近年来，随着数字货币的兴起，稳定币作为一种新型的数字资产备受关注。稳定币因其相对稳定的币值和快速结算的特性，被视为连接传统金融与加密货币世界的桥梁。在此背景下，美国参议院于2025年6月通过了GUIDING AND ESTABLISHING NATIONAL INNOVATION FOR U.S. STABLECOINS ACT（简称GENIUS法案），这是美国首个联邦层面对美元挂钩稳定币进行规范的法案。该法案的通过被业内人士视为加密货币领域的重大突破，同时也被认为是大型银行在金融科技发展中的一次重要胜利。 GENIUS法案明确了支付稳定币的定义，要求稳定币必须与固定资产一比一储备支持，禁止算法稳定币，设立严格的储备审计和反洗钱机制。根据法案内容，资产规模超过100亿美元的稳定币发行机构将由联邦监管机构直接监管，而规模较小的发行方则由各州进行管理。
该措施有助于在保持创新活力的同时，有效降低行业风险，防止潜在的金融系统动荡。 对于大型银行而言，GENIUS法案不仅提供了合法合规的运营框架，更意味着其在数字货币市场可以更自由地进行布局和创新。美国银行（Bank of America）、第五第三银行（Fifth Third Bancorp）和美国合众银行（U.S. Bancorp）等金融巨头公开表达了对稳定币的浓厚兴趣，并表示愿意将稳定币整合进现有支付基础设施中。早先由于缺乏明确监管，这些大型银行在扩展数字货币相关业务时一直持观望态度。新的联邦监管框架大大降低了政策不确定性，给予银行更多安全感和发展信心。 稳定币的主要优势在于其价格稳定性和高效的跨境支付能力。
传统的加密货币如比特币等价格波动剧烈，限制了其在日常支付中的应用。而稳定币通常与美元等法定货币挂钩，能够在数字货币领域提供类似传统货币的稳定价值储存功能。这种特性使其极具吸引力，尤其是在跨境贸易、国际汇款和微支付等场景，能够显著降低交易成本和结算时间。 GENIUS法案的设立也促使更多主流企业考虑发行自有稳定币。亚马逊和沃尔玛等零售巨头已经在暗中探索稳定币的发行可能性，以期借助数字货币优化支付体验，增强客户粘性。如果这些零售巨头成功发行并推广自有稳定币，将极大冲击传统支付网络如Visa和Mastercard的市场地位，推动支付行业进入数字化新时代。
从宏观角度看，GENIUS法案有望推动美国稳固其在全球数字货币领域的领导地位。在数字货币的发展浪潮中，监管政策的清晰与合理性至关重要。若监管过度严苛，可能会阻碍创新，导致技术和资本向监管较宽松的地区流动。反之，过于宽松则可能埋下金融风险隐患。美国通过制定GENIUS法案，在促进创新与防控风险之间取得平衡，为全球监管提供了有益参考。 尽管如此，GENIUS法案也面临一定争议和挑战。
批评者担忧，稳定币背后的快速提款风险可能引发市场恐慌，尤其在银行体系脆弱时有潜在的挤兑隐患。此外，大型银行在稳定币业务中占据主导地位，可能对小型银行和新兴金融科技公司构成竞争压力，导致市场集中度上升，影响金融多样性和竞争活力。 对中小型银行而言，如何应对稳定币带来的挑战是未来发展的关键。虽然大型银行凭借强大的资本实力和技术实力将首先受益，但中小银行若能积极拥抱数字化转型，探索与稳定币业务的结合方式，也有机会实现差异化竞争和业务创新。未来监管部门或需考虑制定差异化的政策支持，以保障金融市场的多元化和稳健发展。 另外，反洗钱（AML）和客户身份识别（KYC）制度的执行也是GENIUS法案的重要内容。
随着稳定币交易量的增加，完善的AML/KYC机制有助于防止非法资金流动和金融犯罪，保障金融体系安全。各发行机构必须按月进行储备审计，确保资产与发行的稳定币完全对应，从而增强市场信心和投资者保护。 结合市场反馈和行业动态，GENIUS法案的实施将极大推动稳定币生态的成熟。未来，稳定币不仅会作为支付工具日益普及，还可能成为数字金融创新的基础设施。随着大型银行和主流企业的加入，稳定币的应用场景将不断拓展，从跨境汇款到智能合约，从供应链金融到去中心化金融服务（DeFi），均有广阔发展潜力。 总体而言，美国参议院通过的GENIUS法案为稳定币建立了合法化和规范化的基础，为传统金融机构、加密货币行业和零售巨头搭建了共赢的合作平台。
大型银行等参与者可借助稳定币提升支付效率和客户服务水平，同时推动金融体系的数字化转型。尽管面临一定挑战和风险，但凭借完善的监管设计和行业自律，稳定币有望成为未来金融创新的重要驱动力。随着法案后续的国会众议院审议及最终总统签署，全球目光将继续聚焦这一数字货币监管新篇章，期待其引领金融科技进入新的辉煌时代。
