近年来，区块链技术和数字资产市场的快速兴起正逐渐重塑传统金融行业的格局。尤其是在欧洲，金融机构纷纷探索利用分布式账本技术（DLT）推动资本市场数字化升级，而法国兴业银行旗下的资产服务部门CACEIS则在这一进程中扮演了积极且关键的角色。近期，CACEIS宣布收购法国金融科技公司Kriptown的少数股权，助推欧洲首个专注于中小企业和中型企业（SME和mid-cap）市场的代币化交易平台——Lise的落地，这一举措预示着金融生态的巨大变革。Lise是Lightning Stock Exchange的简称，旨在打造一个基于区块链技术的创新型股票交易所，重塑中小企业的资金募集和股票流通机制。传统的股票市场对中小企业而言，一方面存在门槛高、成本高昂，另一方面由于繁复的中介结构和监管流程，往往导致融资周期漫长、效率低下。Lise利用区块链的去中心化、不可篡改和实时结算特性，致力于降低中小企业的上市门槛，简化股票发行和二级市场交易流程，让这些企业能够以更低成本、更高效率的方式获得资本市场的支持。
该平台当前正处于欧洲分布式账本技术交易及结算系统（DLT TSS）试点计划下的监管审批阶段。一旦获得许可，Lise将成为首批允许股票发行、交易和结算直接在分布式账本上进行的交易所之一。传统的首次公开募股（IPO）通常需要多个中介机构参与，包括承销商、托管银行和清算公司，这不仅增加了时间成本，还带来高额费用。而Lise通过区块链技术实现交易数据的即时确认和结算，大幅缩短了整个融资周期，降低了交易成本，提升了市场透明度和安全性。Lise的交易平台支持全天候运行，突破传统市场的时间限制，投资者可以随时参与股票交易，提高流动性，这对活跃资本市场尤为重要。平台上的股票交易无需依赖中心化的清算机构，降低操作风险，通过智能合约完成自动化结算和监管合规监控，实现交易的高效与安全并重。
此外，CACEIS对代理资产服务的全面布局也与Lise项目形成协同效应。作为法国兴业银行的资产服务部门，CACEIS拥有丰富的经验和技术基础，为传统金融机构、资产管理公司及投资者提供全面的托管、基金管理和结算服务。此次投资Kriptown，既是看好数字资产时代的业务增长潜力，更是希望通过战略布局推动其资产服务转型数字化，以适应日益变化的金融生态环境。Kriptown自2018年成立以来，专注于开发面向金融市场的代币化基础设施，涵盖市场交易及后交易业务，实现了金融工具的数字化发行和资产管理的智能合约自动化。该公司的技术能力为Lise提供了坚实的技术支撑，促使交易所能够实现端到端的全数字化操作，突破了传统市场的效率瓶颈。这一代币化交易所计划在2025年率先启动首次公开发行，标志着欧洲资本市场迎来崭新的里程碑。
随着中小企业规模的日益增长及资本需求多样化，传统资本市场的局限性愈加明显，而基于区块链的代币化交易所则开辟了更加便捷和灵活的融资渠道。投资者能够更轻松地参与中小企业的股权投资，同时享受到区块链技术带来的安全保障和透明度，从而促进资本的有效配置与流通。发展代币化资本市场符合欧盟在数字金融领域的战略规划，尤其是《资本市场联盟》和MiCA（市场内加密资产监管法规）等政策推动了对数字资产的规范化管理，提升了市场信心。CACEIS此前在2025年获得MiCA监管认可，进一步证明其在数字资产领域合规性的卓越表现，也为Lise项目的成功落地奠定坚实的政策基础。总体来看，Lise的推出不仅是技术创新的体现，更是资本市场结构性变革的前奏。它为中小企业融资注入了新的活力和可能，解决了传统市场融资难、效率低等顽疾。
随着区块链技术的不断成熟和监管环境的逐步明朗，预计未来更多创新型交易平台将涌现，推动全球资本市场进入一个更加开放、透明与高效的新阶段。展望未来，Lise的成功将激励更多金融机构积极拥抱数字化，推动资产托管、清算及交易业务的全面革新，带动欧洲乃至全球的中小企业市场迈向多元化、智能化的新时代。金融科技与传统金融的深度融合，为投资者和中小企业创造了充满机遇的生态环境，助力实现可持续经济增长和社会价值的共赢。
