意大利知名商银行Mediobanca近日正式披露了一项雄心勃勃的计划，计划在未来三年内向股东回馈总计49亿欧元，约合57.4亿美元。这一举措不仅显示出Mediobanca对股东权益的高度重视，也明显是为应对来自较小对手蒙特帕希银行（Banca Monte dei Paschi di Siena，简称MPS）发起的恶意收购而采取的防御策略。Mediobanca此举彰显了其维护自身独立性和市场地位的决心，也为投资者和市场提供了积极信号。蒙特帕希银行在获得欧洲央行先前的监管批准后，即将于下月启动其针对Mediobanca的全股权收购要约。MPS的此番行动在业内引发广泛关注，但Mediobanca董事会及管理层均明确反对该收购，认为该收购缺乏明确的工业和财务逻辑，同时存在显著的执行风险。Mediobanca CEO阿尔贝托·纳格尔（Alberto Nagel）多次公开强调，MPS作为一家中等规模的商业银行，其与Mediobanca的合并将导致Mediobanca估值降低，同时带来重要的收入流失。
他进一步指出，与MPS的合并可能导致收入结构和业务重点的削弱，反而不利于公司的长期发展。作为对策，Mediobanca已于今年四月提出收购巴卡盖纳利（Banca Generali）的计划，试图借此扩大公司规模，并实现业务多元化。该收购计划被视为一项战略举措，旨在让Mediobanca变得“过大而不可吞食”，从而有效抵御MPS的收购攻势。然而，巴卡盖纳利收购案也面临不小挑战，因部分投资者对该交易持反对态度，Mediobanca不得不将股东投票时间延迟至九月以寻求更多支持。阿尔贝托·纳格尔形容此次收购为“非常强大的组合”，并指出将带来“深刻的变革”，对公司未来布局财富管理业务具有重要意义。据Mediobanca最新发布的2025至2028年三年战略规划，公司将大力发展财富管理领域，同时继续支持企业及投资银行业务，推动银行消费金融业务成为抵御宏观经济风险的重要撑杆。
新的规划显示，Mediobanca预计净利润将在未来三年内实现45%的增长，2028年净利润预计达到19亿欧元，营收年均增速则有望达到6%，超过44亿欧元，展现了强劲的成长潜力。该银行此前于2023年发布的三年规划原计划在未来回馈股东超过40亿欧元，且预计净利润超过14亿欧元。相比之下，当前计划无疑更加积极，显示公司应对竞争压力的战略变革和盈利能力的提升。此外，Mediobanca计划发行总金额高达7.5亿欧元的额外一级资本债券（Additional Tier 1 bonds），以增强资本基础，支持未来业务发展。Mediobanca作为意大利资本市场的重要参与者，一直以其独特的商业银行模式而著称。借助财富管理和投资银行业务的协同效应，Mediobanca在复杂多变的金融环境中表现灵活，其业务结构不断向高附加值领域倾斜。
此次宣布大规模的资金回流计划，显然也是为了吸引并稳固现有股东，向市场传递强烈的信心信号，证明公司的价值依然坚固，且有能力应对潜在的合并风险。蒙特帕希银行作为目标方，与Mediobanca相比更侧重传统零售和商业银行业务，近年来一直深陷财务困境，屡次得到意大利政府及欧盟支持。其试图通过并购来扩大规模和改进业务结构，但这一战略能否成功存在巨大不确定性。市场普遍担心，若合并达成，可能导致Mediobanca原有的高盈利能力和卓越的财富管理资质被削弱，反而降低公司竞争力。因此，Mediobanca通过积极推进收购巴卡盖纳利，提升业务多样性，以及回馈投资者的高额现金，将自身放置于更有利的谈判地位。未来几个月，随着MPS正式发起收购要约，Mediobanca与股东之间的互动将进入关键阶段。
市场动态也将随之变得更加复杂，投资者对两家银行的财务表现和战略动向会进行更严格的评估。综合来看，Mediobanca的行动不仅代表其为维护自身利益而做出的努力，更反映了现代银行业中通过资本运作和战略联盟实现生存与发展的趋势。大额资金回馈计划不仅能够提升股东信心，还能加强资本市场对其未来成长性的认可。对于投资者来说，这一系列举措无疑增加了Mediobanca股票的吸引力，同时也对该行业的整合格局带来了深远影响。未来随着相关交易进展明朗，Mediobanca与蒙特帕希银行之间的竞争态势无疑将成为国际金融市场关注的焦点。
