去中心化金融(DeFi)借贷领域近年来表现出强劲增长势头,2025年年初至今,行业总锁仓价值(TVL)飙升了72%,从年初的530亿美元跃升至1270亿美元以上。这一增幅背后不仅反映了稳定币市场的持续扩大,还彰显了机构投资者愈来愈多地进入DeFi空间,尤其是现实世界资产(RWA)作为质押品的逐步普及,为市场注入了新的活力和信心。DeFi借贷协议通过智能合约自动化流程,消除了传统金融中对银行和中介机构的依赖,为投资者和借款方创造了高效、透明且去中心化的借贷环境。Binance Research指出,DeFi借贷协议的爆发性增长得益于稳定币与代币化资产的双重加持,帮助该领域吸引了包括大型机构和资深投资人在内的广泛关注。机构重视的驱动力之一在于DeFi协议可提供可编程且高度互操作的框架,使其成为连接传统金融与区块链世界的桥梁。以Maple Finance和Euler为例,二者在2025年分别实现了586%和1466%的增长,成为行业增长的显著代表。
随着代币化资产逐步融入主流金融系统,基于链上的金融产品种类将更加丰富和完善,推动资本市场效率和透明度的进一步提升。现实世界资产(RWA)的引入,特别是通过如Aave Labs推出的Horizon等机构级借贷市场,将传统金融资产转变为区块链上的可交易且可质押的代币,极大地拓展了DeFi借贷的应用场景。Horizon旨在释放传统资产的流动性,使其成为DeFi生态内生产性资产,从而吸引更多机构投资者参与稳定币借贷。这些RWA代币涵盖私募信贷、美国国债等金融产品。目前,链上代币化的RWA总价值达到278亿美元,其中私募信贷占据主导地位,约159亿美元,美国国债则有74亿美元市值。部分协议甚至允许使用带有收益的代币化美国国债作为多样化DeFi活动的抵押品,进一步丰富了抵押品类型及操作模式。
尽管如此,依赖于传统资产如美国国债的质押手段仍带来潜在的风险,如杠杆交易和风险传导,可能对DeFi协议稳健性构成挑战。2025年6月,评级机构穆迪发布的报告分析了这些风险传递路径,提示市场需加强风险管理策略。DeFi借贷市场的爆发不仅得益于技术进步,更得益于监管环境趋于明确和机构逐渐接受数字资产和去中心化金融的理念。机构用户对稳定币借贷的兴趣日增,强调了数字货币资产的合规实践、隐私保护以及交易效率。通过DeFi平台,机构能够实现资金的灵活调配与风险分散,同时享受智能合约带来的自动化和透明性,避免传统金融体系中的繁琐流程。未来,随着技术创新及市场成熟,DeFi借贷产品将更加多样化,涵盖更多资产类别及金融工具。
预计将出现更多结合人工智能和大数据分析的风控模型,及跨链协议的深入整合,从而提升安全性和用户体验。此外,基于区块链的创新信用体系和声誉机制也有望实现,帮助降低借贷风险,增强市场活力和包容性。DeFi借贷的蓬勃发展不仅仅是技术领域的革新,更是传统金融向数字化转型的重要标志。它为个人投资者和机构提供了开放的金融服务途径,推动全球金融系统的去中心化、透明化与高效化。中国及全球市场未来对DeFi借贷的关注度将继续上升,伴随着政策导向和技术进步的双重推进,预计行业规模和影响力将持续扩大。总之,DeFi借贷依托稳定币和现实资产代币化的双重驱动,实现了2025年以来显著的增长。
机构资金的进入为市场带来了更广阔的机遇与挑战。面对复杂多变的市场环境,行业内参与者需不断提升合规和风险管理能力,同时推动技术创新,助力DeFi生态系统健康可持续发展。随着更多优质RWA资产的接入及金融服务场景的延展,DeFi借贷将成为数字经济的重要组成部分,助力构建更加包容和智能的未来金融体系。 。
