2025年6月30日，一项对全球能源领域及国际债务纠纷来说极具影响力的判决引发广泛关注。美国曼哈顿地方法院法官洛雷塔·普雷斯卡（Loretta Preska）下令，阿根廷必须交出其持有的油气巨头YPF公司51%的股份，以部分满足一项高达161亿美元的法院判决。这项判决源于阿根廷2012年对西班牙能源公司Repsol控股YPF股份的未经协商收归国有行为，涉及对少数投资者巨大经济赔偿的争议。阿根廷随即表示不服，计划提出上诉并强调这是捍卫国家利益的行动。此案不仅牵涉复杂国际法律问题，也反映出阿根廷当前重大的经济困境和财政压力。阿根廷政府在国际社会频繁寻求财政援助和债务重组，YPF股份作为重要的国有资产，其被迫转让带来的影响吸引全球投资者的目光。
阿根廷的政治领导层不断强调国家主权和经济自主权，而美国法院裁决则显示出国际商事法庭在跨国经济纠纷中对国家资产执行的潜力和限度。原告方包括少数股东Petersen Energia Inversora和Eton Park Capital Management，他们指控阿根廷当时未能对其持股提供合理补偿。判决金额总计14.39亿美元判给Petersen，1.71亿美元判给Eton Park，而诉讼资助方Burford Capital预计将从中获得显著收益。判决宣布后，Burford Capital股价大幅飙升，YPF股价则出现反向下跌。判决对阿根廷总统哈维尔·米莱政府（Javier Milei）而言是严峻的挑战，当前该政府正力图通过提升外汇储备和控制高企的通胀率来稳定国内经济。2025年阿根廷已获得国际货币基金组织提供的高达200亿美元的贷款支持，然而资金压力仍巨大。
除了法律层面的争议外，阿根廷方面还指出美国判决干涉了美国外交政策，并寻求法院暂缓执行判决。美国司法部则支持阿根廷反对转让股份的立场，突显该案件在法庭外的政治复杂性。此外，阿根廷还主动向英国伦敦高等法院提出请求，希望阻止判决的国际执行，显示案件的多层面争议。判决的核心法律焦点聚集在外国主权豁免权（Foreign Sovereign Immunities Act, FSIA）中的“商业活动例外”上。阿根廷主张其股份应享有豁免权，不受美国法院强制执行影响，但法官认为控制YPF涉及商业行为，应适用豁免例外，股份可被转让。对此，普雷斯卡法官拒绝了阿根廷提出的“礼让原则”（comity），即各国法律相互尊重，限制司法干涉他国事务的主张，主张司法介入合理和必要。
这起案件不仅突显跨国投资的法律风险，也提醒国家资产在国际司法环境下可能面临的挑战。对于国际投资者来说，阿根廷YPF股份的处置及后续影响成为关注焦点，影响全球能源市场和投资信心。阿根廷未来如何在保卫国家利益与履行国际判决之间取得平衡，将成为观察全球主权债务再融资与国际法的关键案例。与此同时，YPF作为阿根廷最重要的能源公司，其控股权变动将直接影响阿根廷能源政策与经济走向。国际社会普遍关注该判决对全球能源供应链和国际投资法律框架的深远影响，以及对阿根廷经济复苏及外交关系可能带来的连锁反应。
