近年来,比特币逐渐成为全球企业资产配置的重要组成部分,尤其在美国和亚洲市场,企业级的数字货币积累行动正引发热烈关注。作为欧洲领先的加密货币服务提供商,Amdax近日宣布成功完成2300万美元的首轮融资,为其雄心勃勃的阿姆斯特丹比特币国库战略(Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy,简称AMBTS)注入动力。此举不仅标志着欧洲企业加密市场的迅速崛起,也预示着欧洲正积极追赶美国以MicroStrategy为代表的重量级比特币企业持有者。Amdax的AMBTS计划最终目标是积累相当于比特币总供应量1%的资产,约21万个比特币,按照当前市值计算,资产规模将接近230亿美元,这一目标无疑具有相当的野心和市场影响力。AMBTS在融资完成后,计划进一步推进公开上市操作,选定荷兰泛欧交易所(Euronext Amsterdam)作为上市地点。通过资本市场渠道,Amdax希望以提升比特币每股含量以及长远市值为核心战略目标,吸引更多机构投资者的兴趣和参与。
同时,AMBTS的成立与运营建立在严格监管框架之下。Amdax是欧洲范围内率先获得荷兰中央银行许可并符合欧洲加密资产市场监管(Markets in Crypto-Assets Regulation,简称MiCA)规则的公司之一,为其提供了合法合规的运营基础,也为机构投资者提供了重要的信心保障。AMBTS CEO卢卡斯·温辛(Lucas Wensing)指出,随着机构投资者对比特币国库的需求持续上涨,欧洲市场亟需类似Amdax的专业公司提供安全透明、产品丰富的加密资产管理方案。企业持有比特币的优势愈发明显,不仅作为价值储存工具,更能够为企业资产配置带来多元化和潜在的风险对冲效益。全球范围内,比特币企业级持有量已超过368万个代币,涉及310家公司,总市值达到4080亿美元。MicroStrategy以超过63.2万个比特币的巨额持仓位居第一,遥遥领先于其他竞争者;MARA Holdings则持有约5.1万个代币,紧随其后。
除了传统大型企业,日本和医疗健康领域的公司亦展现出强劲的加密资产积累热情,KindlyMD以50亿美元的股权发行方式用于融资并扩大比特币国库策略,显示出多样化和跨行业的企业加密布局趋势。然而,尽管企业比特币持仓的增长疲软快速,业内风险警示也随之显现。Morningstar DBRS的分析师提醒,目前比特币国库策略面临较高的信用风险,主要由于比特币价格的剧烈波动性远超传统资产类别。据统计,比特币短期波动率是标准普尔500指数的五倍以上,长期也高达四倍以上,这种波动显著增加了企业资产负债管理的复杂度。传统财务管理所追求的稳定性与确定性,与比特币特有的价格波动产生天然的矛盾。此外,全球尚无统一的加密货币监管框架,法规的不确定性成为企业加密资产管理面临的一大挑战。
近期市值大幅变动的案例频出,令人对企业内部内幕信息交易可能性保持高度警觉。例如,MEI Pharma在宣布1亿美元收购莱特币前,其股价几乎翻倍;SharpLink三天内股价翻倍后宣布了4.25亿美元的以太坊配置计划。这种异常价格波动引发了市场监管机构和投资者的广泛关注。与此同时,Sentora研究报告也指出,企业的比特币国库策略常被视作"负carry交易",即企业借入法币以购入无收益的比特币资产,缺乏收益缓冲,一旦市场环境恶化,负担将迅速加剧。利率上升背景下,负担的持续性和融资成本的增加使得企业承压明显。比特币价格长期停滞甚至下跌,可能导致企业信心丧失,股票发行稀释效应显著,对投资者也构成负面因素。
设备配备不足和融资机制过于激进的公司风险尤其突出。比特币采矿企业由于利润率极低,持有大量比特币(占总资产50%-80%),面临因流动资金不足造成的强制清算风险。除了企业国库之外,交易所交易基金(ETF)已成为市场关注的另一个焦点。近期报道显示,自美国总统选举以来,比特币ETF的现货交易量占据总交易量的13.1%,日均交易额达到50亿至100亿美元,几乎赶超主要加密货币交易所。以太坊ETF的资金流入表现抢眼,八月累计流入40亿美元资金,而比特币ETF则出现8亿美元的资金净流出。投资顾问机构是ETF持仓的最大群体,持有总计超过170亿美元的比特币ETF和13亿美元的以太坊ETF。
机构投资者对以太坊的偏好加快了加密资产多元化配置的趋势,推动了企业资产管理逐步从单一路线向多链、多资产方向演进。综上所述,Amdax通过AMBTS的筹资和战略部署,标志着欧洲数字资产企业托管和管理服务进入了新的发展阶段。一方面,欧洲市场正通过规范化运营和监管合规抢占全球加密市场份额,力求缩小与美国、亚洲地区的差距;另一方面,比特币与整体加密市场的高波动性、监管缺失、金融杠杆风险和市场操控风险等因素仍需密切关注。未来,随着监管环境的明朗化,金融创新的推进,以及市场机制的完善,欧洲企业比特币国库发展有望实现更加稳健和可持续的增长,成为全球数字货币企业资产管理的重要力量。 。
