随着人们寿命的不断延长，退休后的理财规划变得愈发复杂且重要。很多退休人士为了规避市场风险，倾向于将投资全部转向现金和债券，认为这样可以保护自己的养老金不受市场波动影响。然而，金融专家指出，完全放弃股票投资其实可能带来更大的风险，特别是面对通货膨胀和长寿风险时。股票作为投资组合中的“增长引擎”，在退休阶段依然发挥着不可替代的作用，是确保资金不被侵蚀并能够持续支持退休生活的重要保障。首先，寿命延长带来的金融挑战亟需解决。根据美国疾病控制与预防中心数据显示，过去几十年美国人的平均预期寿命由68岁增加到2023年的78.4岁，预计未来百岁以上的老人数量将大幅增长。
退休可能持续三十年甚至更久，这意味着退休金不仅要满足当前需求，更需保证资金在数十年间不断增长或至少保持购买力不变。倘若投资组合完全剔除股票，仅依靠债券和现金，虽然短期内能减少波动带来的情绪压力和资金亏损，但长期来看，这样的配置很难抵御通胀侵蚀，导致实际购买力下降，进而增加“钱用完”的风险。其次，股票的历史年化回报率常年高于债券和现金。数据显示，股票平均每年带来约10%的收益，远超债券的增长速度约五个百分点，这使得股票成为退休期间资产增值的关键。虽然股票市场波动较大，短期风险明显，但通过合理的资产配置和分散投资，退休者可以平衡风险与收益，利用时间的复利效应，实现资产的稳健增长。同时，金融专家普遍建议随着年龄的增大，逐步降低股票的比例，但绝不可完全剔除。
一个常用的经验法则是以110或120减去年龄，得出股票持仓比例。例如，65岁的退休者股票配置约为45%至65%，债券占30%至50%，现金占0%至10%。70岁及以上者股票比例可调整在30%至50%之间，以债券和现金补充其余部分。每位退休者根据自身的财务状况、收入保障（如养老金、社会保险）以及风险承受能力，可以在此范围内灵活调整。举例来说，那些拥有丰厚退休储蓄或稳定退休收入的人群，可以选择更保守的配置，减少股票比例，降低组合波动；而资金相对有限且能够承受一定市场波动的退休者，则适合保持较高的股票配比，确保投资回报能够跑赢通胀。多元化投资是降低股票风险的重要手段。
这里所指的股票投资不应是集中买入某一热门个股，而应通过购买覆盖整个市场的指数基金或者多样化股票组合，避免单个股票波动带来的巨大冲击。此外，退休期的“分桶”策略也非常关键。简单来说，就是将资金分成不同的“桶”，短期支出从债券和现金桶中支取，避免在股票市场低迷时被迫卖出亏损的股票，从而保护核心资产。长期来说，股票桶继续保持其增长潜力，帮助投资者抵御通胀和资产缩水。值得一提的是，心理因素对退休投资同样重要。每个人对金融市场波动的容忍度不同，风险偏好各异。
例如，有的退休者可能因市场下跌而极度不安，甚至恐慌性抛售股票，此时应考虑将股票比例控制在50%-60%以内，避免情绪干扰导致投资决策失误。反之，对于那些了解股票波动规律并对资产有充分准备的退休者，可以适当提高股票投资比重，充分利用长期资本增值优势。从实际投资策略上看，选择低费用、被动管理的指数基金是退休投资者的理想选择。这类基金分散度高，跟踪市场整体表现，不受个股风险影响，长远来看费用低且回报稳定。同时，随着退休时间逐渐拉长，资产配置也需动态调整，定期根据市场及个人需求进行再平衡，既避免股票比例过高带来的风险，也避免因过度保守而错失成长机会。值得提醒的是，现金和债券虽被视为安全资产，但现金利率长期处于低迷状态，债券收益一般低于通胀水平，这意味着纯粹依赖固定收益资产，资产的实际购买力势必减少，无法支撑长久的退休生活。
此外，随着利率环境变化，债券价格可能出现波动，也并非绝对安全。综上所述，退休理财绝非简单的“保守为王”。虽然保护本金、避免暴跌至关重要，但完全剔除股票其实加剧了退休资金在长寿和通胀双重压力下的枯竭风险。合理比例持有股票，分散风险，灵活调整资产配置，并结合个人风险承受能力与实际需求，是实现退休财富稳健增长的关键路径。只有这样，退休者才能真正享受晚年生活的安稳与舒适，避免因资金不足而陷入困境。
