近期，美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上指出，拜登政府及此前特朗普政府所施加的一系列关税措施，可能会延缓今年美国通胀率下行的进展，但目前仍为时过早，难以准确判断关税对整体经济和通胀的具体影响。鲍威尔强调，尽管关税带来的价格上涨可能是暂时性的，但在短期内，它们确实给通胀控制带来一定阻力。 关税作为一种贸易保护措施，其初衷是保护国内工业，调节贸易逆差，但同时也对物价水平产生直接影响。近年来，美国政府不断对包括中国、加拿大和墨西哥在内的主要贸易伙伴加征关税，中国商品的进口税增长了20%，而对不符合美墨加协定的加拿大和墨西哥商品关税则高达25%。此外，全球钢铁和铝材的进口关税也恢复至25%，并计划实施“互惠关税”，以抵消贸易伙伴的进口税和非关税壁垒。 鲍威尔解释称，物价中因关税提高导致的上涨部分较难精确区分，因为价格变动同时受供应链波动、能源价格变动及市场预期等多重因素影响。
这种混杂的“噪音”使得联储难以判断哪些通胀压力源自关税，哪些则来自其他基本经济现象。 在过去几个月，市场观察到通胀数据有所反弹，这部分被认为与消费者提前囤货以避免关税成本加剧有关。鲍威尔强调，这种因关税消息带来的短期购买激增，是导致近期通胀意外走高的一个因素。然而，真正关税对整体经济和消费者价格指数影响的深入数据还需时日积累，才能更为清晰地呈现其作用机制和影响范围。 尽管面临这一挑战，鲍威尔对长期通胀预期保持乐观。他指出，虽然短期内通胀压力因关税等因素有所上升，但市场和家庭对长期2%通胀目标的预期依旧“较为稳固”，这为联储创造通胀稳定提供了重要基础。
这一表态也反映了联储在当前政策路径上的谨慎态度。联储目前保持利率不变，等待更多经济和价格数据，以评估是否有必要调整货币政策来应对关税带来的通胀影响。同时，鲍威尔提示，货币政策需要在促进经济增长与遏制通胀之间寻找平衡，贸然加息可能抑制经济复苏或引发其他风险。 影响市场和投资者情绪的还有美国股票市场的震荡。近期，由于通胀预期和政策不确定性，上证指数、纳斯达克等主要指数均显示出较大波动，多数科技股及制造业龙头股价格下跌。这反映投资者对未来经济增长和企业盈利能力可能受关税拖累的担忧。
长远来看，贸易政策的转变不仅影响通胀，还可能导致全球供应链重组。企业可能增加对国内生产和多元贸易伙伴的依赖，以规避关税成本。这一趋势将对全球经济格局产生深远影响，尤其在当前全球经济复苏尚不稳固的背景下，贸易摩擦的持续升级可能阻碍全球增长的潜力。 面对这些不确定性，美联储和政策制定者需要加强数据监测和市场沟通，确保经济预期稳定，防止通胀螺旋上升。同时，企业和消费者也应增强风险意识，做好应对价格波动的准备。 综上所述，关税作为影响价格和贸易的重要政策工具，短期内对美国通胀产生了显著扰动，延缓了通胀下降步伐。
但联储认为这种影响大多是暂时的，核心通胀动力仍取决于经济基本面。未来几个月的经济数据将是评估关税政策效应和制定货币政策的重要依据。投资者及市场各方需密切关注美联储的政策动态与通胀指标变化，以便及时调整策略，应对潜在风险和波动。
