Trip.com集团作为中国领先的在线旅游服务提供商，一直以来备受全球投资者的关注。2025年6月，投资评级机构Jefferies对Trip.com给予了坚定的买入评级，并将目标价定为80美元。此次评级的重申，主要源于Trip.com与印度在线旅游平台MakeMyTrip之间达成的一项重要股份回购协议。这一交易不仅反映了Trip.com在国际市场战略布局中的深度革新，也凸显了公司增强资本回报和优化资产组合的决心。 根据交易协议，Trip.com将出售部分B类普通股给MakeMyTrip并予以注销。此举使得Trip.com在交易完成后对MakeMyTrip的持股比例降至约20%，但依然成为其最大少数股东。
Jefferies认为，交易带来的资本流入将赋予Trip.com更强的财务灵活性，帮助其拓展海外业务，同时保障偿债能力。此外，部分资金预计将用于支持公司的股票回购计划，进一步增强股东价值。 Trip.com的这一举动，可被视为在全球旅游行业快速复苏背景下，提高资本效率的典范。近年来，旅游业经历了前所未有的挑战，特别是疫情期间的市场低迷使企业更加注重资产组合的优化和战略调整。通过此次交易，Trip.com不仅成功实现了部分投资变现，还加强了与MakeMyTrip之间的合作关系，推动两大主要市场——中国与印度之间的旅游生态联动。 事实上，MakeMyTrip在印度的市场地位稳固，作为领先的在线旅行服务提供商之一，其平台涵盖机票、酒店预订、旅游套餐等多项服务。
Trip.com作为其最大少数股东，将能借助此次交易释放的资金，更加积极地布局海外市场，尤其是在新兴经济体中的数字旅游服务创新与扩展。与此同时，MakeMyTrip的业务也将在中国投资者的支持下获益，提升平台的服务质量与竞争力。 Jefferies分析师指出，交易完成后，Trip.com凭借稳定的财务状况和灵活的资本运用能力，将在未来市场竞争中占据更具优势的地位。公司通过持续的技术创新和客户体验优化，结合在亚洲旅游市场的深厚积累，具备显著的增长潜力。虽然目前整体旅游市场仍受全球经济环境的影响，但长期来看，旅游需求的反弹和数字化趋势将推动行业复苏与变革。 投资者关注的另一焦点是Trip.com如何利用此次交易释放的资金支持股票回购计划。
股票回购常被视为管理层对公司未来发展的信心表现，有助于提升每股收益和股价表现。Jefferies预计，Trip.com将通过有效的资本运作策略，提高股东回报率，增强市场认同感。加之公司全面升级的线上旅行服务平台和多元化产品线，Trip.com有望在旅游互联网服务领域继续扩大领先优势。 值得注意的是，Trip.com此次重申买入评级之际，市场上各类投资机会层出不穷，特别是在人工智能和生物科技等高成长领域迅速崛起。然而，Jefferies依然看好旅游行业龙头公司在现实消费复苏趋势中的稳健表现。旅游行业长期受益于全球城市化进程和居民收入水平提升，其市场规模巨大且增长潜力广阔。
企业战略层面，Trip.com也在积极探索技术赋能，推动大数据与人工智能应用，提升用户个性化服务体验。通过数据驱动的精准营销和智能推荐，平台有效连接旅行者与全球旅游资源，打造“旅行生态系统”新模式。这些举措不仅提升客户黏性，也增强了公司在激烈行业竞争中的市场地位。 此外，跨境旅游市场的逐步开放为Trip.com带来了更多发展机遇。疫后时代，国际旅行复苏速度超预期，数据显示中国出境游需求迅速反弹，印度国内旅游市场同样潜力巨大。Trip.com的资本重新配置与MakeMyTrip的战略协同，有助于强化其在全球旅游市场中的布局，挖掘增长红利。
总体而言，Jefferies reaffirmation对Trip.com的买入评级，基于该公司通过与MakeMyTrip的交易实现资本优化、提升股东价值的综合考虑。交易不仅增强了Trip.com的财务弹性与海外扩张能力，还彰显了公司对不断变化的旅游市场环境的敏锐应变能力。基于全面的行业分析和公司战略，投资者可以对Trip.com未来的表现保持信心。 未来，随着全球经济稳定增长和数字技术的加持，在线旅游服务市场将迎来新一轮快速发展。Trip.com的市场地位和创新能力，使其成为值得关注的行业领先者。投资者在评估旅游板块时，应关注该公司灵活的资本运作策略和跨国协同优势。
Jefferies的专业观点为资本市场提供了有力支持，也为投资者发现价值提供了宝贵指引。
