近年来，加密货币的兴起引发全球范围内对数字资产在传统金融体系中的地位激烈讨论。作为全球重要的金融中心之一，瑞士在加密货币领域拥有独特的创新生态，被誉为“加密谷”的楚格地区更是以其包容和创新精神吸引了大量区块链初创企业和投资者。然而，尽管瑞士已成为加密行业的热土，但其国家层面的货币政策制定者却依然保持谨慎。2025年4月，瑞士国家银行（Swiss National Bank，简称SNB）行长马丁·施莱格尔在伯尔尼举行的股东大会上再次明确表示，当前比特币尚不具备成为国家货币储备的资格。他指出，比特币在稳定性、流动性以及安全性方面存在显著不足，难以满足央行对外汇储备资产的严格要求。施莱格尔的言论无疑给近期瑞士内部关于推动比特币纳入国家储备的呼声泼了一盆冷水。
近年来，随着美欧主导的传统货币政策面临挑战，部分市场参与者开始质疑以美元、欧元为主的外汇储备结构的合理性。尤其是在全球宏观经济不确定性持续增加、各国货币政策不断调整的背景下，比特币作为一种去中心化、有限供应的数字货币，被视为潜在的对冲工具。一些瑞士本地的加密行业代表和支持者提出，比特币应成为国家储备的一部分，以应对美元和欧元贬值、通胀上升等挑战。比特币瑞士经纪公司Bitcoin Suisse的董事会成员露奇乌斯·梅塞尔（Luzius Meisser）认为，随着国际金融格局向多极化转变，持有比特币将使瑞士国家银行免受外部政治及货币政策影响。他提出，央行持有少量比特币不仅可以分散风险，还能增强资本安全性，因为比特币不受印钞扩张的影响，具有天然的抗通胀属性。瑞士联邦秘书处在2024年末推动的一项立法倡议更是将比特币纳入汇率储备的想法提升到了宪法层面。
该倡议意图修改瑞士宪法第99条第三段，新增允许国家银行以比特币形式持有部分储备。该提案在社交媒体及加密社区引发广泛讨论，正在积极收集10万个公民签名以触发全国公投。如果倡议成功，瑞士将成为全球第一个以法定宪法授权央行持有比特币的国家。然而，施莱格尔坚决反对这一趋势，强调比特币作为储备资产所面临的流动性问题尤其突出。相比黄金和传统货币，比特币市场尚缺乏足够的深度和稳定性。在极端市场波动或经济危机时，比特币价格波动剧烈，可能对国家金融稳定构成风险。
此外，比特币的安全性问题也令央行担忧。作为数字资产，比特币虽然通过区块链技术保证资产真实性，但私钥管理风险、交易平台安全事件频发，均是现代央行在考虑资产安全时必须面对的挑战。施莱格尔强调，央行资产的首要目标是保障资金安全和流动性，而目前的加密技术和监管环境尚未达到这一标准。瑞士作为一个金融高度发达且以稳健著称的国家，难以贸然将储备体系建立在尚未完全成熟的资产基础之上。值得注意的是，瑞士的加密生态并非没有取得实质性进展。以楚格为核心的“加密谷”不仅孵化了以太坊等世界级区块链项目，还涌现了数十家估值数亿美元的创新企业。
2024年，整个区域区块链产业估值突破5930亿美元，显示出强劲的成长势头。与此同时，瑞士各地也开始尝试将比特币整合进日常消费，当地连锁超市Spar开始支持比特币支付，为数字货币的实际应用奠定基础。这种创新与金融稳健之间的平衡，是瑞士未来金融政策制定中的重大挑战和机遇。此次施莱格尔的立场表明，瑞士央行重视金融系统的稳定与风险管理，谨慎对待任何可能影响货币政策自主性的因素。伴随着全球经济结构和国际货币体系的不断演变，国家对于数字资产的接受程度和使用方式将持续变化。比特币能否成为主流央行储备资产，还有赖于其在流动性、稳定性、合规性等多方面的进一步提升。
未来，瑞士很可能采取渐进式的路径，既保持对加密技术的开放创新，又坚守货币政策的稳健原则。总的来说，瑞士国家银行行长对于比特币作为储备资产的否定，反映了全球央行对数字货币的普遍顾虑。尽管加密货币拥有诸多潜力和优势，但在当前阶段，主权国家更倾向于依靠传统、稳定的储备资产结构。瑞士作为全球金融创新的重要推动者，正在探索如何在新兴数字资产与传统金融体系之间找到平衡点，以确保国家经济的持续健康发展。
