近年来,加密货币市场在全球范围内迎来爆发式增长,吸引了大量投资者的关注,尤其是在韩国这样数字经济发达的国家,数字资产借贷业务也呈现快速扩张态势。然而,伴随市场热度升高,风险隐患日益显现,部分投资者因过度借贷导致被强制清算,金融监管机构不得不采取更加严格的监管措施以保障市场稳定。2025年9月5日,韩国金融服务委员会(FSC)正式发布虚拟资产借贷指导方针,明确将加密货币借贷年利率上限设定为20%,并严格禁止借贷金额超过抵押资产价值的超额抵押行为。此次新规的出台,是对近期市场过热、风险积聚状况的直接回应,目标在于通过强化监管框架保护投资者权益,防止数字资产市场系统性风险扩散。根据监管部门公布的数据显示,单在2025年7月至8月间,韩国约有27600名投资者通过平台借贷了约1.5万亿韩元(约合11亿美元),而其中13%的用户因市场波动剧烈面临强制清算,损失惨重。这一数字反映出部分借贷业务缺乏有效风险控制,投资者过度杠杆化造成巨大隐患。
为遏制借贷风险,韩国监管部门认定必须采取果断措施,限制借贷利率,禁止通过超额抵押进行杠杆交易。此外,现金形式的韩元借贷服务在加密领域也被全面封禁,交易所必须保证贷款资金均来自自身资产,禁止与第三方开展合作代贷业务。这一规定极大地增强了对借贷业务的透明度和监管力度,杜绝了之前存在的风险转移和资金链断裂的隐患。借贷项目范围也得到严格限定,仅限于市值排名前20的加密货币或在至少三个韩国韩元交易所挂牌交易的资产,以防止低流动性和异常交易的资产参与借贷,从而降低市场系统性风险。为了进一步保护用户利益,新规还要求首次借贷的用户必须完成在线培训和能力测试,确保其对相关风险有充分认知。此外,根据用户的交易经验和历史,借贷额度被统一限制在3000万至7000万韩元之间。
交易所还需定期公开借贷产品的贷款状况及强制清算数据,增强市场信息透明度,使投资者能够做出更明智的决策。当前,韩国市场上以Upbit和Bithumb为代表的数字资产交易平台均已迅速调整业务模式,积极配合监管要求暂停超额抵押和高利率借贷产品,转向更加稳健和合规的服务体系。监管部门自8月18日临时叫停所有加密货币借贷服务后,进行了为期一周以上的全面现场检查,确保新规落实到位,同时与数字资产交易协会(DAXA)及金融监督院等机构合作,共同制定一套更加完善的行业自律标准。韩国加入经合组织(OECD)加密资产报告框架(CARF)进一步彰显其推动数字资产市场合规透明的决心。该框架要求交易所自2027年起向税务部门共享非本国居民的加密交易数据,强化跨境税务监管,防止国际逃税行为。韩国政府正在同步推进韩元稳定币的研发和相关监管体系建设,期待通过稳健的替代货币进一步丰富市场生态,降低数字资产与传统金融体系间的摩擦。
这一系列措施为韩国数字资产市场的长期健康发展奠定坚实基础。尽管政策收紧,韩国加密货币市场依然展现出强劲韧性和活力。区块链技术、数字资产及去中心化金融(DeFi)应用持续创新,韩国本地企业与国际巨头均在积极探索合规路径。币安等全球领先交易所亦借此机会加强与韩国监管机构的合作,推动未来场内币交易和加密基金产品的合法化进程。值得关注的是,新任金融服务委员会主席候选人李益元此前公开表示比特币无内在价值的观点,激起了国内外业界的广泛讨论。在全球多家大型机构和跨国企业纷纷加大数字资产布局的背景下,韩国金融领导层的观点分歧反映出监管态度尚处在观望与调整阶段。
未来,随着技术发展和监管经验积累,韩国有望形成更加平衡务实的数字资产监管体系,既保障投资者安全,也鼓励创新发展。综上所述,韩国政府最新推出的加密货币借贷限制政策,是为了应对近年来数字资产市场快速膨胀所带来的风险隐患,通过限制借贷利率和严禁超额抵押,重点强化投资者保护和市场稳定。该措施不仅有助于防范潜在金融危机,还推动市场向更加透明和合规的方向发展。随着全球数字资产监管环境日趋严格,韩国的先行尝试或将为其他国家提供宝贵经验,助力构建安全有序的加密货币生态体系。未来,业内参与者需密切关注政策调整,积极适应新的监管要求,在安全合规的基础上寻求创新和增长机会。 。
