近期,美国联邦储备系统(Fed)发布了最新的经济预测报告,引发了金融界和投资者的广泛关注。令人惊讶的是,尽管报告显示经济将保持增长且失业率将持续下降,联储却选择了降息这一通常出现在经济衰退中的政策工具。此举不仅在专业投资界引起了广泛讨论,也在市场中激起了极大波澜。SoFi投资策略主管Liz Thomas直言"某些地方看起来不太合理",这些话语恰好反映了当前市场对联储前景判断的困惑和不确定性。联储在最新的经济预测中表现出台面上的乐观态度。报告显示,预计2025年GDP将增长1.6%,较此前6月的1.4%有所上升,2026年的预测值更是达到了1.8%,2027年则是1.9%。
失业率方面同样被预测会继续下降,从目前的4.5%逐步降低至2028年的4.2%。一般而言,经济增长和失业下降往往意味着需求旺盛,通胀压力可能加大,从而促使中央银行维持甚至提升利率以保持经济平衡。然而,联储此次却采取了相反的行动,宣布降息,并预测未来几年利率会逐步回落至3%的水平。这种降息的节奏和幅度,即使在经历了经济扩张的背景下,也非常罕见。Liz Thomas对此提出疑问,认为在经济向好、物价压力未见显著回落的环境下,联储为何急于大幅度降低利率?她认为这一现象可能在未来引发风险,因为宽松的货币政策很可能催生资产泡沫,加剧市场的波动和不稳定。德意志银行团队的经济分析师Jim Reid也注意到了这一点。
他指出,自2024年9月以来,联储已累计降息125个基点,而且市场预测年底前还有两次降息的可能。这种规模和速度的降息力度,在非经济衰退背景下长时间持续,堪称自上世纪80年代以来的罕见举措。市场对宽松的货币环境反应热烈。美股标准普尔500指数日前创出历史新高点,年内累计上涨近13%。投资者普遍享受低利率环境带来的融资便利和投资回报,短期内股市泡沫迹象愈发明显。尽管如此,像SoFi这样的金融机构仍表达了谨慎态度。
Thomas认为,尽管市场在联储政策的支持下显得热烈非凡,但这种热度并不稳定,存在随时调整的风险。联储为何采取如此反常的政策,背后隐藏着复杂的原因。官方论述认为,通胀率将在2027年至2028年间降至2%的理想目标水平,联储因此有空间通过降息来支持经济持续扩张。可问题在于,如何在经济增长加速、就业市场趋紧的同时,实现通胀的持续回落?这是经济学理论上的难题,市场参与者对此缺乏确定性的答案。此外,全球经济环境依然充满变量。地缘政治事件、供应链问题及能源价格波动均可能对美国经济造成冲击,联储可能也因此在决策上保持一定的灵活性和前瞻性,试图通过货币政策应对潜在风险。
市场视角看,投资者捕捉到了联储政策背后的微妙信号,试图从中获益或规避风险。宽松的利率环境有利于高风险资产的表现,推动科技股和成长股上涨。然而,若经济基本面出现意外恶化,资产价格的快速回调将引发更大范围的市场震荡。综上所述,美联储经济预测中的乐观数据与实际降息政策之间存在明显矛盾,这引发了业界和市场对未来经济走向的深刻质疑。SoFi投资主管的观点代表着一部分投资专业人士对于政策持续有效性的担忧。虽然未来充满不确定性,但理解这一复杂局势有助于投资者更理性地调整资产配置,谨慎面对可能到来的市场波动。
未来几年,联储的政策走向和经济实际表现能否如预测般协调,将是全球市场关注的焦点。在此背景下,投资者应保持警惕,密切关注宏观经济指标变化和联储的最新表态,更好地把握投资机会和规避风险。 。
