近年来，区块链技术的飞速发展引发了全球资本市场的深刻变革，尤其是代币化证券的出现，为传统证券市场带来了前所未有的创新活力。所谓代币化证券，通常是指将公司股票或者其他证券资产通过数字代币的形式在区块链网络上进行表示和交易。这项技术以其去中心化、高效和全球化的特点，被许多加密与金融科技公司视为未来资产交易的重要方向。然而，美国证券交易委员会（SEC）的一位核心委员，赫斯特·皮尔斯，被昵称为“加密妈妈”的她，近日明确表示，无论技术如何发展，代币化证券依然是证券，必须遵守现行的证券法规。她的这一表态不仅给行业送上了监管定调，也提醒投资者和行业参与者在拥抱创新的同时，必须重视法律合规性。作为SEC的知名委员，赫斯特·皮尔斯一直以来对加密货币和区块链技术抱有开放和支持的态度，强调在保护投资者利益与促进技术创新之间取得平衡。
她指出，区块链技术虽然功能强大，但并不能改变代币所代表的资产的本质属性。如果某个代币代表公司股权，那么它天生具备证券属性，必须受证券法管辖，这就意味着发行、交易和持有该类代币的市场参与者需要遵守诸如注册、披露和反欺诈等规定。代币化证券的最大优势在于其在流动性、透明度和降低交易成本方面的潜力。传统证券市场往往存在交易时间限制、跨境投资难度大、交易成本高昂等问题，而采用区块链技术后，证券可以实现全天候交易，并且全球投资者都能更容易地参与。更重要的是，区块链的不可篡改性和透明账本有助于提升交易的可信度与监管效率。然而，皮尔斯也提醒，随着代币化证券市场的拓展，投资者尤其是散户要警惕由发行方或第三方创建的代币可能带来的风险。
如果代币并非由合法的证券发行主体创建，投资者可能面临法律保护缺失、信息透明度不足以及潜在的欺诈风险。此外，市场上的一些创新产品可能打着科技创新的旗号，试图规避证券法规，从而导致监管真空和投资者权益受损的隐患。除此之外，业界内对代币化证券的法律边界尚存在分歧。部分加密企业希望监管机构能够出台更明确的指导文件甚至豁免政策，推动区块链证券市场的合法合规发展。以Coinbase为代表的一些大型加密交易平台，已经向SEC申请区块链股票的交易许可，试图开创证券交易的新模式。SEC主席保罗·阿特金斯最近也表态支持鼓励创新，显示出监管层对区块链技术的欢迎态度，但同时坚持确保投资者保护和市场秩序的原则。
鉴于代币化证券市场的前景和复杂性，监管机构正处于不断调整和完善相关规则的关键阶段。投资者若想参与这类资产，需要具备更高的风险意识和法律常识，同时企业在推进技术创新时也应积极主动遵守法律法规，避免未来的法律纠纷。展望未来，区块链和代币化证券技术有望赋予资本市场更高效率和更广阔的包容性。随着监管政策的逐步明晰和技术标准的逐渐完善，代币化证券无疑会成为现代金融体系的重要组成部分。但如何在创新与监管之间保持动态平衡，将考验监管机构、行业从业者与投资者的智慧和合作。总之，SEC委员赫斯特·皮尔斯关于“代币化证券仍属于证券”的明确论述，不仅彰显了监管部门对新兴技术的理性态度，也为行业发展提供了清晰的指引。
未来，唯有坚持合法合规，尊重市场规则，代币化证券才能真正实现其变革资本市场的潜力，并为全球投资者带来更多机遇与保障。
