）、以太坊（Ethereum）、瑞波币（XRP）、索拉纳（Solana）、艾达币（Cardano）、雪崩协议（Avalanche）、链环（Chainlink）、波卡（Polkadot）、比特币现金（Bitcoin Cash）和Uniswap等知名数字资产。这支基金旨在为投资者提供一种分散化、便捷的投资加密货币篮子的方式。 该提案最初由纽约证券交易所Arca（NYSE Arca）在2024年11月14日提交给SEC，随后于12月3日公布在联邦公报内以供公众评论。
SEC对加密货币相关ETF的监管政策一直格外谨慎，主要关注市场稳定性、投资者保护及资产安全等多方面因素。 延迟裁决的决定虽未详述具体原因，但业内普遍认为，这反映出监管机构在对待数字资产金融产品的态度依然谨慎，且加密货币市场的波动性和潜在风险仍需充分评估。此外，加密ETF市场竞争日趋激烈，监管机构也可能需要时间对不同申请之间的比较及影响进行更全面的审视。 与此同时，相关领域还有其他重要动态值得关注。Osprey Funds近期宣布计划向SEC提交注册声明，申请将其Osprey比特币信托（Osprey Bitcoin Trust，即OBTC）转换为ETF。此前，Bitwise曾计划收购OBTC资产，然而因未能在2024年底前获得必要的监管批准，该资产购买协议最终被解除。
这反映出加密资产管理企业在寻求将传统基金转型为ETF时，面临复杂且不确定的监管环境。 金融市场分析师James Seyffart指出，SEC推迟审议比特怀斯申请的举措并不意外。类似的其它申请，例如Grayscale的加密资产ETF转换请求，也可能在审批截止日期（定于2025年2月2日）之前遭遇延误。SEC此前曾在2024年11月推迟了对比特怀斯和Grayscale提出的以太坊现货ETF的决定，但在同年12月批准了Hashdex与Franklin Templeton推出的首批比特币和以太坊现货组合ETF，这一差异化处理体现了监管机构对不同产品结构和发行方风险管理能力的评估标准。 加密ETF作为一种结合传统金融市场与数字资产的新型投资工具，具备极大的市场潜力。对于投资者而言，ETF形态提供了更加规范透明的交易渠道，有助于降低因直接持有数字货币可能面临的安全性、合规性和流动性风险。
然而，监管的迟疑表明，为了平衡创新发展与风险控制，监管机构仍需更充分的数据和市场反馈支持决策。 比特怀斯成立于2017年，作为早期领先的数字资产管理者，其推出的比特怀斯10加密指数基金涵盖了加密市场的主流和创新币种，具有广泛的市场代表性。此次ETF转换若获批准，将使得机构及广大散户投资者更便捷地通过传统券商平台买卖加密资产，从而可能推动数字货币市场进一步的合规化和主流化。反之，推迟审批则可能导致相关投资产品的流动性和吸引力受到抑制，也反映出监管机构对行业周期、市场成熟度的谨慎判断。 从全球视角看，美国的ETF监管动态直接影响全球加密市场格局。随着欧洲、加拿大等地也在积极推进数字资产ETF产品，SEC的审核节奏和政策方向被视为行业风向标。
近期，Hashdex和Franklin Templeton获得的ETF批准表明，监管机构认可了部分具有成熟管理流程和风险控制能力的资产管理方。然而，对于构造较为复杂或集中暴露于多个加密资产的基金，则仍持观望态度。 加密市场当前正处于快速演进阶段，市场参与者期待更多创新产品的合法化和标准化。ETF转换代表着从私募基金乃至信托结构向正规公开交易市场的转变，有助于提升市场透明度及资金流动效率。此外，ETF产品能够吸引更多机构资金进入，为数字货币市场提供更坚实的资金支持和市场稳定性。 展望未来，SEC对比特怀斯ETF申请的最终决定将在市场内引发广泛关注。
这不仅关系到比特怀斯自身的发展，还涉及整个加密资产行业生态的合规发展方向。投资者和市场观察者均需密切关注SEC的后续公告及对应政策调整，以便及时调整投资策略和应对监管环境的变化。 结论来看，比特怀斯加密指数基金转型ETF的延期审查体现了监管机构在新兴金融产品领域求稳求进的态度。尽管有延迟，但该举措为市场提供了更多准备和适应时间，有助于推动数字资产与主流金融市场的深度融合。加密ETF市场的未来充满机遇，同时也需面对不确定性，行业参与者应在合规与创新之间寻求平衡，稳步推动数字资产的规范化发展。
