近年来,加密货币及数字资产行业经历了爆发式增长,市场规模迅速扩大,成为全球金融生态的重要组成部分。随着数字资产的广泛应用,监管层面的挑战日益突出,尤其是在跨国界运营与监管协同的复杂环境下。欧盟为应对数字资产行业的监管需求,推出了《加密资产市场条例》(Markets in Crypto-Assets,简称MiCA),旨在统一欧盟范围内的监管标准,推动市场健康发展。但在具体执行过程中,各成员国监管力度和标准存在显著差异,导致一些国家被视为监管宽松地带,成为部分加密公司快速获得牌照的"避风港"。面对这一现实,法国作为欧盟金融监管的重要成员国,近日表态将对持有其他成员国MiCA牌照但监管标准较为宽松的加密企业实行更严格的限制措施,甚至不排除拒绝承认这些牌照,从而加强对加密市场的控制和风险防范。法国金融市场监管局(AMF)主席Marie-Anne Barbat-Layani明确指出,当前的MiCA体制虽然设立了"单一牌照通行证"制度,即获得任何欧盟成员国牌照的企业即可在全欧盟范围内运营,但实际上存在着各国标准不一、执法尺度参差不齐的问题,这不仅影响了监管的有效性,更给投资者保护和市场稳定带来了隐患。
法国与意大利、奥地利等国联合呼吁,欧洲证券与市场管理局(ESMA)应对主要加密企业实施直接监管,提升统一监管层级和力度。法国监管层强调,部分公司凭借在监管浅薄地区获牌,以较低门槛进入整体市场,而这些地区的监管执行力度不足,无法有效遏制潜在的合规风险和市场操纵行为。由此,在保护消费者利益和防范金融风险的考量下,法国表达了"手中留有'核选项'"的立场,即通过不承认部分外国牌照的方式,遏制类牌照滥用和监管套利行为。事实上,MiCA作为欧洲重要的数字资产法律框架,自2025年生效以来,旨在通过统一规范为数字资产行业营造公平透明的运营环境。然而,各国在牌照发放流程、审查 rigor 和执法机制等方面仍存在较大差异,导致监管碎片化现象并未完全消除。比如,马耳他作为最早推出数字资产监管法规的国家之一,其牌照发放程序曾多次被ESMA点名批评缺乏严格性。
而卢森堡、马耳他等地成为不少国际知名加密交易所申请MiCA牌照的首选,原因在于当地监管相对宽松,从而加快企业上市和运营速度。这种现象也令法国等监管较为严厉国家感到担忧。针对这一情况,法国和其他国家提出了多项建议,期望对MiCA框架做出进一步完善。例如加强对数字资产企业跨境活动的监督,尤其是对那些拥有欧盟牌照但其母国监管不力的企业。除此之外,还建议增强加密公司的网络安全标准,提高新型代币发行的透明度,防止诈骗和市场操纵行为。法国当局认为,如果不能统一协调监管,欧盟单一市场的真正意义将受到破坏,投资者权益保护和市场稳定可能因此遭受严重影响。
欧洲证券与市场管理局(ESMA)对此表示,理解成员国的担忧,且一直致力于促进监管一致性,并支持赋予自身更大监管权力,以涵盖主要数字资产企业的直接监督。ESMA主席Verena Ross曾公开表示,期望未来能够拥有更广泛的权限,以解决跨境监管不足的问题。然而,扩大欧盟层面监管权力这一议题也引发了一些成员国的反对,这些国家更倾向于保留国家在金融监管方面的主权。尽管如此,随着数字资产行业的不断壮大及其潜在系统性风险日益显现,欧盟层面的监管集中趋势不可逆转。法国举措的背后,反映了当前数字资产领域全球监管发展的一个重要趋势,即在促进创新与保护投资者之间寻找平衡。随着区块链技术及其应用日益成熟,监管机构不仅要防止不法行为导致的投资损失,更需预防潜在的市场泡沫和系统性金融风险。
法国针对部分拥有其他成员国MiCA牌照企业的运营限制措施,虽然在法律执行上存在一定复杂性,但对稳定国内金融市场、维护投资者利益具有积极意义。它也为其他国家提供了参考案例,促使欧盟层面更多关注统一监管标准的完善工作。未来,随着MiCA框架不断调整与升级,预计将有更多具体的监管细则出台,强化对数字资产企业的监督,包括跨境经营活动的透明度要求、客户资产安全保障措施、反洗钱和反恐融资合规标准等方面。加密行业参与者应密切关注欧盟及成员国的最新监管动向,积极调整自身合规策略,确保能够在监管趋严的环境下稳健发展。同时,投资者也应提高风险意识,合理评估相关企业的监管背景和风险控制能力,避免盲目跟风投资。整体来看,法国采取的严控态度虽给部分企业带来挑战,但有助于引导整个欧盟数字资产市场走向更加规范和健康的发展轨道。
以监管为保障的数字资产生态将更有利于技术创新的长期落地,促进加密经济与传统金融的深度融合,为广大投资者创造更加安全和有序的市场环境。随着数字资产监管框架的成熟,未来欧盟数字货币市场有望实现更加高效、公平的竞争环境,不同国家之间的监管分歧将逐步缩小,推动全球加密产业的持续繁荣和合规发展。 。
