随着区块链技术和加密资产的飞速发展，稳定币作为连接传统金融与数字货币世界的桥梁，其监管问题逐渐成为全球监管机构和市场参与者关注的焦点。比特币瑞士（Bitcoin Suisse）法律主管彼得·梅尔克（Peter Märkl）近日在德国区块链周的演讲中详细阐述了欧盟与瑞士现行稳定币法律框架中的不足，揭示了监管环境对创新与市场发展的制约，并呼吁加强法规的灵活性和适应性，以更好地支持稳定币生态系统的成熟和多样化发展。 稳定币正因其价格稳定性和便捷性，在数字资产领域迅速占据重要地位。无论是在跨境支付、去中心化金融（DeFi）还是作为数字经济的基础货币，稳定币的需求不断攀升。然而，正如梅尔克所指出，欧盟的《加密资产市场监管条例》（MiCA）虽然提供了较为全面和统一的监管框架，但面对快速演变的市场和复杂多变的产品形态，MiCA的分类和规则仍存在动态调整的难题，使得监管力度可能不够精准或者灵活。 欧盟方面，梅尔克特别提到，MiCA框架对国外稳定币发行商实施了较为严格的许可要求。
对于非欧盟市场参与者而言，进入欧洲经济区（EEA）市场变得更加复杂和苛刻。德国的监管机构已明显展现出执行的决心和严格标准，这使得境外稳定币发行商必须深刻考虑在MiCA下获得许可的必要性。这种严密监管虽有防范风险的优势，但同时也提高了跨境合规的门槛，可能限制了市场的开放性和创新活力。 与之形成对比的是瑞士的稳定币监管情况。瑞士作为全球加密资产的重要创新中心，其早在四年前推出的DLT（分布式账本技术）法案为数字资产监管奠定了坚实基础，也提供了良好的立法平台。然而，梅尔克指出，瑞士在稳定币监管上依然存在显著空白和不足。
尤其是关于KYC（了解客户）义务的规定，监管层将此责任直接加于稳定币发行商，要求他们确认并记录每一位币持有者的身份信息，这在他看来是“不合理的负担”。这种规则限制了发行商的灵活性，增加了运营成本，也阻碍了稳定币业务的进一步发展。 梅尔克强调，经过四年时间，瑞士稳定币相关法规仍需进一步完善。他呼吁制定更为友好和现实的监管政策，使得市场参与者能够在合规的前提下，享有更大的操作空间和创新自由。另一个他特别关注的点，是如何建立一套能够平衡监管安全和市场便利性的规则体系，这对于维护金融稳定及提升瑞士在全球加密资产领域的竞争力至关重要。 从业务扩展的角度来看，比特币瑞士已经不局限于瑞士本土市场，在国际布局方面积极拓展。
通过位于列支敦士登的加密资产服务提供者注册，比特币瑞士计划申请MiCA全牌照，以利用更宽广的欧洲市场机遇。此外，公司也获得了阿布扎比全球市场（ADGM）的原则性批准，CEO安德烈·马伊岑（Andrej Majcen）亲自迁居阿布扎比，表明其对中东市场的高度重视。梅尔克透露，公司也在关注英国和美国的法规动态，着眼于未来进一步的国际拓展，这反映出全球不同司法区对稳定币和加密资产的政策格局正在快速形成，竞争与合作并存。 在监管大环境日益严峻的趋势下，欧盟、瑞士及其他经济体如何设计稳定币监管政策，不仅影响单一国家或地区的市场表现，更对全球加密资产生态的健康发展产生深远影响。合适的监管安排需兼顾市场创新与风险控制，建立透明、公平且具有灵活适应力的监管体系，为加密资产尤其是稳定币的广泛应用扫清障碍。 总结来看，彼得·梅尔克对欧盟与瑞士稳定币监管框架所提出的批评和建议非常具有启发性。
无论是欧盟的MiCA法规中对境外企业的门槛设定，还是瑞士在KYC义务上的严格要求，都显示当前的监管措施亟待调整以适应市场实际需求。围绕稳定币的法律和政策漏洞，需要通过持续的立法改革和行业对话予以填补，为加密资产行业营造一个稳定且可持续发展的环境。 随着稳定币在各类金融应用中的地位日益突出，世界各国的监管机构纷纷加紧制定相关政策。借鉴比特币瑞士的观点和经验，未来的监管体系更应体现技术中立性和灵活适应性，避免过度约束创新，同时确保消费者权益和金融体系安全。随着2025年数字货币和区块链技术的进一步成熟，如何平衡监管与创新将成为全球行业参与者和政策制定者面临的共同课题。彼得·梅尔克的洞见为此提供了重要的理论支持和实践指导，也预示着稳定币监管未来可能迎来的变革与机遇。
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