随着加密货币市场的不断演变,衍生品领域的创新成为市场关注的重点。近日,全球知名的衍生品和证券交易所网络Cboe Global Markets宣布,计划于2025年11月10日推出现金结算的比特币(BTC)和以太坊(ETH)连续期货合约,前提是获得相关监管部门批准。这一举措标志着美国市场在加密货币期货领域迈出了重要一步,为投资者提供更长周期、更灵活的交易工具,有望推动数字资产投资向更加规范化和透明化方向发展。Cboe的连续期货合约采用创新设计,区别于传统的月度或季度期货,这些合约为期长达10年,交易者只需持有一份合约即可避免频繁展期带来的复杂管理和成本消耗。从市场角度看,这大大简化了持仓操作并提升资金使用效率。连续期货的价格将通过与现货价格的每日现金调整机制进行对齐,利用透明的资金费率模型反映比特币和以太坊的实时市场估值。
此设计吸引了众多机构投资者与散户交易者,因为它不仅消除了传统期货合约频繁滚动可能带来的市场波动,还提供了基于真实市场价格的公平结算方式。Cboe全球衍生品负责人Catherine Clay在拉斯维加斯举行的HOOD峰会上表示,国外部分交易平台已广泛采用了类似的永续合约产品,但这类产品在美国缺乏合规、安全的交易环境。此次发布的连续期货将填补这一市场空白,为美国投资者打造一个受监管、透明以及拥有中介保障的交易平台,提升交易信心和参与度。Cboe的持续扩展策略旨在丰富其期货交易产品线,不仅限于传统的波动率指数(VIX)期货,还加大对数字资产、股票、全球固定收益投资工具的布局。随着Cboe Clear U.S.作为受美国商品期货交易委员会(CFTC)监管的清算机构参与,本次连贯期货合约为数字资产清算生态系统注入坚实支撑。针对市场推广,Cboe还计划于2025年10月30日及11月20日举办相关教育培训,帮助投资者深入了解连续期货的运作机制及交易策略。
Cboe此前在2025年4月曾宣布推出Cboe FTSE比特币指数(XBTF)期货,与伦敦证券交易所集团下属的FTSE Russell合作,该合约每月最后一个交易日现金结算,基于FTSE比特币减值指数(FTSE Bitcoin Reduced Value Index),其价格约为FTSE比特币指数的十分之一。XBTF期货与Cboe比特币ETF指数期权产品协同,为投资者打造多样化的风险对冲及投机工具组合,避免了直接持有加密资产带来的安全和流动性风险。同时,Cboe数字交易所上的保证金比特币和以太坊期货计划于2025年第二季度迁移至Cboe期货交易所(CFE),进一步整合交易资源。随着监管逐渐放宽,美国商品期货交易委员会正在积极审核永续合约类数字资产产品。前CFTC专员Summer Mersinger曾公开表示,这些创新产品有望"很快"获批,推动加密衍生品回归美国本土市场。她认为,这不仅有利于行业发展,更将增强美国经济的竞争力。
永续期货因没有到期日,在全球数字衍生品交易量中占据主导地位,但过去由于监管原因,大部分交易场所迁移至海外。Cboe此次推出的现金结算连续期货,结合CFTC逐步放行的监管政策,将帮助美国市场在数字资产衍生品领域恢复控制权,促使市场秩序更为合理和规范。此外,像Coinbase这样的主要加密货币交易平台也在积极发展其合规的期货交易业务。2025年5月,Coinbase通过其子公司Coinbase Derivatives LLC成为美国首个提供24/7比特币和以太坊期货交易的CFTC注册平台。随后在7月还推出了CFTC监管的永续期货,支持最高10倍杠杆的迷你合约,这充分体现了美国市场对加密衍生品需求的不断增长。眼下,随着比特币价格徘徊在87,000美元附近,市场对长期持有和风险管理的工具需求日益增加。
Cboe的长期连续期货不仅契合了这一趋势,也使得资产配置更加多元化。总之,Cboe计划于2025年11月10日推出的现金结算比特币和以太坊连续期货,若获得监管批准,将成为美国首批受监管的长周期加密资产期货产品。这不仅填补了市场空白,还降低了交易成本和滚动风险,为机构和散户投资者提供了更加便捷、高效的投资工具。未来,伴随监管环境的进一步明朗和技术的不断革新,数字资产衍生品市场无疑将迎来健康快速发展,助推全球加密经济进入全新阶段。 。
