在不断变化的金融市场中，对于许多投资者来说，加密货币领域常常充满了不确定性和误解。然而，战略公司（Strategy）近日用其创纪录的利润数据，成功吸引了业界关注。2025年第二季度，战略公司公布净利润达到100亿美元，运营收入同比暴涨7100%，达到140亿美元，这一惊人成绩不仅彰显了其业务实力，也令市场对其“最被误解”和“被低估”的定位产生了新的评价。 战略公司的核心竞争力与其比特币业务紧密相关。由著名投资人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）共同创立，战略公司以持有大量比特币而闻名。截至目前，公司累计持有62.88万枚比特币，价值约733亿美元。
这一庞大的数字资产为战略公司的财务表现注入了强有力的驱动力，使其成为标准普尔500指数中少数几家受益于比特币公允价值会计的企业之一。 公司的CEO冯乐（Phong Le）在财报电话会议中直言，尽管业绩斐然，市场依然对战略公司的业务模式存在较大误解，进而低估了其股票的真实价值。他表示，战略公司不仅在技术和资产方面拥有历史性创新，而且很可能是全美甚至全球最被误解的股票之一。这一看法引发行业广泛关注，也促使投资者和分析师重新思考比特币资产对企业价值的深远影响。 战略公司提出了一个名为“42/42”升级计划，旨在长期累积价值达840亿美元的比特币资产。为支持这一目标，公司计划通过优先股发行筹集42亿美元资金，以进一步扩大比特币持仓规模。
这一筹资举措显示出公司对加密货币未来发展的高度信心和战略决心。优先股系列A的变动利率永续延伸优先股（代号STRC）正成为战略公司借助“智能杠杆”强化比特币投资的核心工具之一，今年7月公司此前已通过该渠道筹得25亿美元资金，并购入21021枚比特币，创下2025年美国股权融资的最高纪录。 财报发布当天，战略公司的普通股MSTR盘中一度上涨逾1.7%，虽然收盘后盘后交易出现1.4%的小幅下跌，但这并未削弱市场对公司长期潜力的认可。公司还展示了其独特的比特币收益指标，第二季度“比特币收益率”提升了25%，达到公司设定的目标值之上。“比特币价值增益”也达到130亿美元，超过了年初预期。基于此，战略公司将年度“比特币收益率”目标提升至30%，“比特币价值增益”目标调整至200亿美元。
除了加密货币，战略公司的软件业务也表现出色。其业务智能产品和订阅服务在季度内贡献了1.14亿美元收入，体现公司在数字化服务领域不断深化布局。综合来看，旗舰比特币持仓和软件业务的双轮驱动，形成了战略公司独特且多元化的盈利模式。 市场对战略公司的低估，不仅体现在市值与运营收入比的落差，还反映在其股价利润比率处于标普500行业的较低水平。当前，公司以其960亿美元的市值位列标普500第96位，运营收入预计在2025财年攀升至340亿美元，跃居标普500收入榜的第九位。此数据表明，战略公司的资产价值尚未完全被市场消化，潜在上行空间明显。
冯乐强调，战略公司的比特币投资既非投机行为，也不仅仅是资产配置举措，而是一场基于前沿科技和资产创新的长期资本布局。公司致力于最大化其比特币资产的价值，通过精细的市场分析和财务管理，避开短期价格波动带来的风险，追求稳定的收益增长。 战略公司在管理比特币资产方面还体现了“智能杠杆”策略，即以优先股融资为核心，努力在资本成本和投资回报之间获得最佳平衡。这一策略不仅提升了资产回报率，也为公司未来持续购入比特币创造了稳固的资金保障。当前筹集的42亿美元，若以现有市场价格估算，预计能够新增超3.6万枚比特币，进一步巩固公司在数字货币领域的领先地位。 此外，战略公司对于比特币的会计处理采用公允价值计量方式，将比特币未实现的增值纳入运营收入。
这一财务处理虽然带来了高额利润波动，但也真实反映了公司资产的现时价值变动情况。此举为投资者提供了更直观的盈利能力展示，同时也带来了市场对利润可持续性的关注。 面对行业和投资者的质疑，冯乐明确提出，公司对比特币的未来持乐观态度，坚信其技术创新和资产价值将在数字经济时代持续增长。战略公司愿意成为引领加密资产机构投资的先锋，推动传统金融体系与数字货币的融合和发展。 从长远来看，战略公司的业绩表现和资本计划意味着其将持续在数字货币市场中扮演关键角色，同时以多元化产品促进业务拓展。虽面临市场波动和监管不确定性，公司通过强大资金实力和创新战略，增强了抗风险能力和成长潜力。
对于投资者而言，战略公司的股票代表了传统金融与加密资产结合的独特机会。冯乐的观点提示市场应更多关注企业的基础面和长期价值，而非短期情绪与波动。随着公司执行“42/42”计划及筹资扩张，未来的盈利增长和资产增值预期明显，极具投资吸引力。 总结来看，战略公司不仅用数字令市场眼前一亮，更通过前瞻性的战略部署，重新定义了加密货币企业盈利和价值体现的方式。CEO冯乐呼吁投资者摒弃成见，重新审视战略公司作为“全球最被误解和低估股票”的独特定位。凭借稳定的业绩增长、创新的财务策略和坚定的比特币投资承诺，战略公司展现了未来数字经济中的强劲竞争力和引领力，成为值得关注的投资标的。
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