在2025年第二季度的投资者信中，Sands Capital技术创新基金披露了其出售Global-E Online Ltd.（NASDAQ: GLBE）股份的决定，理由主要集中在网络安全风险和执行方面的忧虑。作为一家专注前沿科技企业的管理基金，Sands Capital一向致力于捕捉技术驱动的长期投资机会。此次出售引发了市场对Global-E未来发展路径的关注，也让投资者对跨境电商领域中的潜在风险有了新的认识。Global-E Online Ltd.是一家定位于直面消费者的跨境电子商务平台，致力于简化国际购物体验，提升电商卖家进入全球市场的能力。2019年至2025年间，该公司凭借技术创新和市场拓展，不断实现收入增长，2025年第一季度收入同比增长超过30%，达到约1.9亿美元。尽管业务表现亮眼，但也存在不容忽视的风险因素。
首先，近期Global-E的大客户接连遭遇网络攻击，造成显著的运营挑战。虽然这些事件可能源于第三方供应商的安全漏洞，但若Global-E因此遭到牵连，将极大损害品牌信誉和客户信任，进而影响营收和市场表现。网络安全事件在数字经济时代已成为不可忽视的系统性风险，跨境电商平台尤其敏感，因为它们连接着众多不同国家的网络环境及法规，安全防护复杂且成本高昂。此外，执行力问题同样困扰着Global-E。跨境贸易涉及多方流程，包含物流、关税、支付和客户服务等多个环节。近期贸易政策的调整，尤其是高额关税以及潜在贸易壁垒加剧，给Global-E的运营带来了不小压力。
作为中介平台，Global-E必须不断提升运营效率与合规能力，以应对日益复杂的国际贸易环境和日趋严苛的监管要求。Sands Capital的投资团队指出，虽然Global-E具备显著的增长潜力，但网络安全隐患和执行挑战已对公司的未来持续发展构成实质性风险，促使基金选择退出该仓位，转向风险更低且成长空间更大的投资标的。其实，科技股尤其是人工智能领域的股票近年来表现强劲，不少公司得益于技术突破和政策红利，呈现爆发式增长。相比之下，Global-E所面临的政策不确定性和安全风险成为压制股价表现的主要因素。值得一提的是，Global-E的股票虽然在过去一个月反弹了4.42%，但过去12个月仍累计下跌1.58%。这反映出市场对其长期价值的分歧以及对潜在风险的担忧。
随着全球电子商务的快速发展，消费者跨境购物的需求日益旺盛，平台类企业的未来仍被看好。然而，行业内的竞争日趋激烈，只有在安全保障和运营执行上做到极致的企业才能脱颖而出。Sands Capital技术创新基金的选择反映了其对投资组合风险管理的谨慎态度，同时也折射出投资者在当前复杂的大环境下更加重视企业的内控与执行能力。对于广大投资者来说，Global-E事件提醒了跨境电商板块并非铁板一块，业务模式固然重要，安全与合规的风险控制同样不可忽视。未来，如果Global-E能有效应对这些挑战，提升安全防护水平以及完善运营体系，其仍有望继承行业增长红利。另一方面，投资者或可关注那些在网络安全技术以及流程运作上具备明确竞争优势的企业，尤其是结合人工智能、大数据等技术赋能的创新公司，它们可能在未来市场中占据领先地位。
同时，此次基金调整也体现了全球经济和地缘政治环境对跨境电商的持续影响。贸易摩擦、关税政策变动和地区性安全事件等，都可能成为制约企业发展的关键因素。投资者需要密切关注宏观政策变化和行业动态，以调整投资策略，规避潜在风险。综合来看，Sands Capital技术创新基金卖出Global-E Online的操作既是对短期风险的响应，也是资产配置的战略调整。尽管Global-E的商业模式仍具吸引力，但在安全和执行问题未能得到有效解决之前，维持较高仓位显得不够稳妥。现实中，技术驱动的创新企业需要既有前瞻性的研发投入，也需建立扎实的风险防范机制，方能实现可持续发展。
投资者在全球科技创新浪潮中，既应捕捉成长机遇，也要警惕隐藏的系统性风险，做到科学决策与风险管理并重。随着市场进一步发展，关注跨境电商领域的动态变化，理解技术创新与风险控制之间的平衡，将成为明智投资的重要课题。
