全球支付巨头 Stripe 宣布推出名为 Open Issuance 的新工具,声称任何企业都能用"几行代码"创建并管理自己的稳定币。此举并非单纯的技术堆栈升级,而是 Stripe 在金融基础设施、监管合规与加密经济之间进行的一次重要布局。Open Issuance 结合 Stripe 2024 年以约 11 亿美元收购的稳定币基础设施公司 Bridge,以及与大型资产管理机构如 BlackRock、Fidelity 和区块链资管 Superstate 的合作,试图为企业提供一条快捷、安全且合规的稳定币发行与储备管理路径。对企业、开发者与监管机构而言,这既是机遇也是挑战。稳定币是什么,为什么企业想要发行它?稳定币是一种以另一种稳定资产(通常是法定货币或国债)作为储备支持的加密代币,目的是在加密网络中保持价格稳定。对于企业而言,发行自有稳定币可以实现更高效的支付结算、更灵活的奖励与用户激励、降低跨境转账成本,并将用户价值以可编程货币的形式直接绑定到平台生态中。
对于电商与金融科技公司而言,自有稳定币还意味着在交易费用、结算速度和客户留存上可能获得竞争优势。Stripe 的 Open Issuance 主打"快速上线"和"可定制储备",允许发行方自由铸造与销毁代币,并在现金与国债间调整储备比例。借助与大型资管机构的合作,部分发行方可以将一部分储备托管于受监管的国债或其他低风险资产,从而增强市场信心并满足未来更严格的合规要求。技术上,Open Issuance 将提供 API 与 SDK,使得集成流程极其简化。企业可以通过 Stripe 的界面或开发接口设置代币参数、储备策略和合规规则,并接入支付、结算、奖励分配以及用户钱包管理功能。对开发者而言,"几行代码"更多指的是调用标准化 API 来实现铸币、销毁、赎回与余额管理,而底层仍需依赖安全的智能合约、托管服务与法币储备审计。
Stripe 强调其方案可降低企业自行开发稳定币时面临的储备管理、合规与流动性风险,但并不意味着完全免除所有监管与操作风险。监管环境与合规挑战仍然是关键问题。美国在 2025 年朝着更明确的稳定币监管方向前进,联邦层面已经通过相应法律框架为稳定币设定了标准,行业也在适应这些新规。Stripe 据报正在寻求联邦银行特许与纽约金融服务部(NYDFS)的信托牌照,目的是满足美国对稳定币发行、托管与储备管理的监管要求。获得银行特许或信托牌照可以帮助 Stripe 将稳定币服务纳入受监管的金融体系,但同时意味着更高的合规成本与持续监管压力。企业若通过 Open Issuance 发行稳定币,仍需承担 KYC/AML、消费者保护、反洗钱合规以及对储备的透明报告义务。
储备管理是稳定币可信度的核心。Open Issuance 的一个卖点是让发行方可以自定义现金与国债(treasuries)的比例,并选择合作的托管与资产管理方。与 BlackRock、Fidelity、Superstate 等机构合作,意味着部分发行方的储备可能由受监管的资产管理人配置,以国债为主、辅以现金或其他高流动性资产。这种组合有助于在市场波动或大规模赎回时提供流动性支持。然而,储备的实际透明度、第三方审计频率以及应对极端赎回情形的应急预案,仍将是市场关注的重点。历史上多个稳定币失衡的案例表明,储备管理不当、审计不足或集中风险都会动摇市场信心。
行业竞争与"加密即服务"趋势。Stripe 的 Open Issuance 并非孤立举措。传统金融与加密平台正在提供越来越多的白标加密服务,帮助银行、券商和交易所迅速上线加密产品而无需从零搭建基础设施。Binance 在近期推出面向机构的"crypto-as-a-service"方案,提供现货与期货市场接入、流动性池、托管及合规工具;Coinbase 也在向机构客户推广类似解决方案。Stripe 在支付与商户服务领域拥有广泛客户基础,结合稳定币发行工具,将能将加密货币直接嵌入到已有的商户生态与付款流中。对想要探索代币化激励、忠诚计划或跨境即时结算的企业来说,Open Issuance 可能提供了比自行开发更快捷的路径。
