在科技行业,英伟达(NVIDIA)无疑是人工智能革命的核心驱动力,尤其是在AI芯片和数据中心领域表现卓越。然而,著名金融学教授Aswath Damodaran却表达了不同的观点,他最近在CNBC节目中坦言,尽管自己依然持有部分英伟达股票,但更愿意将资金投向英特尔(Intel)。这一立场引发了市场诸多关注和讨论。Aswath Damodaran作为纽约大学斯特恩商学院的金融学教授,被誉为"估值大师",其观点在投资界颇具影响力。蘸取他对两家公司的评估可帮助投资者更加理性地看待市场变化。Damodaran指出,尽管英伟达目前的估值极高且增长迅猛,但其股价已处于较为昂贵的阶段,因此他宁愿将资金部分转移至估值相对合理的英特尔。
事实上,自一年前以来,Damodaran的英特尔投资回报表现超过了英伟达,这一事实为其立场提供了强有力的支撑。英伟达之所以备受关注,主要因其Hopper架构和Blackwell芯片被视为支持大型语言模型训练和推理的核心基础设施。英伟达的技术创新推动了数据中心人工智能运算能力大幅提升,因而在市场上享有显著的领先优势。然而,英伟达目前的增速较以往放缓,从此前接近100%的年同比增长降至约56%。其增长放缓的原因主要包括企业资本开支限制和不断加剧的市场竞争,尤其是在数据中心芯片领域,诸如博通(Broadcom)等竞争对手的出现正对英伟达的利润空间产生压力。英特尔近年来经历了深刻的转型和技术革新,尤其是在制造工艺和产品线多元化方面取得了进展。
尽管英特尔整体股价近期有所下跌,Damodaran认为其市场潜力不容忽视,特别是在人工智能基础设施和数据中心领域,英特尔通过与英伟达达成的5亿美元战略合作,展示出强烈的市场野心。此次合作不仅为双方打开了超过500亿美元的市场总地址空间(TAM),还将使英特尔在数据中心和PC市场重获竞争优势。英伟达与英特尔达成的这项合作协议加深了两者的相互依赖,推动双方在AI硬件领域协同发展。此举也助力英伟达跳出Arm架构的限制,进一步开拓市场份额。此外,这种合作有望促进英特尔在AI芯片设计上的突破,提升其整体竞争力。从投资角度来看,虽然英伟达仍保持技术领先和市场份额优势,但其高估值和增长速度降低,使得部分保守投资者如Damodaran趋向选择更具估值合理性和潜在价值的英特尔。
Macquarie核心权益基金在最新投资信函中也提及,尽管英伟达因AI题材表现强劲,但其基金对英伟达的相对仓位低于基准权重,这对其相对回报形成负面影响。市场分析普遍认为,AI产业具有广阔的长期增长空间,但短期内个股风险和估值波动仍然明显。投资者应综合考虑技术创新能力、市场竞争格局和财务估值等多方面因素,理性布局相关股票。英伟达的优势主要体现在持续技术创新、新一代AI芯片的布局以及在高性能计算领域的强大地位,其产品线涵盖游戏显卡、数据中心GPU和自动驾驶芯片,形成广泛生态系统。与此同时,英特尔则在传统CPU市场占据重要地位,正逐步向AI芯片和定制加速器领域扩展。英特尔的制程工艺提升和产品多样化战略正在逐步显现成效,令其在核心市场稳步复苏。
此外,英特尔在供应链管理和制造能力上具备显著优势,也为其未来发展提供坚实基础。从宏观层面看,全球半导体产业正处于加速变革期,尤其是在AI和高级计算需求推动下,产业链竞争格局日益激烈。资本支出限制、地缘政治因素及贸易壁垒均为企业未来的增长设置了不确定性。政策层面,美国针对半导体行业的激励措施和关税调整同样对公司战略产生影响。部分分析表明,投资者应关注受益于全球生产回流和政策支持的本土半导体企业,因此英特尔等公司因其本地制造能力而受益明显。结合Damodaran的观点,选择英特尔而非英伟达,反映了他对估值安全边际和长期价值的偏好。
尽管英伟达在AI芯片领域处于领先,但其股价高企带来更大回调风险。反观英特尔,凭借合理估值与市场重启潜力,成为更稳健的投资选择。此外,英特尔与英伟达的合作显示出半导体和AI产业未来更多的协同机会,技术整合与生态共建将成为企业制胜关键。投资者在部署资金时,应全面评估公司基本面、技术发展趋势及宏观政策环境,避免跟风炒作,注重分散风险和价值投资。总结来看,Aswath Damodaran选择更青睐英特尔而非英伟达,揭示了当前科技股投资中的理性思考模式。在市场高估和技术竞争加剧的背景下,寻找估值合理、增长潜力稳定的投资标的愈发重要。
未来,无论是英伟达持续引领AI创新,还是英特尔实现转型升级,均有望为全球科技进步贡献力量。投资者应紧跟产业动态,审慎选择适合自身风险承受能力的投资对象,以实现长期稳定收益。 。
