在数字资产和加密货币市场日渐成熟的背景下，主流金融机构与加密交易所的合作日益紧密。近期，全球领先的加密衍生品交易所德里比特(Deribit)与知名现货交易平台Crypto.com宣布接受由全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）发行的BUIDL基金作为交易抵押品。这一创新举措不仅代表着传统金融与加密行业的深度融合，也极大地降低了加密衍生品交易的保证金门槛，提升了机构投资者的交易效率和风险管理能力。贝莱德BUIDL基金是一种基于美国国债的代币化基金，其价值稳定且具有一定的收益属性，为持有者提供了低波动性的数字资产解决方案。作为美国政府债券的数字化产品，BUIDL凭借其安全性和收益率，逐渐成为区块链领域内重要的真实资产通证（RWA）之一。此次德里比特和Crypto.com支持BUIDL作为交易抵押品，旨在为机构及资深投资者提供稳定且收益优秀的数字抵押资产，减少加密市场的波动性风险，同时增强交易的杠杆使用效率。
借助BUIDL的低波动特性，交易者能够以更低的保证金要求获得更高的杠杆，从而提升了市场的流动性和活跃度。此外，作为托管和背书机构的贝莱德，管理资产规模逾11.5万亿美元，其强大的金融实力为BUIDL提供了坚实的信用背书，这也极大地降低了交易中的对手风险。随着加密市场的不断演进，市面上越来越多的金融产品开始拥抱真实资产通证化，尤其是基于以太坊网络的美国国债代币化项目。根据RWA.XYZ的数据，目前市场上约有73亿美元的政府证券被代币化，其中以以太坊生态占据最大的份额，达57亿美元。BUIDL在其中拥有约29亿美元的锁仓量，约占市场份额的40%。这一市场规模和流动性基础为数字资产行业带来了全新的融资和抵押品选择。
值得关注的是，贝莱德BUIDL还被包括Frax Finance等去中心化金融（DeFi）协议纳入其抵押品体系。2025年初，Frax Finance社区投票决定支持使用BUIDL作为其算法稳定币frxUSD的抵押资产，这一决策进一步推动了BUIDL在DeFi生态的应用和认可。与此同时，贝莱德也计划在2024年10月将BUIDL纳入更多主流加密衍生品交易平台和中心化交易所，如OKX和币安，实现更广泛的市场覆盖。此举不仅能够提升BUIDL的市场流通性，还能增加数字资产平台的风险管理工具多样性。随着稳定收益、低风险的真实资产代币化越来越受到投资者欢迎，BUIDL作为一种创新型资产类别，正逐步挑战传统的稳定币体系。与USDT和USDC等在价格锚定上依赖算法或法币支持的稳定币不同，BUIDL背书了真实的美国国债资产，具有天然收益和较低的通胀风险。
这些优势使其在市场波动较大时，成为投资组合中理想的避险和资金管理工具。尽管BUIDL及其他真实资产通证获得了大量积极评价，但市场上依然存在对其中心化程度和潜在系统性风险的担忧。尤其是在主要参与者集中度较高的情况下，部分业内人士担心可能引发的结构性金融问题。不过，贝莱德作为全球最大资产管理公司之一，其合规透明的运作机制及丰富的风险控制经验为市场注入了信心。除此之外，随着加密市场监管环境日趋明朗和成熟，更严谨的合规要求以及资产透明披露机制，将有助于化解这些担忧，并推动行业健康发展。值得一提的是，Coinbase于2025年5月宣布以29亿美元完成对德里比特的收购，这一举措无疑巩固了其在加密衍生品市场的领导地位。
此外，通过将BUIDL纳入交易抵押品，Coinbase也为自己的生态系统引入了稳定且高效的杠杆工具。这直接推动了整个加密资产市场的制度化进程，提高交易市场的深度和专业度。从更广泛的行业视角看，BUIDL的应用推动了区块链技术与传统金融资产的进一步融合，标志着加密资产的发展正迈向更为成熟的产品形态。这不仅丰富了数字金融体系的资产类别，也为机构投资者提供了更多多样化的风险管理方案和投资工具。未来，随着更多主流金融机构的加入和技术进步，真实资产代币化市场势必将持续扩大，成为加密生态重要组成部分。对于投资者而言，理解和运用诸如BUIDL这种低波动性、高流动性的金融创新产品，将帮助其在复杂市场环境中实现资产配置优化和风险控制。
总的来说，德里比特和Crypto.com引入贝莱德BUIDL作为交易抵押品，是加密衍生品市场迈向更高安全性和效率的重要里程碑。它不仅增强了数字资产交易的稳健性，还进一步推动了传统金融与区块链技术的融合，预示着加密行业未来将迎来更加多元化和规范化的发展阶段。
