近年来，私募信贷作为金融市场中相对新兴且增长迅速的资产类别，吸引了越来越多投资者的关注。作为专注于交易所交易基金（ETF）管理的先行者，WisdomTree近期宣布将业务触角延伸至私募信贷领域，且赋予了这一黄金沙场以“区块链”这一现代科技的翅膀。WisdomTree提交给美国证券交易委员会的最新基金申请，推出名为“WisdomTree私募信贷与另类收入数字基金”的新型基金产品，该产品不仅代表着私募信贷基金领域的创新尝试，还将在一定程度上推动私募信贷的数字化和大众化进程。 私募信贷基金玩法的本质是将资金投向非公开市场的公司债务，通常不经过公开交易所，因其较高的收益率吸引了寻求超额回报的投资者。然而，私募资产的流动性及投资门槛相对较高，限制了诸多零售投资人的参与。传统来说，投资者只能通过封闭式基金如区间基金（interval funds）或业务发展公司（BDC）等渠道接触私募信贷，这些工具可以较好应对流动性挑战，但门槛和投资流程相对复杂。
WisdomTree的新基金在此基础上引入了区块链技术及数字钱包管理，尤其依托该公司的数字信托平台，投资者必须持有数字钱包才能参与投资，这不仅是为了提升投资过程的透明度和安全性，更是一种开启未来数字金融生态的尝试。作为一款被动管理的基金，WisdomTree私募信贷数字基金将配置于已注册的封闭式基金公司及房地产投资信托（REITs），通过间接持有实现对私募信贷资产的布局。 现如今，私募信贷资产的快速扩张伴随着对更便捷进入渠道的需求，特别是对于普通零售投资者而言，传统封闭式基金以外的开放式产品尤其具有魅力。正如TMX VettaFi行业及领域研究主管Roxanna Islam所言，私募投资的火热催生了零售投资者对具备更高流动性和透明度的产品的兴趣，ETFs及共同基金此类开放式基金模式更加符合大众预期。WisdomTree此次的布局，显然切中了市场这一趋势，也代表了资产管理机构试图将私募资产进一步大众化的努力。 市场上，WisdomTree并非唯一试图通过公开市场基金产品进入私募信贷的管理公司。
此前，Bondbloxx的私募信贷ETF于去年问世，资产规模约1.3亿美元；Virtus旗下的私募信贷策略ETF自2019年起运营，持有资产约5500万美元。相比之下，整个公开市场的私募信贷基金仍属于边缘细分市场，净流入资金尚属有限。不过，WisdomTree拥有超过840亿美元美国上市基金资产的规模优势，其数字信托的创新技术，或为其带来一定先发优势。 从投资者角度看，私募信贷最具吸引力的部分乃是相较于传统债券投资的“收益提升”，这被业界称为“收益汁”。美国影子银行体系中大量的贷款和融资活动并不在公开市场呈现，投资者通过私募信贷渠道可以分享这部分非传统利息收益。然而，该领域仍存流动性风险，尤其当市场波动或资金需求急速变化时，开放式基金如何保证交易所基金的相对流动性，依然是行业亟待破解的难题。
此外，WisdomTree此次基金申请对区块链的运用被部分业内人士视为科技噱头或“科学实验”。金融科技评论员Dave Nadig指出，WisdomTree虽然突破性地采用了双轨转让代理流程，积极引入区块链技术，但当前的加密监管环境仍不明朗，技术应用的成熟度和监管合规性尚需时间检验。区块链技术带来的透明度、安全性和结算效率提升，无疑是其长远战略的一部分，但短期内能否转化为投资规模和市场认可，则尚难断言。 综合来看，WisdomTree布局私募信贷数字基金恰逢行业数字化转型的潮流，凭借品牌影响力和数字信托创新，有望为零售投资者带来前所未有的私募资产进入渠道。随着监管框架逐渐明晰和区块链技术成熟，未来此类结合数字资产和传统金融的混合基金形式或将成为私募信贷市场的主流趋势之一。 总之，私募信贷作为固定收益领域的重要补充，正在经历从封闭、专业化运作向开放、多元化参与的变革。
WisdomTree此次拓展充分证明了私募信贷资产在未来投资版图中的战略地位，也彰显了数字金融技术对资产管理行业的深远影响。投资者在关注这类创新产品时，应关注其流动性风险、监管政策趋向及技术实现路径，从而理性判断并把握私募信贷投资机会。未来，随着数字信托和区块链技术的应用进一步深入，私募信贷领域必将迎来更多创新和发展，助力资本市场多元化和高效运行。