风险与治理需并重。尽管基础设施提供方能减轻一部分技术与合规负担,但发行方仍需建立强有力的治理框架。稳定币发行的治理应包含储备透明度机制、独立审计、赎回与兑换机制、危机管理计划以及明确的法律责任划分。智能合约审计是防止代码漏洞与资产被盗的重要环节,托管方选择、合作条款、存款保险或流动性支持安排同样是评估供应商的重要指标。此外,合规团队需要设立持续监控机制,确保交易监测、制裁名单过滤与可疑活动报告符合监管要求。对中小企业而言,成本与独立性之间存在权衡。
使用像 Open Issuance 这样的第三方平台,企业可以以较低的初始投入快速上线稳定币项目,并借助已有的托管与合规能力降低运行风险。然而,这也可能带来对平台的依赖,包括对账、资金流、用户隐私与商业数据的掌控权问题。企业需要在快速上线与长期控制权之间做出权衡,评估是否保留对储备配置、托管结构和审计策略的最终决定权。对消费者和商户的影响与机遇。稳定币在商业化应用中能够实现更快捷的结算与更低的跨境成本,这对电商、内容平台、游戏公司及提供微支付服务的企业尤为重要。Stripe 还将 Open Issuance 与其新推出的 Agentic Commerce Protocol 相结合,后者由 Stripe 与 OpenAI 合作,旨在通过 AI 代理帮助商家进行自动化销售。
稳定币可以为这些 AI 代理提供即时、可编程的支付工具,使得代理能够代表用户或商家完成交易、发放奖励或结算佣金。未来,AI 代理与稳定币的结合或将催生新的商业模式,例如自动化订阅管理、按使用付费的微交易生态、或基于行为的即时奖励系统。但用户体验、安全性和信任仍是大规模应用的前提。技术整合与开发者视角。对于开发团队而言,Open Issuance 的价值在于标准化的 API 和构建块,使得铸币、销毁、赎回、合约调用与合规检查可以通过统一接口完成。典型的集成流程会涉及企业在 Stripe 平台上配置代币参数、接入钱包与支付 SDK、设置储备策略并完成合规登记。
企业还需完成 KYC/AML 的集成、准备法币对接渠道并建立客户支持与争议解决流程。重要的是,任何与链上合约交互的部分都要经过严格审计与持续监控,以降低智能合约风险与经济攻击面。未来展望:稳定币规模化与监管演变。稳定币市场在近年快速增长,截至 2025 年市场规模已接近数千亿美元,部分研究与监管机构预测未来几年可以达到数万亿美元规模。监管的逐步明晰将推动更多传统金融机构与企业进入这一领域,但也会抬高合规门槛与运营成本。Stripe 若能在合规、托管与交易流动性上建立起可信的生态,将可能成为连接传统金融与可编程货币的重要枢纽。
不过,区域监管差异、跨境支付法律、税务处理以及消费者保护条款仍将是跨国发行稳定币时必须应对的复杂问题。结语:工具并非万能,治理与透明才是关键。Stripe 的 Open Issuance 将把稳定币发行门槛大幅降低,为希望把可编程货币融入产品与服务的企业提供便捷路径。然而,无论技术多么成熟,稳定币的长期可持续性依赖于储备的真实透明、强有力的审计与治理、以及与监管的积极对话。对企业而言,采用 Open Issuance 类型的服务既是拥抱创新的机会,也是一项需要慎重筹划的长期金融战略。选择合作伙伴、制定应急预案、保持信息披露与合规透明,将决定任何稳定币项目能否在市场中赢得信任并实现长期价值。
。
