作为目前全球最大比特币持有企业之一的MicroStrategy，其价值超过720亿美元的比特币资产备受市场关注。公司执行主席Michael Saylor近期在2025年第二季度业绩电话会议上明确表示，尽管市场上对链上公开资产证明存在强烈呼声，但MicroStrategy并未决定采用此类做法。Saylor认为，链上证明虽具备一定的透明属性，但伴随存在显著的操作风险和市场冲击，传统审计和管理团队的职责更为关键。 链上资产证明是一种通过公开展示数字货币钱包地址及持有情况，来直接验证企业或机构比特币储备的方法。此类方法因其去中心化和公开透明的特征，常被市场分析师和投资者视为证明公司资金安全的理想方式。然而，Saylor强调说，链上公开转账和余额信息可能引发市场波动，甚至诱发投机行为，影响资产价格的稳定性。
他特别提及近期Galaxy Digital牵头的一笔8万枚比特币的转账与出售事件。该事件引起了市场价格的短暂剧烈波动，并且因交易信息被完全披露，从而导致市场参与者对资金流动及交易目的展开广泛猜测。Saylor指出，这类情况正是链上透明度的潜在“副作用”，对比特币市场的稳定性带来了挑战。 正因如此，Saylor表示，MicroStrategy正在“研究”链上证明储备的方法，但并未承诺何时或是否采用。他认为，公司通过与两大知名审计机构多年的合作，已建立起完善的内部控制体系，能够充分保障投资者利益和资金安全。这种传统审计方法，结合公开的财务报告和管理层的责任披露，为资本市场提供了更高程度的透明度和信任保证。
MicroStrategy的首席财务官Andrew Kang也支持此观点，他提到公司已通过27年的内部控制实践和严格的监督制度，确保资产安全和财务准确性。首席执行官Phong Le则坦言，对于一家专注比特币的企业而言，抵制链上证明看似具有“讽刺意味”，但将精力投注于开发创新产品和业务增长，对公司整体价值的提升更为重要。 截至2025年8月1日，MicroStrategy持有约628,791枚比特币，较今年初增长了约25%。公司平均购入价格为73,277美元，成本基数约为460.8亿美元。按当前市场价格计算，持仓市值已超过720亿美元。如此巨额的资产储备和强劲的市场表现也体现出公司对比特币未来价值的坚定信仰。
针对链上证明的争议，业内观点存在分歧。一部分市场参与者和分析师认为，链上资产证明是数字资产时代的必经之路，能有效避免欺诈和信息不对称，建立投资者信任。另一些则认为，链上信息的公开并非总是利好，尤其是在大额资金流动时容易被市场捕捉，导致不必要的投机和价格剧烈波动。 此外，链上证明并非万能。对于拥有丰富管理经验和严格审计制度的上市公司而言，传统审计报告和监管披露同样可以提供高水平的透明度和信任保障。如何在二者之间取得平衡，成为市场和企业需要共同面对的挑战。
MicroStrategy的态度反映出大型机构在面对数字资产管理时的谨慎策略。通过强调稳健的内控和审计流程，公司希望在保障资金安全的同时，避免市场因信息过度公开而出现异常波动。此举也表明，在比特币及其他数字资产的资产管理实践中，传统金融治理结构与区块链技术之间仍需找到有效衔接点。 未来，伴随着区块链技术和监管环境的不断演进，或许会出现更为成熟且兼顾安全与透明的资产证明方式。对于投资者来说，既要关注链上数据，也要重视企业的财务健康状况和审计合规情况。综合研判各类信息，方能做出更为明智的投资决策。
总体上，MicroStrategy及其领导层对链上证明的谨慎立场，体现出数字货币市场成熟发展的必然阶段。审计与合规依然是保障投资安全的基石，而链上透明度则需平衡市场稳定与信息公开的双重目标。通过不断完善治理机制和技术应用，数字资产领域有望迈向更加稳健和规范的未来。
