近日，德国知名运动品牌彪马公布2025年第二季度财报，显示其销售业绩出现下滑，销售额较去年同期下降2%。面对全球经济放缓、地缘政治紧张和不利汇率影响，彪马不得不下调2025年全年业绩预期，预示着其未来发展将面临更多挑战。此次业绩公布不仅反映了运动服装行业整体增长放缓的趋势，也凸显了彪马在复杂多变的市场环境下所承受的压力和应对策略。 彭马2025年第二季度总销售额为19.4亿欧元（约合22.5亿美元），较去年同期有所下滑，其中汇率变动带来约1.35亿欧元的负面影响。具体业务来看，彪马的批发渠道销售额下降6.3%，跌至13.4亿欧元，主要受美国、中国和欧洲市场疲软的拖累。这些关键市场在消费需求和零售环境方面都遭遇了压力，直接影响了彪马的整体批发生意。
同时，彪马的直接面向消费者（DTC）业务表现亮眼，实现了9.2%的同比增长，达到6.011亿欧元。这其中，电子商务贡献尤为突出，增长率高达19.4%，表明线上销售渠道正在成为推动品牌发展的重要引擎。实体自营门店的销售额也增长了3.4%，促进了DTC业务占比从去年的27.8%提升至本季度的30.9%。 然而，尽管DTC业务保持增长趋势，彪马整体的运营利润出现大幅下滑。调整后的利息及税前利润（EBIT）为负值，亏损1,320万欧元。公司在财报中披露，部分亏损来自于“一次性费用”，包括实施“下一阶段”成本效率提升计划的支出和8,460万欧元的商誉减值。
最终，彪马本季度的营业利润达到负9,780万欧元，净亏损达到2.47亿欧元，每股亏损为1.67欧元。 纵观上半年业绩，彪马销售额较去年同期小幅下降1%，为40.2亿欧元，汇率变动导致销售额减少约1.63亿欧元。调整后的EBIT同比大幅下滑77.4%，仅为6,250万欧元。报告中还提到，净财务成本增加27.7%，至8,870万欧元，主要由于利息支出提升所致。尽管有DTC业务的增长支持，整体亏损仍高达2.466亿欧元，反映出公司面临的经营压力显著加大。 目前彪马已经调整全年财务预期，预计2025年销售额按汇率调整后将出现低两位数百分比的下降。
公司表示，第二季度销售疲软的趋势将在下半年持续，预计库存水平将进一步上升。为此，彪马计划加大力度减少库存，同时采取包括供应链优化、价格调整以及合作伙伴策略在内的多项措施积极应对。值得注意的是，持续的美国加征关税仍将对2025年毛利润造成约8,000万欧元的负面影响，进一步压缩公司盈利空间。 彭马方面同时宣布管理层调整消息，安德烈亚斯·赫伯特（Andreas Hubert）将于2025年9月1日起正式出任首席运营官（COO），加入管理委员会。赫伯特将全面负责全球采购、可持续发展、产品开发、信息技术和物流等核心职能，助力公司在复杂市场环境中提升运营韧性和效率。 这份财报反映出彪马在当前经济环境下所面临的严峻局势。
全球宏观经济增长放缓，主要消费区域的不确定性加大，以及贸易壁垒的影响，均给其销售和盈利带来了压力。尤其是批发业务的收缩，表明渠道合作伙伴需求疲软，需要彪马进一步优化渠道结构并强化品牌竞争力。与此相对照，DTC业务的快速增长则展现了公司数字化转型和直销能力的成果，未来有望成为稳定收入和提高利润率的重要支撑。 未来彪马需聚焦提升供应链管理能力，减少库存积压风险，同时加快新品推出和市场推广力度，以抢占消费者心智和市场份额。面对美国关税和汇率波动带来的负面冲击，调整价格策略和深化国际市场布局同样至关重要。安德烈亚斯·赫伯特的加入，预计将带来新的运营思路和流程优化，助力彪马实现更健康的可持续发展。
在全球运动服装行业竞争日趋激烈的背景下，彪马的表现值得关注。虽然2025年上半年业绩承压，但其直销业务的增长和战略调整迹象表明公司仍具备转型升级潜力。未来，如何平衡批发渠道与DTC模式，加强供应链韧性，应对外部不确定性，将是彪马保持竞争力和推动长期发展的关键。 随着消费者行为不断变化，数字化购物、个性化需求和环保意识加强，运动品牌必须创新产品和营销策略以满足多样化需求。彪马若能有效整合资源，加快数码化转型步伐，未来有望实现业务稳定和创造更大价值。 总结来看，彪马2025年最新的财务状况体现了行业与全球经济的多重挑战。
公司业绩下滑和亏损加剧要求采取更严谨的成本控制和更加灵活的市场策略。通过深化直销业务、优化供应链及管理结构，以及积极应对宏观风险，彪马有望度过难关，实现未来的稳健发展。
