实物资产（Real-World Assets，简称RWA）代币化正在成为区块链领域最具突破性的趋势之一。预测显示，到2033年，全球RWA代币化市场规模将达到惊人的18.9万亿美元，这不仅彰显区块链技术在传统资产领域的渗透力，更揭示了数字经济与实体经济深度融合的巨大潜力。代币化在促进资产数字化、提高交易效率、降低成本和增强透明度等方面的优势，正逐渐被全球金融机构和投资者所接受和青睐。 作为市场领军者，以太坊网络占据约60%的RWA代币化价值份额，凭借其成熟的智能合约生态系统和广泛的开发者社区，成为RWA发行和交易的首选区块链。以太坊不仅提供了丰富的标准和工具支持，还通过Layer 2解决方案缓解主链拥堵问题，进一步提升交易速度和降低手续费，为实物资产代币化的发展奠定坚实基础。 紧随其后的是Stellar网络，作为第二大L1区块链，Stellar专注于高效且低成本的资产代币化。
Stellar的发展总监Denelle Dixon透露，该网络已实现约4.7亿美元的代币化资产，包括国库券、大宗商品及收益型稳定币等重要领域。以金融巨头富兰克林邓普顿集团（Franklin Templeton）为例，其基于Stellar打造的“OnChain美国国债货币市场基金”（FOBXX），目前管理资产价值超过7亿美元，其中大部分资产托管于Stellar链上。富兰克林邓普顿通过区块链技术将传统交易成本从每笔1美元降低至不足一美分，极大提升了运营效率，彰显了代币化对传统金融机构的巨大价值潜力。 除了以太坊和Stellar，Avalanche链也积极推动RWA代币化市场的发展。Avalanche以其高吞吐量、亚秒级交易确认速度和低交易费用的优势，吸引了资产管理公司WisdomTree等机构入驻，推动包括股票、债券、私募信贷及其他另类资产的数字化发行和交易。Avalanche网络还与金融科技公司Intain合作，打造首个面向机构的子网(Subnet)，推出了“IntainMARKETS”平台，实现超过60亿美元的代币化贷款资产管理，强调了区块链作为新一代资产交易基础设施的重要地位。
链上交易和二级市场的流动性是推动代币化资产持续增长的关键因素。Injective网络通过内置的交易模块和权限管理，为发行人提供创建流动市场的能力。该网络成功实现了包括贝莱德（BlackRock）等知名基金的代币化版本推出，使资产持有者能够在去中心化交易所自由买卖，极大地释放了传统金融产品的流动性潜能。此外，Injective创新性地将产出收益型稳定币用作加密资产的抵押品，提升了DeFi生态在实物资产抵押和杠杆交易领域的表现，进一步丰富了RWA的应用场景。 虽然RWA代币化的前景广阔，但行业同样面临不少挑战。市场需求的持续培育以及二级流动性始终是制约因素。
资产代币化若不能有效融入更广泛的DeFi和传统金融生态，容易沦为无功能的资产表现，难以产生真正的经济价值。业界普遍认为，应当优先推动基于DeFi的代币发行与分销，再逐步拓展至传统金融市场，形成互通融合的生态体系。 另一方面，异构的监管环境与不明确的法律规定也为代币化步伐设置了障碍。尽管近年多地监管机构开始着手制定框架，确保资产代币化合规发展，但全球统一标准尚需时间建立。行业内广泛呼吁加强技术层面的兼容性建设，包括统一代币标准、中间件开发和跨链桥接工具，促进代币资产在传统与新兴金融系统之间的无缝流转。同时，要依赖托管机构、基金管理人和合规供应商紧密协作，打造完善的资产管理和服务生态。
2025年被业内普遍看作RWA代币化的关键里程碑。随着更多知名机构如黑石集团、富兰克林邓普顿积极布局链上资产，代币化正从试点阶段向主流资产发行策略转变。市场对区块链赋能传统金融的认知不断加深，相关基础设施趋于成熟，使得代币化资产的链上交易量和资本流动迅速攀升。RWA平台Centrifuge CEO Bhaji Illuminati指出，代币化不仅带来资产流动性突破，更是推动资本市场数字化转型的核心动力。 总体来看，实物资产代币化作为区块链与传统金融融合的重要桥梁，正在重塑资产交易结构，带动更高效、透明和降低成本的跨境资金流动。Layer-1公链以其强大的基础设施和生态圈成为推动这一革命的中坚力量。
未来，伴随合规框架的完善、技术的持续创新和市场需求的稳步增长，实物资产代币化市场将迎来爆发式发展，引领下一代数字金融世界的变革。
