近年来，数字货币和区块链技术的快速发展促使全球金融格局发生巨大变化。尤其是稳定币的兴起，为数字金融市场注入了新的活力。美国近期推动的GENIUS法案，旨在规范稳定币市场，促进数字货币的合法化和安全发展。然而，欧洲最大的资产管理公司安盟（Amundi）对此表示担忧，警告该法案可能导致美元霸主地位受到威胁，并带来全球支付系统的潜在风险。安盟首席投资官文森特·莫蒂埃（Vincent Mortier）在接受路透社采访时指出，GENIUS法案虽然初衷良好，但可能出现“天才”与“恶意”两种截然不同的结果。稳定币通常由美元等法币完全抵押支持，旨在确保其价值稳定，维持数字资产市场的信任。
然而，莫蒂埃认为，推动美元支持的稳定币可能在国际市场造成意外效果，促使出现替代美元的数字资产，从而削弱美元的全球影响力。具体而言，GENIUS法案对于稳定币的抵押资产提出了严格要求，要求其必须由等值或更高价值的资产支持。这一措施初看有助于提升对美国国债的需求，支持美国财政，但这也可能向市场传递“美元并非坚不可摧”的信号，反而损害其权威和信誉。与此同时，莫蒂埃还指出，发行稳定币的公司将不得不承担类似银行的职责，成为“准银行”机构。这种身份转换可能带来监管和业务适应上的巨大挑战，并对全球支付体系的稳定性构成威胁。事实上，随着稳定币市场的快速扩张，其价值在2023年以来几乎翻了一番，超过2500亿美元。
市场分析师普遍预测，未来几年稳定币的供应量将持续翻倍，达到数万亿美元规模。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）曾预言，到2030年，稳定币市场或许会达到3.7万亿美元。这一趋势显示稳定币已成为推动数字金融生态系统的重要力量。稳定币属于实物资产（RWA）范畴，因为其价值由政府债券、法币及其它有形资产支撑。对于现实资产的数字化和通证化，GENIUS法案被认为是一个重要催化剂，将推动更多领域如房地产、贸易融资及伊斯兰金融工具（苏库克）的区块链应用实现合规化和高效结算。安盟的观点不仅突出该法案可能带来的挑战，也强调了其带动生态系统创新的潜力。
业内专家如ZigChain创始人阿卜杜勒·拉法伊·加迪特（Abdul Rafay Gadit）认为，GENIUS法案能够降低数字美元在通证化生态中应用的合规风险，促进真实世界资产的区块链落地，为行业带来长期利好。然而，监管与市场力量的博弈仍在继续。稳定币虽然被视为连接传统金融与数字经济的桥梁，但其性质和作用也不断引发争议。国际清算银行（BIS）曾表示，稳定币尚未真正成为货币，应严格限制其作用以防系统性风险。美方立法尝试通过资本和储备要求控制相关风险，但仍存在“准银行”监管空白及技术漏洞，可能导致新的金融不稳定因素。此外，全球多个国家在数字货币监管上的节奏不一，也使得美元稳定币在跨境支付中的地位复杂化。
随着跨国科技巨头如苹果、谷歌和埃隆·马斯克旗下的X平台积极探索发行自有稳定币，美元支持的数字资产生态正面临前所未有的机遇和挑战。美元作为全球储备货币已有数十年沉淀，其霸主地位不仅依赖于美国经济的强劲，也基于美元在国际贸易、金融结算和外汇储备中的广泛应用。稳定币的发展可能扩展美元的数字存在，但同时也可能产生分裂和竞争，特别是在数字化去中心化的环境下。安盟的警告提醒我们，法案的设计和实施需谨慎平衡创新与风险，避免造成市场信心波动和制度漏洞。展望未来，稳定币和数字资产市场是否能在监管框架内健康成长，将决定美元的长期地位和全球支付体系的稳定性。对于投资者、监管者及业界参与者而言，深刻理解GENIUS法案的潜在影响至关重要。
随着技术与监管不断演进，全球数字货币生态必将持续变化。美元作为国际货币体系的核心，既面临革新机遇，也需应对潜在风险。安盟的观点为业界提供了重要参考，促使我们重新审视稳定币监管政策背后的复杂经济效应及其对全球金融秩序的深远影响。
