2025年4月13日，Mantra（OM）代币价格从6.30美元骤降至不足0.50美元，单日跌幅超过90%，市值蒸发超60亿美元。这场令人震惊的暴跌不仅引发了加密社区的广泛关注，更引发了市场操纵和内部勾结的质疑。许多投资者和业内人士认为，这绝非简单的市场波动，而是“一场精心策划的拉高出货（pump-and-dump）”骗局。 拉高出货是一种常见的市场操纵手法，涉及做市商和项目方合作，通过制造炒作和虚假需求，快速推高代币价格。在价格达到高点后，内部持有者出货，导致价格暴跌，散户投资者惨遭重创。此次Mantra崩盘事件，正被大量投资者认为是此类操纵的典型案例。
投资者Anon Vee直言，Mantra事件如同教科书范例，做市商往往选择流动性较差的冷门项目，通过合谋拉高价格。Mantra代币价格曾从0.013美元飙升至9美元，导致其全稀释估值一度高达110亿美元，随后大幅回落至0.4978美元左右。这种异常波动背后，是大量内部力量掌控大部分代币供应的现实。 此外，知名加密影响力人物Leonidas公开指责中心化交易所（如Binance）在炒作Mantra过程中扮演关键角色。他指出，Binance曾通过11条推文大力宣传OM代币，吸引大量散户投资者入场，但在价格达到顶峰后，做市商和CEX共同出货，导致价格崩盘，广大散户成为最大输家。 一名投资者透露，他在OM代币上的投资高达350万美元，但暴跌后仅剩约20万美元。
这样的损失比例暴露了潜在的市场操纵风险和信息不对称问题，也加剧了市场的不信任感。 DeFiance Capital创始人兼首席投资官Arthur也表达了对市场流动性问题的担忧。他强调，项目方和做市商往往联合起来，通过控制流动性维持代币的高价泡沫，这种行为严重扭曲了代币的真实价值，给整个加密市场带来了巨大风险。Arthur呼吁行业内应提高透明度，强化监管，以保护投资者利益。 对此，Mantra联合创始人John Mullin公开否认了内部交易的指控，声称跌幅主要由于某些中心化交易所被迫关闭导致流动性骤降，尤其是发生在流动性本就较低的周日晚间。他暗示其中一家涉事交易所责任最大，但坚称并非Binance。
然而，这一说法未能说服多数投资者，他们普遍认为此次暴跌规模巨大，背后必有做市商操控的痕迹。 投资者Duo Nine指出，这种大规模暴跌通常只有做市商或项目内部人员逃离时才会发生。当有人决定离场且不顾市场价格影响时，做市商很可能跟随撤资，进一步加剧价格崩盘。 尽管市场悲观情绪浓厚，也有部分投资者将此次价格暴跌视为入场良机。例如，Moon Capital创始人Carl Moon在价格下跌后毅然投资10万美元买入OM代币，期待未来反弹。 此次Mantra代币暴跌事件暴露出当前加密市场在透明度、监管和流动性管理上的不足。
市场做市商与中心化交易所的合作是否存在利益输送，仍需更多调查和监管介入。投资者在参与这类流动性较差项目时应高度警惕，避免盲目追涨和随意跟风。 总结而言，Mantra代币超90%的暴跌不仅造成了巨额市值蒸发，也掀起了对CEX和做市商潜在勾结的广泛质疑。行业各方必须重视这类市场操纵风险，通过强化市场监管和信息披露，保护投资者权益，推动加密市场健康可持续发展。投资者在做出投资决策时，务必保持理性审慎，避免成为市场操纵的牺牲品。
