在当今迅速发展的科技领域，人工智能（AI）初创公司一直以来都是投资者和媒体关注的焦点。然而，随着市场条件的变化和经济环境的不确定性，许多业内人士开始警告说，AI初创公司将面临一轮融资下降的浪潮。根据行业专家和投资者的分析，这一趋势可能会对整个AI生态系统产生深远的影响。 2024年，AI初创公司融资总额超过350亿美元，但许多初创公司的估值却显得水涨船高。在经历了一段时间的繁荣后，投资者的乐观情绪已经开始减弱，导致许多资本密集型的初创企业面临融资艰难的局面。越来越多的公司不得不选择“平轮”或“降轮”融资，即以较低的估值进行新一轮融资，甚至逐步调整其经营模式以适应市场的变化。
一个引人注目的例子就是Inflection AI。这家备受瞩目的初创公司在2023年筹集了13亿美元，但其估值却比预期的低。在微软向Inflection AI支付6.5亿美元的许可费的同时，还吸纳了该公司的关键人物，使得投资者对这一交易产生了疑虑。英国竞争监管机构将这一交易视为一个“相关合并情况”，这也引发了业内对AI初创公司可能面临更广泛的平轮和降轮的猜测。 APEX Ventures的普通合伙人安德烈亚斯·里格勒指出，当前市场的热潮已经显示出过热的迹象，平轮、降轮和被收购的现象可能是AI初创公司未来面临挑战的预示。他表示：“我们观察到了早期迹象，表明AI市场可能正在过热，越来越多的初创公司正在经历融资下降的局面。
” 根据Crunchbase的数据，AI初创公司在2023年获得了近500亿美元的投资，但2024年投资者的乐观情绪开始消退。那些在ChatGPT-3发布后获得高估值的初创公司，如今正在努力维持这些高估值。许多公司开始考虑替代融资方式，以适应市场的变化。 根据PitchBook的数据，2022年，美国的AI初创公司中，90.2%的人获得了上轮融资，而只有6.5%的人获得了降轮融资。然而，到了2024年，获得上轮融资的初创公司比例降至81.1%，而降轮融资则上升至11.4%。这一现象表明，市场对高估值的耐心已经开始减少，初创公司正在面临调整期。
与此同时，随着市场的变化，许多AI巨头也不得不削减自身的估值。比如，Jasper AI在2023年由于增长放缓而降低了内部估值，而Character.ai和Adept的创始团队则分别被谷歌和亚马逊吸纳。这种被收购的现象，反映了初创公司在快速变化的市场中所面临的压力。 “投资者曾疯狂追捧那些没有收入的AI初创公司，给予他们过高的估值，这很快将成为问题。”Thomvest Ventures的董事总经理乌梅什·帕德瓦尔表示。随着市场的变化，诸如Inflection.ai、Adept和Character.AI等公司的被收购现象，将在未来12个月中加速出现。
他指出：“这些公司再融资的能力急剧下降，意味着它们的增长乏力。” 为了应对这种困境，许多AI初创公司开始寻求富有创意的方式来筹集资金。一些初创公司不再公开筹集平轮融资，而是选择进行二次股权销售。二次股权销售在近年来变得愈发重要，这也反映了市场对AI人才的激烈争夺。初创公司开始以承诺向员工提供二次销售作为一种留住人才的手段。 一位不愿具名的伦敦投资者表示：“许多初创公司正在寻求通过二次股权销售来保留人才，这在AI行业成为了一种现象。
”这种方法不仅仅是融资的工具，它更像是一种维持团队士气和吸引人才的策略。 与此同时，市场对AI初创公司的融资环境也在急剧变化。许多风险投资公司在投融资决策上变得更加谨慎，不乐意以高估值支持初创企业。初创公司需要重新思考自己的发展战略，以更灵活的方式适应市场需求。 在这场融资环境的变革中，AI初创公司所遭遇的挑战并不仅仅体现在融资的数量上，更在于如何在不断变化的市场中找到自己的定位。随着大公司的收购力度加大，小型初创公司可能需要依靠创新和高效的执行来竞争。
对于投资者而言，如何管理投资组合风险、挑选有前景的公司将成为未来的一大挑战。 总的来说，随着市场环境的不断变化，AI初创公司正面临前所未有的挑战。虽然融资下降的趋势可能使一些初创公司遭受重创，但也有可能为那些具备创新能力和适应能力的企业提供新的机会。未来，谁能在这个充满竞争的市场中脱颖而出，还需要时间的考验。而投资者们站在风口浪尖，随时准备应对即将到来的波动。
