近年来,加密资产与去中心化金融(DeFi)在全球范围内迅速发展,英国曾多次表态要成为世界领先的加密金融枢纽。然而在口号与现实之间,监管速度与政策连贯性却迟缓,导致资本、人才与创新重心向其他更为明确或更具灵活性的司法管辖区流动。若英国希望将雄心转化为长期竞争优势,必须在立法、监管执行与产业对话上实现深刻调整,建立既能保护消费者又能鼓励创新的可预测制度环境。 英国当前的监管格局呈现出政府与监管机构分工不清、政策推进节奏不一致的特征。政府负责制定总体法律框架,而金融行为监管局(FCA)承担具体监管与执行职责。理想状态下,两者应密切协作,共同为企业提供清晰的合规路线图与可操作的规则细则。
然而现实中,政策出台进程往往缓慢,草案与指导性文件间缺乏及时衔接,使得许多加密企业在不确定性中难以规划长期业务。这种局面不仅增加了合规成本,也抑制了创新型项目的孵化与扩张。 在监管内容上,若干关键问题亟待厘清。首先是资产定义与适用规则的模糊。传统金融法框架难以直接套用至代币化资产与自动化协议。不同类型的代币在属性上存在显著差异,监管应以功能为导向,明确区分支付代币、证券型代币、治理代币与原生协议资产的监管边界。
其次是去中心化金融的监管界限尚未明确。DeFi协议的无中心化运行特征带来监管识别难题,如何在不破坏技术匿名性与开放性的前提下界定可监管实体或责任链,是监管机构必须回答的核心问题。再次是税务与数据报告的强制要求。自动化向税务机关报告的举措虽有助于防范税基侵蚀和洗钱风险,但若实施方式过于严格或缺乏隐私保护,可能削弱英国交易所与服务提供商的吸引力并促使用户迁往更有利的税务环境。 相较于政府节奏,英国金融行为监管局在行业互动与规则细化方面展现出更多积极性。FCA通过专题研讨、行业咨询以及发布路线图来促进监管透明度,从消费者保护与市场完整性角度提出细则建议。
这种以咨询与分阶段实施为特征的监管方式,虽能提高规则的可操作性,但必须关注比例性原则。大型金融科技企业或交易平台具备更强的合规承载能力,初创企业若面临同等监管负担,将削弱市场新生力量,阻碍创新生态的多样化发展。 要实现"雄心与行动并重"的目标,英国需在多个层面同时发力。首先,立法上要明确核心概念并尽快完成法规落地。通过以功能为导向的法律定义,可以减少司法解释不确定性,便于监管机构与市场参与者形成共识。立法进程应设定清晰时间表与公开反馈机制,避免漫长搁置导致政策真空。
其次,监管实施要强调比例性与分阶段合规。针对不同规模与风险特征的市场参与者,设计差异化的合规路径与豁免机制,既保证消费者权益,又为初创企业留出生长空间。监管沙盒、试点许可与有限牌照制度可作为过渡工具,帮助监管方在控制风险的同时观察创新模式的可行性。 税务与隐私保护需要更为细致的平衡。与税务机关的自动化报税对接应建立明确的最低门槛与数据处理规范,确保个人隐私在符合法规的前提下得到充分尊重。同时应考虑引入时间窗口或分阶段实施策略,给企业适应系统更新与合规流程的时间,避免因突然增加合规成本而发生市场流失。
金融创新与人才吸引策略不可忽视,税收激励、研发支持与移民政策的配套调整能够有效提升英国对加密人才与企业的吸引力。 国际协调亦是核心议题之一。加密市场具有高度跨境属性,单一国家的孤立监管容易形成监管套利。英国应积极参与国际监管规范的制定,并与欧盟、美国、新加坡等主要司法辖区建立信息共享与互认机制。借鉴欧盟市场加密资产法规(MiCA)在统一规则与跨境运营方面的做法,以及新加坡在牌照与沙盒管理上的灵活性,可为英国设计更具竞争力的制度提供参考。与此同时,关注美国国会在相关立法上的动向也很重要,尽管美国在过去采取的执法导向策略带来一定不确定性,但近期的立法努力透露出将来可能形成较为明确的联邦规则框架的信号。
英国若能在国际规则形成的关键节点上积极发声并争取互惠安排,将大幅提升本国金融生态的吸引力。 监管沟通与产业对话需要制度化和常态化。政府与监管机构应建立长期、结构化的咨询机制,定期评估法规实施效果并允许及时修正。行业协会、学术界与技术社区应被纳入政策制定过程,以便在保护消费者与维护市场完整性的同时,避免以行业恐惧或偏见为依据的过度限制。透明的公开咨询与影响评估不仅能提高政策的科学性,也能增强监管的合法性与可预测性。 技术治理与标准化也是不可忽视的方面。
对于链上数据、身份认证与合规审计,应鼓励采用可验证且隐私友好的技术解决方案。建立行业标准和最佳实践指南,可以在不牺牲创新的前提下,提高市场信任度并降低执行成本。监管可以通过倡导标准化接口、支持开源工具与资助基础设施建设来发挥推动作用。 英国在金融市场的历史优势和成熟的法律体系为加密产业的健康发展提供了天然的土壤。如果能够快速而稳健地完善监管框架,明确税收与法律责任,构建兼顾创新与保护的监管路径,英国完全有机会在全球加密竞争中占据重要位置。然而,时间并不站在英国一方。
其他司法区正在迅速行动,制定清晰规则并提供政策优惠,吸引全球资本与人才。英国若继续拖延或采取碎片化政策,风险在于失去全球企业总部与关键人才,从而影响长期的金融创新生态。 结语部分应当明确:监管并非创新的天敌,而是创新走向成熟与广泛接受的必要支撑。对英国而言,关键在于将宏大愿景转化为切实可行的制度安排,通过明确的立法、务实的监管实施、完善的税务与隐私平衡、以及积极的国际协作,形成一个既安全可靠又充满活力的数字资产生态。只有当雄心与监管清晰度同步提升,英国才能在全球数字资产浪潮中真正实现领先地位,既保护投资者和社会公共利益,又为创新和经济增长提供持久动力。 。
