近年来,加密货币行业在全球范围内迅速崛起,数字资产的多样化和创新性不断冲击传统金融秩序。但与此同时,由于缺乏明确的监管条例,整个行业也面临巨大的法律不确定性。美国证券交易委员会(SEC)作为主要监管机构,在加密资产的监管上扮演关键角色。SEC主席加里·詹斯勒对加密货币的监管态度尤其引发广泛争议,甚至有声音呼吁他应回避对相关执法决策,以保证监管公平和程序正义。SEC的核心使命是保护投资者权益,维护公平有序的市场环境,同时促进资本的有效形成。然而,当监管机构面对新兴的数字资产市场时,传统证券法的模糊性暴露无遗。
数字资产的复杂性和技术创新使得简单套用传统证券法规显得捉襟见肘。具体到SEC的执法实践,监管部门并未积极制定针对数字资产的细化规则,反而更多地依赖于执法行动作为监管工具。此举不仅增加了市场的不确定性,也加剧了行业的紧张氛围。不同于其他联邦机构,SEC在启动执法行动前必须履行所谓的"威尔斯流程"(Wells process)。该流程保障了被调查对象能够获得被指控的具体事实,给予其辩护和陈述意见的机会。这种程序安排体现了对行政执法中基本程序正义的尊重。
威尔斯通知在流程中扮演核心角色,其明确列出被指控的违法行为,并给予被调查对象充分时间准备答辩材料。只有经过此程序后,SEC的委员会成员才会针对是否启动执法行动进行投票。委员会成员本应保持中立,秉持司法-like的精神,独立审视案件细节和法律依据,杜绝任何形式的偏见。司法实践中,类似行政程序若出现明显偏见或预断,相关当事人有权要求裁定回避,保障公正审理。美国第六巡回上诉法院在American Cyanamid Co.诉联邦贸易委员会案中明确指出,若存在"合理怀疑不公"的情况,相关官员需回避。华盛顿哥伦比亚特区巡回上诉法院在Cinderella Career & Finishing Schs., Inc.诉FTC案进一步强调,若外部中立观察者认为执法官员在听取双方陈述之前已经预判案件事实和法律,则回避是必须的。
在数字资产执法案件中,核心问题常围绕某一数字资产是否构成证券。鉴于证券的法律定义高度依赖于具体交易的事实背景,监管人员应以开放、科学的态度逐案审慎评估证据和法律标准。遗憾的是,SEC主席詹斯勒长期以来反复公开宣称,除比特币外所有数字资产均属于证券。这种坚定不移的观点无疑构成了先入为主的偏见。对重要法律问题的预设立场,导致监管决策失去应有的中立性,使得案件难以得到客观公正审理。詹斯勒主席在数次公开场合和业界会议上表达的观点,强化了外界对其执法决定存在明显偏见的看法。
这不仅损害了SEC威尔斯流程的程序正义,也侵蚀了被调查对象依法获得公正听审的权利。数字资产企业和投资者因SEC的执法行动承受沉重压力,一旦被公开立案,往往面临极高的法律开支和声誉风险,甚至可能导致商业利润锐减。故而严格保障执法程序的公正性,对于维护市场信心和行业健康发展至关重要。综合以上情况,有权威法律专家和区块链行业代表呼吁,出于维护程序正义和避免利益冲突的原则,SEC主席詹斯勒应当主动回避所有涉及加密货币和数字资产的执法决策。此举既符合司法实践中普遍认可的"合理怀疑不公"标准,也能够促进行业和监管机构之间的信任重建。未来,加密资产市场的发展仍将依赖于有效且透明的监管框架。
SEC若能强化规则制定,明确法律适用,减少对事后惩戒性执法的依赖,将有助于提升行业合规积极性并促进资本健康流动。同时,监管官员在执法过程中保持客观中立,避免先入为主的偏见,将是保障司法公信力和投资者权益的基石。面对数字资产的挑战和机遇,监管机构需要不断完善自身机制,以法治精神引领行业健康有序发展。只有在公平、公正、透明的环境中,加密货币行业才能激发真正的创新潜力,服务更广泛的金融生态体系,实现长期稳定的成长。作为行业参与者和政策观察者,持续关注监管动态和流程规范,将有助于理解市场走向,把握未来发展机遇。在监管框架逐步成熟的过程中,坚持法治原则和程序正义,推动建立理性、稳健的数字资产生态,仍是业界共同的期待和目标。
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