2025年第一季度，Hardman Johnston全球股票策略基金做出了一项备受关注的投资决策——清仓其唯一能源板块持仓TechnipFMC plc（FTI）。这一举措不仅体现了该基金对当前能源市场的审慎态度，也反映出投资者布局正在逐步向科技创新，尤其是人工智能等前沿领域倾斜。深入分析该事件，有助于理解油气行业面临的挑战、宏观经济对能源价格的影响以及行业投资的未来走向。 TechnipFMC plc是一家全球领先的能源项目和技术服务提供商，业务涵盖海底和地面技术领域。该公司股票在过去一年表现强劲，累计涨幅达到31.53%，并在2025年6月27日以每股34.54美元报收，市值达144.8亿美元。尽管如此，Hardman Johnston全球股票策略选择在该季度内完全退出该股票，显示出对能源板块未来表现的谨慎预期。
基金经理指出，油价在经济疲软和政府政策影响下存在下行风险。美国现任政府积极推动降低能源成本，这一意图对油价形成了明显的压制。油价的下跌直接影响资本支出的峰值，能源企业的投资将随之放缓。Hardman Johnston认为，目前的资本开支已经显示出见顶迹象，他们利用TechnipFMC股价相对强势的时机果断清仓，避免了潜在的价值回撤。 此外，该基金的相对表现揭示了全球经济和行业格局的深刻变化。2025年第一季度，Hardman Johnston全球股票策略录得净收益0.43%，优于MSCI全球净指数的负1.32%。
其中，工业制造和消费品行业贡献突出，而信息技术和能源板块则拖累整体业绩。区域方面，欧洲市场表现亮眼，但新兴市场则面临压力。 Energy板块整体表现的低迷，部分归因于政策变化和经济不确定性。作为能源领域的独持仓TechnipFMC的业绩不及预期，成为基金表现劣势的主要因素。与此同时，其他传统能源公司也面临天然气价格波动、环保法规趋严及市场需求转型等多重挑战，投资者风险偏好明显下降。 在基金持仓策略上，Hardman Johnston表现出对未来增长领域的期许。
尽管认可TechnipFMC的业务潜力，但管理层认为当前科技股、尤其是人工智能相关股票具备更高的投资价值和短期收益潜力。报告中提及，团队更愿意配置那些有望复制NVIDIA成功轨迹，但估值远低于NVIDIA的AI股票，体现出资本向新兴技术领域的集中流动。 从全球投资视角看，能源转型和绿色低碳趋势是不可逆转的大势。TechnipFMC等传统能源企业正面对结构性调整压力。油价敏感度高、资本支出周期长使其容易成为宏观政策和经济周期的“试金石”。Hardman Johnston此次清仓行为，是投资者对能源周期顶峰的战略反应，也将在一定程度上影响市场资金对相关板块的关注焦点。
此外，基金持仓数据显示，尽管TechnipFMC被清仓，58只对冲基金仍持有该股票，较上一季度微增。这说明，尽管部分投资机构转变策略，市场整体对该公司的基本面仍有信心。然而，部分大型投资机构则更倾向于优先关注高增长并具备创新驱动力的企业，尤其是科技和信息领域公司。 投资者在关注Hardman Johnston调整能源板块敞口的同时，也应注意其背后的宏观经济信号。经济增速放缓、政策导向调整、全球能源格局转变，都在推动投资者重新评估风险收益，并优化组合结构。面对不确定性，配置更具成长性和创新性的资产显然成为更优选择。
总结来看，Hardman Johnston全球股票策略一季度清仓TechnipFMC，体现了针对能源价格波动与资本支出见顶的谨慎态度。与此同时，基金坚定看好人工智能等新兴科技领域的增长潜力，力求通过提前布局抢占未来市场机遇。对于投资者而言，该事件不仅是对能源行业周期性风险的提醒，更是对未来资产配置趋势的重要参考。预计在未来，随着全球绿色变革和数字经济的推进，基金经理和投资者都会更加注重创新领域的投资价值，以期实现更优的长期回报。
