2025年第二季度,美国经常账户赤字出现了历史上最大幅度的收窄,这一现象引发了全球经济界的广泛关注。根据美国商务部经济分析局的最新数据显示,第二季度的经常账户赤字下降了1885亿美元,缩减幅度达到42.9%,赤字余额降至2513亿美元。这不仅扭转了上一季度赤字快速扩大的趋势,同时也反映出美国经济结构和贸易格局所发生的显著变化。经常账户作为衡量一个国家与世界其他国家之间商品、服务及投资等交易差额的重要指标,其变化对于判断一国经济健康状况有着重要意义。2025年初,美国经常账户赤字一度攀升至创纪录的4398亿美元,赤字占国内生产总值的比例一度高达5.9%。尽管赤字规模依然庞大,但第二季度显著缩小的趋势意味着美国的贸易及经济活动出现了结构性调整。
赤字占GDP比重的缩减至3.3%,为自2023年第三季度以来的最低水平,显示出美国在恢复经济平衡方面取得的积极进展。分析本次赤字大幅收窄的原因,进口的急剧下降是主要推动力。第二季度美国进口总额减少了1845亿美元,降至8202亿美元,尤其是非货币黄金、消费品以及工业用品和原材料进口下降显著,其中原油进口的减少对整体进口额的影响尤为明显。原油及其他工业原材料进口的减少,部分反映了国内能源供应条件的改善以及全球能源市场的价格波动。此外,由于美国对外贸易政策的调整,尤其是之前实施的关税措施,进口波动性显著增强。特朗普政府时期的关税政策造成了商品进口量的"过山车"效应,2025年第一季度进口激增影响了GDP,而第二季度进口回落则反映了贸易流动的正常化过程。
尽管商品进口大幅减少,进口服务业却保持增长态势。第二季度进口服务额增长28亿美元,达到2220亿美元,技术服务、贸易相关业务、以及计算机和信息服务的增加推动了整体服务进口的提升,这一现象说明美国在高附加值服务领域对外依赖的增强。出口方面,美国第二季度商品出口增加113亿美元,达到5502亿美元,主因非货币黄金出口的上升。虽然部分工业原料出口有所下滑,但整体商品出口的增长有效缩小了商品贸易逆差,降至2700亿美元,创下自2023年以来的最低值。服务出口同样表现强劲,增长21亿美元至3016亿美元,主要受金融服务和知识产权使用费用增长的带动,而政府商品与服务出口出现下跌。整体而言,商品和服务出口的增加提升了美国的对外贸易竞争力,部分抵消了进口下降对经济的负面影响。
在经常账户中的初级收入部分,第二季度收入总额增加178亿美元至3761亿美元,但支出也相应增长228亿美元,达到3838亿美元,显示出跨国投资回报和支付有所上升。二级收入的流入则略有减少,出现了26亿美元的下降;相应的对外支付减少了10亿美元,反映公共和私人转移支付的调整。除了贸易和投资因素外,美国经常账户赤字变化还受美元汇率波动及全球货币政策的影响。美元作为全球储备货币,占据全球储备的58%,其汇率波动与美国的贸易和资本流动密切相关。特朗普期间的贸易和安全政策增加了市场不确定性,并引发了外界对美元作为全球储备货币地位的质疑。当前美元地位面临的挑战,与美国经济政策的稳定性和全球金融市场的结构性变化有关。
值得注意的是,尽管经常账户赤字有显著收窄,这并不必然代表美国经济的全面改善。赤字的变化主要反映贸易流动的波动,进口下降可能对相关行业和消费产生影响,同时出口的增长也需依赖全球需求的持续稳定。未来经常账户趋势仍然受全球经济环境、贸易政策及技术创新等多重因素影响。海外投资、国际贸易关系、以及能源市场的波动将继续左右美国国际收支的平衡。对于政策制定者而言,如何维持贸易政策的稳定性,加强高附加值产业的出口能力,优化能源供应结构,是实现长期经济健康和贸易平衡的关键。总体来看,美国第二季度经常账户赤字的大幅收窄,标志着经济活动出现了重要转折。
进口减少降低了外部资金流出压力,出口的稳步增长提升了国际竞争力。尽管面临政策不确定性和全球挑战,美国经济通过结构调整与市场适应,展现出一定的韧性。今后,持续关注贸易政策变化、全球经济走向以及美元汇率趋势,将有助于更准确把握美国国际收支及宏观经济发展态势。 。
