近年来，去中心化金融（DeFi）作为区块链技术在金融领域的重要应用，呈现出爆发式增长态势。其通过智能合约实现无需中介的金融服务，极大地提高了金融交易的效率和透明度。然而，随之而来的是监管层面对DeFi的关注与担忧。美国参议院银行委员会近期发布了一份关于加密市场结构的讨论草案，旨在为快速变化的加密资产生态系统制定框架，保障公众利益的同时促进行业健康发展。针对该草案，DeFi教育基金（DeFi Education Fund，简称DEF）于2025年8月提出了重要反馈意见，呼吁加强对加密开发者的保护，强调立法应更加技术中立，充分尊重自我托管权利，避免将开发者错误地归于传统金融中介的监管范围内。作为美国领先的DeFi行业倡导组织，DEF的成员涵盖了包括a16z Crypto、Uniswap Labs及Paradigm等多家知名区块链企业。
该组织指出，如果监管法案未能区分开发者与金融中介的职责，可能会对DeFi创新造成不必要的打击甚至遏制。此外，DEF强调了自我托管钱包的核心作用，认为美国公民有权使用无需托管的加密钱包操作资产，这一权利应被明确保护，避免因新法规受到侵害。DEF的建议涵盖多个方面，首先呼吁立法者避免采用过于狭隘、仅针对传统金融机构设计的规则，以免监管错位，对创新主体带来过度负担。其次，DEF强调应加强联邦层面的监管一致性，避免各州采取零散的执法实践，这不仅增加企业合规成本，也容易被利益相关方利用，阻碍行业竞争和技术进步。该组织特别提及了FinCEN（金融犯罪执法网络）现有的指导方针，并以Tornado Cash及其开发者Roman Storm案件为例，呼吁更新相关监管指引，明确区分非托管型软件开发的合法性，防止无辜开发者因技术属性被错误认定为金融机构，从而遭受过度执法。除了DEF之外，知名风险投资基金a16z Crypto也向参议院提交了独立意见。
a16z重点批评了讨论草案中“附属资产（ancillary assets）”的定义，认为现有框架存在严重缺陷，可能会形成监管套利空间。根据该基金的分析，如果不修订相关定义，某些代币可能通过漏洞免于监管，导致内幕人士利用宽松规则抛售资产，侵害投资者利益。他们主张采用“数字商品”模型，对资产的去中心化程度设定明确门槛，以此判定监管适用范围，提升监管的科学性与合理性。参议院银行委员会表示欢迎行业反馈，表示这些意见将有助于完善《2025年负责任金融创新法案》（Responsible Financial Innovation Act, RFA），推动该法案在确保DeFi生态规模超百亿美元的基础上，更好地保障消费者权益和金融稳定。事实上，DeFi不仅深刻改变传统金融格局，也为全球金融包容性和效率提升提供新契机。随着技术创新的持续演进，合理的监管框架将成为引导行业健康发展的关键。
业内普遍认为，只有建立起一套兼顾创新活力与风险控制的法规体系，才能为开发者营造良好的法律环境，吸引更多人才与资本进入DeFi领域。DeFi教育基金的建议反映了行业内部对政策环境的核心诉求，那就是实现技术中立原则，避免监管“过度杀伤”，保护行业创新根基。美国作为区块链技术发展的重要阵地，其立法走向必将对全球加密生态产生深远影响。未来，如何合理界定软件开发者责任，保护其免受不适当追责，以及如何在联邦层面实现统一监管，防止各州互相掣肘，将成为立法重点。与此同时，投资者教育与透明度提升也需同步推进，实现自我托管钱包的普及与安全保障。此外，随着数字资产种类与应用场景日益丰富，监管机构还需持续更新评估指标和界定方法，灵活适应新兴技术形态的发展需求。
结合DEF和a16z等机构的建议，明晰区分金融服务提供者与技术开发者身份，不仅有助于避免“滥用监管”对创新产生阻碍，同时也能建立更加公平的市场竞争环境，让更多创新项目有机会进入公众视野。伴随DeFi参与者日益多样化，监管框架的包容性和透明性显得尤为重要。通过加强对开发者的保护，赋予其合法的技术自由空间，有助于推动更多去中心化金融产品的落地应用，带动金融服务的多元化和智能化升级。总结来看，DeFi教育基金敦促参议院银行委员会在草案制定过程中充分吸纳行业建议，强化加密开发者权益保障，维护自我托管资产安全，同时确保立法具备技术中立性和联邦统一性。这不仅是对DeFi生态长远发展的负责任态度，更是对美国金融科技创新竞争力的积极推动。随着全球数字经济加速演进，如何在监管与创新之间找到最优平衡点，将成为政策制定者、行业机构以及投资者持续关注的焦点。
未来数年，DeFi行业将继续迎来法律政策的完善和技术产品的跃升，期待合作共赢的生态环境为数字金融开启新篇章。
