近年来,随着区块链技术的快速发展和加密货币市场的兴起,稳定币作为一种重要的数字资产类别,受到了全球投资者、金融机构以及监管部门的高度关注。稳定币因其价格相对稳定、便于跨境交易和迅速结算等优势,正逐渐成为数字经济中不可或缺的支付手段和价值储存工具。然而,伴随这一创新的同时,也引发了一系列关于金融安全、监管框架及市场稳定性的争议。近日,英格兰银行(Bank of England,简称BoE)提出了关于稳定币持有量设定上限的监管建议,试图在保障金融稳定与促进创新之间取得平衡。然而,这一提议遭到了加密货币行业和部分专家的批评,被指限制过度,可能影响英国的金融竞争力和数字创新生态。英格兰银行的最新动向是在2023年发表的咨询文件基础上进一步深化。
该提议建议对个人和企业持有的系统性稳定币数量设置明确的上限,其中个人持有的稳定币金额限制在一万至两万英镑之间,而企业则限定在一千万英镑左右。此举主要目的是防止大量资金从传统存款账户流出,确保银行体系的信用供应不受冲击,并维护整体的金融稳定。支持者认为,稳定币作为加密资产的一种特殊形式,本质上可能对现有银行体系构成竞争压力。大量资金流向数字钱包或稳定币账户,若缺乏有效监管,可能导致银行存款流动性紧张,进而影响贷款供给和宏观经济稳定。英格兰银行通过设置风险控制上限,意图防范类似风险的发生。然而,加密货币团体及多位业内人士对这一监管态度表达了强烈不满。
Coinbase国际政策副总裁Tom Duff Gordon公开表示,设定持有上限将不利于英国储户和金融市场发展,甚至损害英镑的国际竞争力。他强调,全球主要经济体普遍未对稳定币持有量设限,英国此举显得过于保守和限制性。此外,英国的监管方针与国际趋势形成鲜明对比。美国国会今年7月通过的GENIUS法案为稳定币发行建立了许可和储备金框架,但并未对持有数量设限,这反映出美国对稳定币市场的包容态度和推动数字资产融入经济体系的决心。英格兰银行采取的限制措施则显得谨慎,甚至有些落后。业内专家普遍担忧,英格兰银行对稳定币监管的高度戒备可能导致市场参与者转向更宽松的海外市场或者自我托管解决方案,进而削弱英国在数字金融领域的领先地位。
Uniform Labs创始人兼CEO Will Beeson指出,稳定币已成为全球数百万用户的支付和储蓄工具,需求不断增长,监管不应采取简单的限制措施,而应积极创新监管技术,促进数字货币与英国传统金融体系的融合,增强英镑的国际竞争力。除商业利益和创新潜力的考量外,稳定币的金融风险依然是不容忽视的重要议题。稳定币的所谓"稳定"背后,涉及复杂的资产支持、信托机制及兑换保障。近期美国银行业警告指出,部分支持高收益稳定币项目的资金流失,可能吞噬数万亿美元的传统银行存款,严重威胁金融市场的信用供给和整体稳定。2025年4月份美国财政部发布的报告也估计,一旦允许稳定币提供利息,潜在的资金外流规模可能高达6.6万亿美元。这一预估数字反映了稳定币与传统银行体系之间错综复杂的竞争关系,也揭示了监管当局必须面对的挑战和风险。
英国在平衡创新与监管的道路上仍面临诸多难题。稳定币作为一种新兴金融工具,不仅要满足市场对高效支付、低成本跨境结算的需求,也需防范被用作非法融资、洗钱及市场操纵的工具。英格兰银行的监管框架试图在保护金融体系安全和保障消费者权益之间划定界限,然而,如何精准把握"合理监管"与"自由发展的界限"依然是业内争论的焦点。从全球视角看,稳定币监管呈多元化发展态势。包括欧盟、日本、新加坡等主要经济体纷纷制定或调整相关法规,试图构建符合自身金融市场特征的监管体系。各国监管思路不同,一方面加速推动数字货币基础设施建设,另一方面严格审查潜在风险。
对英国而言,维持金融创新的活力,同时保障金融安全,是未来政策制定的核心任务。英格兰银行稳定币持有上限的提议,在提供风险控制的同时,也必须考虑对市场活力造成的潜在抑制。如何设计一套既能促进数字资产健康发展,又能有效防控系统性风险的监管机制,是英国乃至全球监管机构共同探索的课题。总的来看,稳定币作为数字金融的重要组成部分,正处于从萌芽走向成熟的关键阶段。英格兰银行的持有上限提议反映了当前监管者在新兴领域面对不确定风险的谨慎态度,也暴露出数字货币与传统金融体系深度融合过程中固有的矛盾与挑战。未来,更多跨国合作和信息共享,以及基于技术创新的监管工具,将成为有效管理稳定币风险的关键。
与此同时,政策制定者应不断聆听市场声音,推动法规与技术协同创新,增强法规的灵活性与适应性,从而为数字资产行业创造更加公平、透明且具有竞争力的发展环境。展望未来,稳定币无疑将继续作为推动全球数字经济转型的重要引擎之一。如何实现创新与稳定之间的平衡,将决定各国在数字货币领域的竞争格局。英格兰银行及其他监管机构肩负的任务不仅是确保金融安全,更在于通过科学、前瞻性政策,引导数字货币行业健康、可持续发展,最终实现数字金融的普惠价值。 。
